为什么比特币矿工正在将电力转化为人工智能计算—

比特币矿工之间的竞争不再仅仅局限于算力，他们也在竞争算力组合。 CleanSpark 在 2026 年 7 月 14 日宣布了一项为期 20 年的基础设施租赁协议，该协议位于佐治亚州桑德斯维尔的园区，预计将产生约 6.6 亿美元的合同收入，如果行使延期选择权，则高达 11.6 亿美元。此举令人难以忽视。

标题虽然是关于人工智能和高性能计算，但挖矿带来的启示远不止于此。当算力价格被压缩而挖矿难度持续波动时，最有价值的矿业公司并非仅仅是拥有最多ASIC矿机的公司，而是那些拥有稳定电力供应、强大矿场、灵活资金，并且能够灵活选择挖矿比特币还是出售算力的公司。

对于 BT-Miners 的客户而言，这并不意味着 ASIC 挖矿时代已经结束。而是意味着购买决策发生了变化。2026 年购买矿机时，应该考虑电力成本、服务器可靠性、机器效率、部署时机和下行风险保护等因素，而不仅仅是标称算力。

CleanSpark 发布了什么

CleanSpark宣布与一家高投资级别的全球科技公司签署了一份为期20年的三方净租赁协议，为其位于桑德斯维尔的园区租赁175兆瓦的关键IT电力。预计将于2027年第四季度开始交付。该租户还签署了一份意向书和独家协议，涵盖CleanSpark在德克萨斯州的资产组合，该公司称该组合拥有高达885兆瓦的已落实和规划电力容量。

架构至关重要。CleanSpark 不仅仅出售挖出的比特币，它还将土地、电力供应、开发能力和数据中心基础设施货币化。该公司在 2026 年 6 月的运营更新报告中还提到，它拥有 13,924 个比特币。 BTC 算力达到 50 EH/s。换句话说，这并非矿工放弃比特币，而是矿工通过另一种方式将同一种稀缺资源——电力——货币化。

The Block 和彭博社都报道了这笔交易，认为这是这家上市比特币矿商的一次重大转型。投资者对此反应强烈，因为该交易预示着公司将获得更长期的合同收入，而挖矿收入仍然会受到比特币价格、网络难度、交易费和算力价格的影响。

为什么现在会发生这种情况

时机并非偶然。比特币挖矿的经济效益一直很低。Hashrate Index 于 7 月 13 日报告称，美元算力价格约为 30.88 美元/PH/s/天，较前一周有所上涨，但对许多矿场而言，利润仍然很低。Bitcoin.com 报道称，在算力下降后，7 月 11 日的挖矿难度调整将难度降低了 5%，至约 127.17 万亿。

降低挖矿难度有利于矿工，因为当在线竞争者减少时，每单位算力可以赚取更多比特币。但这种优势可能只是暂时的。如果算力回升，下一次调整可能会再次拉低挖矿收益。这就是为什么矿场运营商需要多种选择。如果同样的兆瓦算力可以用于比特币挖矿、人工智能基础设施或其他类型的计算租赁，那么矿场所有者就有更多方法来应对挖矿低迷期。

这就是核心转变：算力可以移动，但优质数据中心却不能。ASIC矿机可以买卖、托管或更换，但互联、土地、电网关系、散热方案、许可和电力合同却难以复制。

真正的资产是可靠的低成本电力

多年来，矿工们首先讨论的是矿机：算力（THA）、每THA的焦耳数、固件和交付周期。这些因素依然重要。但CleanSpark的交易表明，为什么如今真正有实力的矿机运营商会首先考虑矿场本身。

一个强大的网站具有以下几个优势：

电力价格可见性。 更低且更可预测的能源成本让矿工在算力价格下跌时有更大的回旋余地。
电网可靠性。 正常运行时间具有直接的经济价值，因为矿工在离线期间无法获得任何收入。
高密度准备。 AI 和 HPC 客户需要不同的基础设施，但挖矿和 HPC 都会奖励那些能够高效地输送大量电力和热量的站点。
灵活性。 能够支持多种计算用途的网站比仅面向单一市场的网站具有更好的下行风险保护能力。
资金获取。 长期合同收入比单纯的现货采矿收入更容易融资。

对于小型矿工来说，道理很简单：电力合同是矿机性能的一部分。一台高效的ASIC矿机如果运行在成本高昂或不稳定的矿场，其性能可能不如一台运行在更好矿场的老旧矿机。

人工智能转型是否会影响ASIC矿机？

并非如此。它不会消除比特币挖矿需求，也不会使ASIC矿机过时。比特币仍然需要SHA-256 ASIC矿机，人工智能服务器无法取代这一功能。这种转变更多的是资本配置问题，而非硬件替换。

然而，它可能会以多种方式改变矿业市场：

权力竞争可能会加剧。 人工智能数据中心和比特币矿机可能会争夺同一条低成本电力走廊。
主机托管条款可能会变得更加严格。 拥有高价值网站的运营商可能更喜欢长期签约或支付更稳定费用的客户。
老款ASIC芯片面临更大的压力。 如果一个网站能够从人工智能基础设施中获得更高的收益，那么低效的矿机可能会失去矿机优先级。
高效的矿工变得越来越重要。 当电力短缺且算力价格疲软时，运算功率低于 15 J/TH 的硬件更有可能生存下来。
转售价值变得更加周期性波动。 与微薄利润挂钩的机器，如果主机容量紧张，价格可能会迅速调整。

因此，买家应该根据实际经济数据而不是固定假设来比较机器。 BT矿工每日收入追踪器这是一个有用的起点，因为它迫使买家超越规格表去思考。

ASIC买家应该采取哪些不同的做法

CleanSpark 的公告有力地提醒我们，购买 ASIC 实际上是基础设施规划。在下单之前，买家应该回答以下五个问题。

1. 实际交付的电力价格是多少？

使用全部成本，而不仅仅是广告宣传的电价。成本应包括托管费用、变压器损耗、冷却费用、限电费用、网络费用、押金以及停机时间预估费用。即使是很小的电价误差，也可能导致两款ASIC芯片型号之间的差异。

2. 对于较低的算力价格，矿工的效率是否足够高？

至少模拟三种算力价格情景。仅一个基本情景是不够的。使用一个不利情景，假设比特币价格更低或计算难度更高，然后检查机器是否仍然能够满足电力和托管需求。现代 SHA-256 模型，例如比特大陆Antminer S21 Pro 和 Bitmain Antminer S23 效率之所以存在，是因为效率是保证矿工在艰难的市场中保持在线的缓冲。

3. 托管站点的稳定性如何？

询问矿机运行时间历史记录、电源可靠性、维护窗口、限速策略、远程监控、固件控制以及收益可见性。托管服务不仅仅是放置矿机的地方，其运行环境决定了矿机能否持续盈利。

4. 该场地是否支持冷却方式？

空冷式、水冷式和浸没式采矿机对采矿设施的要求各不相同。水力采矿机可以提供极高的密度和效率，但需要合适的设施设计。买家在比较水力采矿机时应仔细审查…… BT-Miners 水冷式比特币矿机指南在假设高算力算力设备适合每个网站之前。

5. 退出计划是什么？

每购买一块ASIC芯片都应该包含转售或迁移计划。如果由于大型数据中心争相使用AI设备而导致托管容量紧张，那么效率更高、买家需求更广的机器更容易迁移。

这对家庭和小农场矿工意味着什么

大多数小型矿工不会洽谈175兆瓦的租赁合同。但同样的道理也适用于规模较小的项目。家庭矿工或小型农场矿工仍然需要像基础设施买家一样思考。

不要只买最便宜的机器。要买符合您实际用电水平和散热需求的机器。
不要以为一次有效的难度调整就能解决投资回报率问题。难度降低的效果可能会逆转。
不要把主机服务视为可以互换的。可靠的主机服务商与ASIC芯片组同样重要。
不要忽视流动性。受欢迎且高效的模型更容易转售或重新部署。
不要在缺乏监控的情况下过度建设。应定期检查池的性能、运行时间、固件和温度数据。

实际上，这意味着对于规模较小的买家来说，一台高效且位置可靠的机器可能比几台只能在理想情况下运行的旧机器更能满足他们的需求。

下一轮ASIC指令的实用框架

购买或升级前请先使用此框架：

决策区	要问的问题	为什么重要
电力	全部电费和主机托管费用是多少？	算力成本决定了哈希价格疲软是否会造成损失。
高效	J/TH 和盈亏平衡点分别是多少？	效率能够在困难增加时保障正常运行时间。
网站	该设施的可靠性如何？	即使机器账面上盈利，停机也会降低实际收入。
散热器	该设施是否支持这种类型的矿机？	水力采矿和浸没式采矿需要兼容的基础设施。
灵活性	这台机器可以搬走或转售吗？	市场状况和主机资源可能瞬息万变。

关键不在于照搬最大的上市矿商，而在于学习它们的行为。当专业运营商重视电力选择权时，小型买家就不应该把电力和托管视为次要因素。

底线

CleanSpark 的人工智能基础设施租赁协议并不意味着比特币挖矿的终结。它标志着挖矿市场走向更加成熟，电力供应、矿场质量和收入灵活性比单纯的算力增长更为重要。

对于ASIC矿机买家来说，最佳策略是建立严谨的模型。不仅要比较矿机，还要比较不同的矿场。测试算力压力，也要测试正常运行时间压力。关注日收益，但也要考虑矿机能否在行情低迷时期生存下来。到2026年，最明智的ASIC矿机购买决策不再仅仅是选择速度最快的机器，而是选择最符合自身功耗策略的机器。

常见问题解答

为什么比特币矿工要进驻人工智能数据中心？

比特币矿工正在向人工智能数据中心迁移，因为这两个行业都需要大量可靠的电力和高密度的基础设施。人工智能租赁可以提供更长期的合同收入，而比特币挖矿收入则更直接地取决于比特币的价格、挖矿难度、交易费用和哈希率。

人工智能计算是否会使ASIC矿机过时？

不。人工智能服务器无法挖比特币，比特币仍然需要SHA-256 ASIC矿机。人工智能的兴起改变了一些公司利用其强大的网站盈利的方式，但它并不能取代比特币网络对ASIC矿机的需求。

ASIC买家应该从CleanSpark的租赁案例中学到什么？

ASIC矿机买家应重点关注整体电力方案：电力成本、托管可靠性、散热兼容性、正常运行时间和机器效率。CleanSpark的租赁案例表明，矿场和电力合同的重要性不亚于矿机本身。

2026年高效的比特币矿机还值得购买吗？

即使买家拥有价格合理的电力、可靠的服务器托管服务，并且对投资回报率 (ROI) 的预期较为保守，高效的比特币矿机仍然具有价值。效率更高的 J/TH 矿机在算力价格低迷时期也更能经受住考验。

人工智能数据中心转型之后，矿业公司应该如何构建盈利模型？

矿工应该根据当前算力价格、预期难度变化、总电力成本、托管费用、正常运行时间、矿池费用以及转售假设，制定基准情景、下跌情景和恢复情景。仅凭固定的收入估算是不够的。

已核实信息来源

本文仅供教育用途，不构成任何财务建议。挖矿收益会受到比特币价格、挖矿难度、交易费用、矿池性能、能源成本、托管条款、硬件价格和正常运行时间等因素的影响。

为什么比特币矿工将电力转化为人工智能计算能力