Как BTC Майнинг изменился после последнего халвинга и многое другое

1. Как изменился майнинг биткоинов после последнего халвинга

Каждые четыре года в феврале у нас есть бонусный день: Соединенные Штаты выбирают президента (в идеале поддерживающего Bitcoin), проходят Олимпийские игры, и мы становимся свидетелями знаменательного события, называемого халвингом биткоина.

По большому счету, четыре года могут показаться относительно коротким сроком. Однако в сфере Биткойн-добыча, где важными факторами являются изменения в географическом ландшафте, росте хэшрейта и эффективности отрасли, с момента предыдущего халвинга произошло многое.

В 2020 году мы пережили последний халвинг в разгар карантина из-за COVID, когда многие из моих друзей-майнеров праздновали это знаменательное событие издалека, надеясь отпраздновать его в реальной жизни через четыре года.

В то время цена биткоина колебалась около $8,700, а хешрейт составлял около 120 EH/s. Большая часть хешрейта была сосредоточена в Китае, и слухи о возможности китайского запрета были всего лишь слухами.

Сегодня мы приближаемся к предстоящему халвингу, когда цена биткоина и хэшрейт достигают беспрецедентных уровней. Сложно представить себе ландшафт следующего халвинга в 2028 году.

Со времени последнего сокращения в два раза исход китайских майнеров радикально изменил ландшафт горнодобывающей промышленности. Майнеры искали убежища в юрисдикциях, предлагающих гостеприимство или возможности для энергетического арбитража, что стало ключевым показателем успеха. Некоторые национальные государства, такие как Бутан, Сальвадор и даже Венесуэла, на короткое время не только приняли горняков, но и разработали стратегии по организации горнодобывающих операций самостоятельно. Не все места, которые открыли свои объятия для шахтеров, в конечном итоге оказались отличными местами, включая Квебек, Канаду и Казахстан.

Техас превратился в доминирующий центр горнодобывающей промышленности, в то время как Латинская Америка и Ближний Восток стали свидетелями растущего интереса и участия в горнодобывающем секторе.

В дальнейшем рост хэшрейта на Ближнем Востоке и в Африке продолжится, и, судя по заявлениям компаний, зарегистрированных в США, вероятно, будет наблюдаться рост хэшрейта по всей Северной Америке. Майнеры будут следовать за самыми дешевыми формами энергии в юрисдикциях, которые являются экономичными и кооперативными.

Возможно, мы даже снова столкнемся с сезонностью хэшрейта — этот раунд будет разворачиваться на рынках ERCOT в период дождливых сезонов в Китае.

Еще одной важной тенденцией последнего цикла стало увеличение институционального принятия. Долгожданное одобрение Bitcoin ETF в США сыграло значительную роль в легитимации Bitcoin как класса активов на основных финансовых рынках. ETF предоставили институциональным инвесторам регулируемый и доступный способ инвестирования в Bitcoin, тем самым заставив регулирующие органы и традиционные финансовые институты серьезно взглянуть на Bitcoin. Пока ETF переживал свой момент, мы не можем забывать, что публичные майнеры были там, где институциональные инвесторы могли инвестировать в качестве альтернативы хранению Bitcoin.

За последние четыре года наблюдался колоссальный рост числа публичных майнеров.

В 2020 году на NASDAQ было всего два публичных майнера. К 2024 году будет сложно отслеживать, сколько публичных майнеров будет на нескольких биржах по всему миру, при этом NASDAQ будет доминировать, имея не менее 25 публичных майнеров.

Рост числа майнеров, публично отчитывающихся о своих показателях операций на рынках, пролил свет на такие вопросы, как стоимость ASIC, расширение хэшрейта, операционные проблемы и стоимость майнинга. Кроме того, это способствовало пониманию макротенденций, таких как глобальное распределение хэшрейта, а также предоставило аналитикам возможность более методичного понимания общей кривой затрат на майнинг. Имейте в виду, что публичные майнеры по-прежнему составляют около трети всей сети.

К сожалению, хотя публичные компании позволили аналитикам обеспечить лучшее покрытие, эта прозрачность также внесла большую сложность для аналитиков, работающих в этой области, поскольку нет стандартизированных метрик. Например, среди выборки из восьми публичных майнеров раскрывается в общей сложности двадцать различных метрик, некоторые из которых не совпадают.

Отсутствие стандартизированных базовых метрик усложняет сравнение одного майнера с другим и предоставление всестороннего охвата. У майнеров очень разные стратегии: некоторые размещают, некоторые владеют инфраструктурой и предоставляют услуги, некоторые имеют PPA, которые позволяют получать огромный доход от электроэнергии, но более низкую добычу биткоинов, некоторые работают над другими формами вычислений. Как мы можем объединить всех в группу майнеров биткоинов, при этом не принимая во внимание их стратегии?

2. Приведет ли успех Биткоина к его краху?

Раз в четыре года вознаграждение за блок для майнеров Bitcoin сокращается вдвое, чтобы помочь активу сохранить свою редкость. Это событие называется халвинг. Исторически майнеры оставались полностью работоспособными и даже выросли в числе за последние три сокращения компенсаций благодаря растущему BTC цены.

Однако многие задаются вопросом, BTC достаточно ли высока цена, чтобы майнеры могли продолжать работу, или же после четвертого халвинга возникнут риски централизации и даже экзистенциальные риски.

В беседе с crypto.news соучредитель Ryo Coin Лани Дизон говорит, что динамика рынка может измениться, и непредвиденные события могут иметь значительные последствия.

«Попытка предсказать точное влияние сокращения вдвое на цену Биткойна является непростой задачей. На рынок могут повлиять многие факторы, в том числе общий спрос на биткойны, настроения инвесторов, рыночные тенденции, глобальные экономические условия, изменения в законодательстве, технологические достижения в экосистеме блокчейна и многое другое».

Дизон считает, что хотя некоторые майнеры могут счесть уменьшенное вознаграждение за блок «вызывающим», особенно если цена не увеличится немедленно или в достаточной степени, чтобы компенсировать сокращение вознаграждения, «сеть Биткойн предназначена для адаптации». Она добавила:

«Однако с логической точки зрения, когда стоимость майнинга ниже рыночной стоимости Биткойна, больше майнеров останется в сети. Когда затраты на добычу полезных ископаемых превысят доходы майнеров, некоторые майнеры уйдут».

Вопросы компенсации

Одной из основных проблем, связанных с централизацией Биткойна, является компенсация майнерам, помогающим сети оставаться в рабочем состоянии.

Поскольку вознаграждение за блок уменьшается на 50% в предстоящем халвинге — с 6.25 BTC 3.125 BTC — Высокая волатильность цены биткоина может затруднить получение отдельными майнерами достойной компенсации за эксплуатацию своих узлов в сложных условиях.

Исторически сложилось так, BTC Цена достигала новых исторических максимумов через год или 18 месяцев после каждого события халвинга. Вот как цена биткоина реагировала после каждого халвинга:

-Первый халвинг 28 ноября 2012 года: биткоин торговался по $12.35 и вырос до $964 год спустя.

-Второй халвинг 9 июля 2016 года: цена биткоина выросла с 663 до 2,500 долларов примерно за год.

-Третий халвинг 11 мая 2020 года: BTC торговался по цене около 8,500 долларов и достиг почти 69,000 17 долларов всего за XNUMX месяцев.

По словам Люсиана Кэлина, специалиста по центрам обработки данных в Argo Blockchain, некоторые майнеры с чрезмерным кредитным плечом могут не пережить сокращение вдвое из-за высоких накладных расходов или огромного долга, но в конце концов все выровняется. Добавил он:

«Это похоже на игру в монополию: богатые продолжают богатеть, в этом случае другие майнеры выкупят более мелких майнеров и возьмут на себя их деятельность. Майнинг всегда будет осуществляться в биткойнах до тех пор, пока не будет добыт последний биткойн, и даже после этого, чтобы гарантировать подтверждение транзакций».

Сокращение вознаграждений вдвое, рост рисков централизации

Уменьшение вдвое вознаграждения за блок Биткойна может вызвать затруднения у мелких и индивидуальных майнеров из-за высоких затрат, связанных с майнингом. Более мелкие майнеры могут уйти с рынка, если у них не будет достаточных ресурсов. Эта ситуация может принести пользу более крупным горнодобывающим компаниям, что потенциально приведет к более централизованному управлению сетью.

Централизация биткоина может представлять гораздо большую угрозу для мировой финансовой системы, чем кажется, поскольку BTC Биржевые инвестиционные фонды (ETF) зарегистрировали более 11.2 млрд долларов США в общем чистом потоке.

Централизация потенциально может подвергнуть сеть Биткойн атаке 51% и даже привести к тому, что один объект будет иметь полный контроль над блокчейном.

Это не кажется невозможным, учитывая, что Foundry USA Pool контролирует 27% от общего хешрейта Bitcoin. Самый большой BTC Средняя мощность хэширования майнингового пула составляет 160.43 EH/s, за ним следует AntPool с показателем 141.46 EH/s, что составляет 23.8% от общей мощности хэширования сети.

3. Корпоративный майнинг биткоинов представляет угрозу будущему BTC

Рост институциональных инвестиций и участия корпораций в биткоинах (BTC) майнинг представляет угрозу децентрализованной природе криптовалюты. Недавний отчет Bitfinex, известной криптовалютной биржи, проливает свет на то, как индустрия майнинга изменилась за эти годы.

В отчете показано, как финансирование Уолл-стрит публичных компаний по добыче биткоинов повлияло на структуру стимулов, лежащих в основе майнинговой деятельности, и утверждается, что публично котирующиеся BTC Майнинговые компании теперь больше сосредоточены на получении прибыли и удовлетворении ожиданий инвесторов, чем на поддержании изначальных ценностей сообщества монеты.

Первоначально в секторе майнинга криптовалют доминировали частные лица, поскольку они получали вознаграждение за блок и комиссию за транзакции. Однако этот процесс становился все более трудным и трудным по мере притока институциональных инвестиций и появления крупных горнодобывающих компаний с огромными ресурсами, что давало им значительное преимущество перед индивидуальными и мелкими горнодобывающими компаниями. В отчете говорилось:

«Майнинг биткойнов превратился из небольшой группы малоизвестных любителей с уникальными общими интересами в огромную индустрию с публичными операциями по добыче биткойнов в промышленных масштабах по всему миру».

Аналитик отметил, что средства и профессионализм, предоставленные публичными торговыми фондами, еще больше увеличили хэш-мощность, безопасность и стабильность сети Биткойн, в результате сместив первоначальный равный доступ для всех участников. Однако это создает риск цензуры и централизации, что нехорошо для сети Биткойн, которая изначально создавалась как децентрализованная система.

Неравенство ресурсов и преимущества крупномасштабных операций

По мере того как эти корпоративные горнодобывающие компании укрепляют свои позиции, возникают вопросы о будущем независимых майнеров и любителей, а также о распределении вычислительной мощности по сети. Неравенство ресурсов между корпоративными и индивидуальными майнерами дает явное преимущество крупномасштабным операциям с точки зрения эффективности, прибыльности, обеспечения доступных энергетических контрактов и инвестиций в новые технологии.

Однако это также опасно для сети, поскольку неравенство и мотивы получения прибыли этих корпораций могут подорвать справедливый и равный характер BTC. Поэтому, по мере развития процесса, аналитики считают, что для сообщества Bitcoin крайне важно защитить принципы децентрализации и равного доступа и найти баланс между преимуществами корпоративного майнинга и сохранением основных ценностей сети. Таким образом, они намеренно защищают будущее этой новаторской технологии.

В докладе говорится, что для того, чтобы независимые горнодобывающие компании оставались жизнеспособными в конкурентной среде горнодобывающей промышленности, они должны внедрять инновации и сотрудничать. Пулы для майнинга, которые позволяют мелким майнерам объединять свои вычислительные мощности и делиться вознаграждениями, могут стать мощным инструментом поддержания конкурентоспособности. Однако долгосрочная устойчивость любительского майнинга зависит от постоянного совершенствования технологий добычи полезных ископаемых, энергоэффективности и внедрения возобновляемых источников энергии.

Bitfinex также подчеркнул важность проведения операций по добыче полезных ископаемых в разных местах для поддержания децентрализации. Развивающиеся рынки, имеющие доступ к возобновляемым источникам энергии или неиспользованным ресурсам, могут предложить возможности и сбалансировать доминирование корпоративной добычи полезных ископаемых на устоявшихся рынках.

В отчете подчеркивается важность бдительности и активности в защите децентрализованной природы монеты, особенно с учетом растущих институциональных инвестиций в майнинг. Сообщество Bitcoin должно тщательно сбалансировать преимущества корпоративного участия с сохранением фундаментальных принципов децентрализации и равного доступа.