Сложность майнинга Bitcoin выросла на 7.15%: что должны делать ASIC-майнеры?

Сложность биткоина выросла на 7.15% 26 июня 2026 года, всего через одну эпоху после снижения на 10.09%. В результате этого шага сложность майнинга выросла примерно со 124.93 триллиона до 133.87 триллиона, а заявленная хешрейт за 30 дней упала на 18.34% до примерно 28.68 долларов за PH/s/день. Для ASIC-майнеров вывод прост: благоприятная корректировка сложности может обеспечить временное облегчение, но она не исправит слабую экономику майнинга, если хешрейт возвращается быстрее, чем доход в биткоинах.

В этой статье объясняется сложность резкого изменения цены, рассчитывается, что означает текущий снимок цены хеширования для двух уровней эффективности, и предлагается операторам и покупателям практическая модель для следующего цикла корректировки.

Ключевые показатели июньского отчета Difficulty Whiplash

• По данным корректировки от 13 июня, сложность операций снизилась на 10.09% и составила около 124.93 триллиона.
• Корректировка от 26 июня: сложность операций выросла на 7.15% и составила около 133.87 триллиона долларов США на блоке 955 584.
• Заявленная скорость хеширования сети вблизи точки отскока: приблизительно 984 EH/s.
• Согласно представленным данным, цена хешрейта составляет около 28.68 долларов США за PH/s/день, снижение на 18.34% за 30 дней.
• Следующая важная переменная: продолжит ли хешрейт восстанавливаться до следующего перенацеливания.

Увеличение на 7.15% не полностью компенсировало предыдущее снижение на 10.09%, но устранило значительную часть временного преимущества в выручке на хеш. Именно поэтому майнерам следует оценивать весь цикл, а не рассматривать однократное снижение как постоянное улучшение.

Почему трудности сначала возникли, а затем снова возросли

В Bitcoin сложность майнинга перенастраивается каждые 2,016 блоков. Если блоки поступают медленнее, чем за 10 минут, сложность, как правило, снижается. Если блоки поступают быстрее, сложность, как правило, увеличивается. Протокол не учитывает прибыль майнеров, цены на электроэнергию или стоимость оборудования. Он использует только время создания блока.

Значительное июньское падение отражало период, когда эффективная вычислительная мощность сети ослабла, а более дорогостоящие мощности стали менее конкурентоспособными. Последующий отскок указывает на то, что вычислительная мощность восстановилась, стабилизировалась или стала более продуктивной, чтобы ускорить создание блоков в течение следующей эпохи.

Такой узор может быть обусловлен несколькими факторами:

• Нерентабельные флоты сокращают свою деятельность в периоды наименьшей стоимости хешрейта, а затем возобновляют работу после снижения сложности.
• Более новые и эффективные ASIC-чипы заменяют устаревшее оборудование, не требуя при этом такого же энергопотребления.
• Сезонные колебания объемов электроэнергии влияют на доступные мощности для добычи полезных ископаемых.
• Удача в пуле и краткосрочная изменчивость блоков временно влияют на наблюдаемую скорость создания блоков.
• В зависимости от изменений в условиях получения дохода, операторы переключаются между возможностями в горнодобывающей промышленности и на энергетическом рынке.

Таким образом, этот отскок не является доказательством восстановления маржи майнеров. Это доказательство того, что сеть нашла достаточно активного хешрейта, чтобы снова ужесточить целевые показатели.

Hashprice — лучший сигнал для определения маржи.

Сложность важна, но показатель хешрейта (hashprice) более полезен для повседневной экономической деятельности. Hashprice оценивает ожидаемый доход майнеров на единицу хешрейта. Он объединяет влияние цены биткоина, субсидирования блоков, комиссий за транзакции и сложности сети в единый оперативный сигнал.

При заявленной цене хеширования в 28.68 долларов США за PH/s/день, один терахеш приносит примерно 0.02868 долларов США в день до вычета платы за использование пула, простоев, расходов на охлаждение, финансирования, ремонта и налогов. Этот уровень создает резкое различие между эффективными машинами текущего поколения и более старым оборудованием.

Исследование, опубликованное в 2026 году, также показало, что спрос на электроэнергию со стороны майнинга сильнее реагирует на издержки энергосистемы, когда хешрейт слаб. На практике более низкий хешрейт делает гибкое ограничение нагрузки более ценным и наказывает майнеров, которые не могут снизить нагрузку в часы пик.

Сравнение эффективности при текущем уровне хешрейта.

В следующем примере используются указанные BT-Miners характеристики и моментальный снимок хешрейта в 28.68 долларов США за PH/s/день. Это упрощенное сравнение рабочих параметров, а не гарантия прибыльности.

Показатель точки безубыточности по энергопотреблению рассчитывается путем деления предполагаемой валовой выручки на суточное потребление энергии. Он не включает плату за пользование бассейном, охлаждение, время простоя, плату за обслуживание, техническое обслуживание и капитальные затраты. Следовательно, безопасный порог эксплуатации должен находиться ниже теоретического показателя точки безубыточности.

Расчетная суточная маржа до вычета прочих затрат

Это сравнение показывает, почему эффективность имеет большее значение при сжатии хешрейта. Новый уровень эффективности создает больший буфер для компенсации затрат на электроэнергию, даже когда общее энергопотребление примерно одинаково.

Покупатели могут проверить изменяющиеся расценки на оборудование на сайте. трекер ежедневного дохода BT-Minersзатем сравните текущее оборудование, например, Antminer S21 Pro и Antminer S23.

Что должны делать действующие операторы ASIC-микросхем

1. Пересчитайте с учетом валовой стоимости хеш-таблицы, а не выручки за прошлый месяц.

Используйте текущий уровень дохода на хеш и фактические выплаты из пула. Не полагайтесь на скриншот панели управления из более сложной эпохи. Обновляйте модель после каждого изменения сложности материала или цены биткоина.

2. Установите пороговое значение для ограничения потребления.

Для каждой машины должен быть установлен пороговый уровень цен на электроэнергию, после которого ее эксплуатация перестает быть экономически целесообразной. Этот порог должен включать в себя плату за пользование бассейном, охлаждение, дополнительное электропитание, техническое обслуживание, а также ценность предотвращения излишнего износа оборудования.

3. Разделите средние показатели по всему парку техники и показатели рентабельности отдельных машин.

Предприятие может казаться прибыльным в целом, в то время как старые линии приносят убытки. Ранжируйте станки по соотношению J/TH и марже прибыли. В первую очередь выводите из эксплуатации самые слабые станки, а не рассматривайте весь парк как единое целое.

4. Внимательно изучите прошивку и режим работы.

Снижение тактовой частоты может повысить эффективность на некоторых машинах, но неофициальная прошивка также создает риски для безопасности, гарантии и стабильности. Тестируйте настройки на контролируемой выборке и записывайте измерения энергопотребления, а не полагайтесь только на оценки, сделанные с помощью прошивки.

5. Отслеживайте качество выплат из пула.

При низкой рентабельности более важны такие факторы, как просроченные акции, комиссионные сборы, метод выплат и время простоя. Небольшое улучшение фактических выплат может определить, находится ли машина выше или ниже точки безубыточности.

Что следует сделать покупателям ASIC-чипов перед оформлением заказа

Рост сложности майнинга не означает, что покупателям следует избегать оборудования для майнинга биткоинов. Это означает, что к покупкам следует подходить с более консервативными предположениями.

• Смоделируйте как минимум три случая изменения цены хеширования. Используйте базовый сценарий, сценарий снижения на 15% и сценарий восстановления.
• Отдавайте приоритет J/TH перед заголовком TH/s. Хешрейт приносит доход, но эффективность определяет выживание в условиях сокращения доходов.
• Используйте стоимость доставки. Включает в себя стоимость доставки, таможенных пошлин, электропроводки, охлаждения, установки и залога за хостинг.
• Подберите оборудование в соответствии с инфраструктурой. Воздушные, гидро- и погружные установки имеют различную стоимость развертывания и эксплуатационные ограничения.
• Избегайте завышенных прогнозов времени безотказной работы. Используйте реалистичные предположения относительно технического обслуживания и ограничения объемов работ.
• Не следует воспринимать одно снижение сложности как сигнал к покупке. Восстановившийся в июне рост продемонстрировал, как быстро может исчезнуть положительный эффект.

Для более широкого контекста см. предыдущий анализ BT-Miners. Снижение хешрейта в июне и облегчение сложности.

На что обратить внимание перед следующей корректировкой

• Хешрейт сети за семь дней и интервал между блоками.
• Хэш-цена и комиссия за транзакцию.
• Цена биткоина относительно минимума июня.
• Вернутся ли сокращенные флоты после восстановления?
• Цены на электроэнергию в основных горнодобывающих регионах.
• Поставка и развертывание оборудования с энергопотреблением менее 15 Дж/ТХ.

Важнейшим сигналом является не только сложность. Следует обращать внимание на сочетание сложности, хешрейта, стоимости электроэнергии и эффективности парка оборудования. Сеть может демонстрировать высокий хешрейт, в то время как отдельные операторы сталкиваются с низкой рентабельностью.

FAQ

Почему сложность транзакций Bitcoin выросла на 7.15% после падения на 10.09%?

В течение следующей эпохи, состоящей из 2,016 блоков, сеть генерировала блоки быстрее, что указывает на восстановление или повышение эффективности хешрейта. Биткоин автоматически увеличил сложность, чтобы восстановить целевой показатель генерации блоков за десять минут.

Всегда ли более высокая сложность майнинга биткоинов снижает прибыль майнеров?

Повышение сложности снижает ожидаемый объем биткоинов, получаемых на единицу хешрейта, при прочих равных условиях. Фактическая прибыль также зависит от цены биткоина, комиссий за транзакции, выплат из пула, электроэнергии, времени безотказной работы и эффективности оборудования.

Какой уровень хешрейта делает ASIC-майнер нерентабельным?

Универсального уровня не существует. Точка безубыточности зависит от эффективности майнеров и стоимости электроэнергии. При используемой здесь точке безубыточности в 28.68 долл. США за PH/s/день, установка с производительностью 15 Дж/TH приближается к точке безубыточности по электроэнергии около 0.08 долл. США/кВт·ч до вычета других затрат, в то время как установка с производительностью 11 Дж/TH имеет больший запас.

Стоит ли майнерам покупать более эффективное оборудование после восстановления сложности?

Модернизация, направленная на повышение эффективности, может улучшить отказоустойчивость, но при этом необходимо придерживаться консервативной модели расчета рентабельности инвестиций. Перед оформлением заказа покупателям следует провести стресс-тестирование хешрейта, стоимости электроэнергии, времени безотказной работы, сроков доставки и стоимости перепродажи.

Источники проверены

• Bitcoin.com: 26 июня – восстановление сложности и давление на хешрейт.
• Блок: снижение сложности 13 июня
• Newhedge: История корректировки сложности биткоина
• CoinWarz: Текущая диаграмма сложности Bitcoin
• D-Central: Состояние майнинга биткоинов, первое полугодие 2026 года
• Научная статья: Хэш-цена и реакция майнеров на спрос на электроэнергию

Данная статья носит образовательный характер и не содержит финансовых рекомендаций. Доход от майнинга зависит от цены биткоина, сложности сети, комиссий за транзакции, производительности пула, стоимости электроэнергии и доступности оборудования.