ビットコイン半減期中に何が起こるのか？

1. ビットコインの半減期中に何が起こりますか?

ビットコインの次の半減期が間近に迫っています。このイベントでは、ネットワークのブロックチェーンに新しいブロックが追加されるたびにマイナーが受け取る報酬が半減します。しかし、これは一体何を意味するのでしょうか？Blockworksが、半減期中に何が起こるのか、技術的な詳細を解説します。

ビットコインの基礎

ビットコインネットワークは、ブロックチェーンと呼ばれる分散型台帳上で運用されており、これはコンピュータノードのネットワークによって運営されています。これらのノードは、ネットワーク上の各トランザクションの有効性を記録し、検証するように設計されています。

コンピュータノードの数が多いほど、ネットワークの安定性とセキュリティが向上する傾向があります。Bitnodeによると、現在ビットコイン上で稼働しているノードは18,454個です。

ノードを運用するには、ネットワークのブロックチェーンの完全な記録をダウンロードできるだけの十分なコンピュータストレージが必要です。この記録には、2009年551月のビットコイン誕生以来処理されたすべてのトランザクションが含まれます。ブロックチェーンが成長するにつれて、必要なストレージ容量も増加します。本稿執筆時点で、ビットコインのブロックチェーンのサイズはXNUMXギガバイトを超えていました。

上のトランザクション Bitcoin ネットワークは「ブロック」にグループ化されます。

強力なコンピュータを用いて暗号解読を行うマイナーは、特定の64桁のXNUMX進数、つまり「ハッシュ」を見つけ出すために競い合います。このハッシュを発見したマイナーは、ブロックチェーンに新しいブロックを追加することができ、その報酬として新たに発行されたビットコインを受け取ります。このプロセスは、トランザクションを検証することでネットワークのセキュリティを確保するだけでなく、事前に定められた発行レートに従って新しいビットコインを流通させることにもつながります。

これはビットコインの半減期とどう関係があるのでしょうか?

過去に28回の半減期がありました。最初の半減期は2012年XNUMX月XNUMX日に発生しました。ビットコインの報酬 50回目は25ビットコインから2016ビットコインに減少しました。25回目は12.5年2020月に発生し、報酬は12.5ビットコインから6.25ビットコインに減少しました。直近のビットコイン半減期はXNUMX年XNUMX月に発生し、XNUMXビットコインからXNUMXビットコインに減少しました。

ビットコインの流通可能コインの供給量は 21 万枚と厳密に制限されており、流通供給量は既に 19 万枚を超えていると推定されるため、これらのイベントは重要です。

ネットワークが210,000万ブロックをマイニングするたびに、新たな半減期が発生します。設計上、このイベントは約XNUMX年ごとに発生するはずです。しかし、実際には必ずしもそうではありません。

ビットコインのプロトコルは、10分ごとに新しいブロックをマイニングすることを目標としています。ネットワークは、このペースを維持するために、2,016ブロックごとにマイニング難易度を調整します。マイナーの計算能力が増加するとブロックの発見速度が速まり、減少すると遅くなります。

長年にわたり、こうした容量の変化により、各半減期の間隔は4年と予想されていましたが、今回の半減期は予定通りのスケジュールで進んでいるようです。

Flipside Cryptoのレポートによると、次のビットコイン半減期は20年2024月XNUMX日に発生する可能性が最も高いとのこと。

これはビットコインマイナーにとって何を意味するのでしょうか?

報酬が少なければ少ないほど、ビットコイン採掘者が採掘を続けるインセンティブも少なくなるかもしれないと主張する人もいる。

「現在のハッシュレート、現在のマイニング難易度、マイナーの電気代、そして現在のビットコイン価格は、ビットコインマイナーが利益を上げられるかどうか、そして古いASICを使い続けられるかどうかを決定する上で非常に重要な役割を果たす」とレイヤー1ネットワークAleph Zeroの共同設立者であるマシュー・ニーマージ氏はBlockworksに語った。

ブロックチェーン Web インフラストラクチャソリューション企業 Auradine の戦略リーダーである Sanjay Gupta 氏も同様の意見を述べています。

「ビットコインの半減期により、エネルギー効率の高いビットコインと電力網の需要応答の必要性がさらに高まります。迅速なエネルギー応答を持たない、古くて効率の低いマイナーは時代遅れになるでしょう」とグプタ氏は述べた。

それでも、アースウォレットの創設者兼CEOであるSukhveer Sanghera氏は、ビットコインのレイヤー2ネットワーク上のDeFiソリューションが、MEVを含むマイナーにとっての新たな収入源とインセンティブの指標になると強調している。

「ビットコインのハードコードされた金融政策は継続的な信頼と安定性を保証する一方、ソーシャルネットワークレイヤー2のようなレイヤー2のイノベーションはベースレイヤーの不変性を補完するインセンティブを提供できる」とサンゲラ氏は述べた。

半減期後にビットコインの価値が上昇する可能性も、こうした報酬の減少を相殺し、課題にもかかわらずマイニングの魅力を維持する可能性がある。

2. ビットコイン半減期の「血の海」は米国のマイナーを海外に追いやる可能性がある

ビットコインの半減期後にビットコインの価格が低迷すると、米国内の高コストの公開マイナーの株価が暴落し、一部は海外に移転せざるを得なくなる可能性がある。

ハッシュラボ・マイニングの創業者でチーフマイニングストラテジストのジャラン・メレルード氏は、半減期後にビットコイン価格が大幅に上昇しない場合に何が起きるかに触れ、「投資家がマイニング企業がほとんど利益を上げていないことに気付くにつれ、マイニング株の大暴落が起こるかもしれない」と述べた。

メレルド氏は現在、半減期後の3～4カ月間に着目し、ブロック報酬の削減によってマイナーの収益性がどの程度圧迫されるかを見極めようとしている。

CoinMarketCapによると、次のビットコイン半減期は24月6.25日に発生すると予想されています。これにより、ビットコインマイナーの報酬はXNUMXから BTC （321,000ドル）から3.125 BTC （160,500ドル）だが、歴史的にはビットコインの価格が急騰する傾向にある。

11年2020月8,750日の前回の半減期イベントでは、ビットコインの価格は430ドルでしたが、11,500か月後の61,300月には2021ドルからXNUMX年XNUMX月中旬までにXNUMXドルまでXNUMX%以上急騰しました。

しかし、ビットコインがその0.07～XNUMXカ月以内に大きな上昇を示さなかった場合、「ネットワークのかなりの部分、特にXNUMXキロワット時あたりXNUMXドル以上のホスティング料金を支払っているマシンを停止しなければならない可能性がある」とメレルード氏は述べ、こうした非効率的なマイナーの多くは米国に集中していると付け加えた。

その結果、メレルード氏はビットコインのハッシュレートの一部が米国から、特にアフリカやラテンアメリカといった電気料金の安い国に移行すると予想している。

11月下旬、カンター・フィッツジェラルド氏が、ビットコインの価格が40,000万ドル（当時のビットコイン価格）前後にとどまる場合、上場ビットコインマイナーXNUMX社は半減期後に採算の取れない ...

カンター・フィッツジェラルドの「コインあたりのオールイン」指標は、電気代、ホスティング料金、その他の現金支出など、ビットコインマイナーが1ビットコインを生成するために発生する総コストを指します。

しかし、ビットコインの価格が現在51,000万13ドルとなっているため、採掘会社XNUMX社のうち収益性の基準を満たしているのはわずかXNUMX社だけである。

しかし、ビットコイン採掘会社ブロックウェア・ソリューションズの主任アナリスト、ミッチェル・アスキュー氏はコインテレグラフに対し、米国の上場マイナーの大半、特に弱気相場を通じてより効率的なマシンを購入した企業は、利益を上げ続けるのに十分な低い電気料金で運営するだろうと語った。

アスキュー氏は、非効率なマイナーの大半は米国に拠点を置いているというメレルド氏の主張に反論し、ビットコイン全体のハッシュレートに占める割合はごくわずかだと指摘した。したがって、米国でハッシュレートが失われても無視できるほどのものだ。

しかし、採算が取れない場合でも、米国の鉱山会社が海外に移転しない理由はいくつかあるとアスキュー氏は言う。

「（彼らの多くは）収益性に関係なくマイニングを続けなければならない固定のホスティング契約に縛られている」一方、顧客確認をしないビットコインを積み上げることだけを目的としてマイニングし、収益性をあまり気にしていない者もいるとアスキュー氏は述べた。

メレルド氏は、マイニングの移行が起こった場合、ハッシュレートのより大きなシェアを獲得するのに最も有利な立場にあるアフリカ諸国としてエチオピア、ナイジェリア、ケニアを高く評価した。

特にエチオピアには「膨大な水力発電の余剰」があり、数人の中国人マイナーがマイニングのためにエチオピアに移住しているとメレルード氏は述べ、このアフリカの国が今後数年間でビットコインの総ハッシュレートの5～10%を占めると予想している。

一方、メレルード氏は、アルゼンチンとパラグアイが南米で最も有望な鉱業国であると述べた。

3. Stacks L2 はビットコインの数十億ドル規模の DeFi 経済を解き放つでしょうか?

ビットコインの主要なレイヤー2ネットワークであるStacks（STX）（BTC）は、「ナカモト」と呼ばれる重要なネットワークアップグレードを前に投資家の関心を集めており、このアップグレードはビットコインの数十億ドル規模のDeFiの可能性を解き放つきっかけとなる可能性がある。

2024 年 XNUMX 月は Stacks にとって決定的な月となるでしょう。ネットワークは、非常に期待されているビットコインの半減期イベントと同じ月に Nakamoto アップグレードを実装する予定です。

Stacksの今後のアップグレードはなぜ重要なのでしょうか？STX暗号資産は年初来70%の上昇にさらに貢献するでしょうか？

スタック（STX）とは何ですか？

今後のNakamotoアップグレードの重要性を十分に理解するには、まずそれがどのように機能するかを学ぶ必要があります。

Stacksは、スマートコントラクト機能と分散型アプリケーション（dApps）をビットコインにもたらすブロックチェーンレイヤーです。ビットコインブロックチェーンを決済レイヤーとして利用し、 BTC ピアツーピア決済や価値の保存を超えたもの。

Stacksのすべてのブロックはビットコインに記録され、ビットコインブロックチェーン上でトランザクションを公開することができます。同時に、Stacks上のスマートコントラクトはビットコインの状態を読み取り、ビットコイントランザクションによってトリガーされる可能性があります。

Stacksは、マイナーが入札を提出するProof-of-Transferと呼ばれるコンセンサスメカニズムを使用しています。 BTC ビットコインブロックチェーン上で、次のブロックを作成するチャンスを獲得します。ブロック作成者はSTXでブロック報酬を獲得します。

その BTC マイナーがブロック構築のためにコミットした資金は、コンセンサスに参加するためにSTXステーカー（スタッカーと呼ばれる）のネットワークに分配されます。スタッカーはマイナーの行動を監視する責任を負います。

彼らは、新たに提案されたブロックの承認と検証を担当しています。 BTC Stackersの報酬は、sと呼ばれるトークンの導入により増加すると予想されます。BTC (これについては後ほど詳しく説明します)。

Stacksは、スマートコントラクトと仮想マシンをサポートする、サブセットと呼ばれるカスタマイズ可能な実行レイヤーを備えています。分散型アプリケーションは、ニーズに合わせてサブネットをカスタマイズし、分散化とパフォーマンスのバランスを取ることができます。

Stacks Nakamoto のアップグレードが重要な理由は何ですか?

ナカモト・アップグレードは、L2ネットワークだけでなく、ビットコインにおけるDeFi活動の成長にとっても重要なアップグレードと見られています。今後のナカモト・アップグレードがStacksとビットコイン・エコシステムにとって重要な節目となる理由は次のとおりです。

1. ビットコインDeFiの成長

ビットコインのプログラム性の欠如は、 BTC 価値保存のための暗号通貨として利用されることを阻止します。世界で最も価値の高いブロックチェーンの価値を解き放つために、L2ネットワークは、硬直化したビットコインネットワークにスマートコントラクトのプログラミング機能をもたらし、分散型取引所、暗号通貨レンディング、その他のDeFi活動を可能にします。

Stacksはビットコインにおける主要なL2ネットワークですが、ネットワークはまだ初期段階にあり、トランザクションの遅延、セキュリティ上の脆弱性、最大抽出可能値（MEV）の問題などの課題に直面しています。Nakamotoアップグレードはこれらの問題に対処し、エンドユーザーと開発者のエクスペリエンスを向上させ、最終的にはビットコインにおけるDeFiの成長を加速させるでしょう。

2. sの前駆BTC

Nakamotoのアップグレードにより、Stacksは待望の機能「s」に対応する準備が整う。BTCこのプロジェクトは、分散型ブロックチェーンの「聖杯」問題を解決するとしている。 BTC 現在市場に存在しないペッグトークン。

sBTC 分散型ペッグ BTC 完全に許可がなく、分散化された、動的な暗号通貨インセンティブスタッカーのセットによって運用されるチェーン上のトークンです。

同等量のsBTC ユーザーが送信するとトークンが発行されます BTC ビットコインチェーン上のペグウォレットに。BTC トークンはラップされたビットコイン（wBTC) は Ethereum 上に存在しますが、ベーストークンとミラートークン間のペグを有効にして管理する中央集権的なアクターは存在しません。

アプリケーションとエンドユーザーは、BTC ビットコインのセキュリティと分散化の約束を損なうことなく、分散型ビットコイン貸付、ビットコインに裏付けられたステーブルコイン、その他の DeFi アクティビティを実現します。

3. スタック上のトランザクションの高速化

本稿執筆時点では、Stacksのブロック生成時間はビットコインのブロック生成時間と同じくらい遅いです。プロトコル上、ビットコインブロックごとに1つのブロック提案者しか許可されないため、10分ごとに1つのブロックが生成されます。

ナカモト・アップグレード後、マイナーはビットコインブロックごとに1つではなく複数のStacksブロックを生成できるようになります。ナカモト・アップグレードの草案によると、1ブロック内のStacksトランザクションのマイニングにかかる時間は10分から数秒に短縮されます。

4. ビットコインへのアンカーによるセキュリティの強化

ナカモト・アップグレードは、Stacks L2とビットコインL1の差をさらに縮めるでしょう。このアップグレードにより、マイナーはビットコインブロックチェーン上で送信する入札トランザクションに、最新のブロックのインデックス付きブロックハッシュを追加する必要があります（前述の通り、StacksマイナーはLXNUMXで入札します）。 BTC 次のブロックを作成するチャンスを獲得します。

このプロセスにより、Stacksのチェーン履歴はビットコインに固定され、Stacksのブロックとトランザクションはビットコインのマイニングパワーの100%によって保護されます。ナカモト氏のアップグレード草案によると、アップグレード後、トランザクションの改ざんはビットコインのトランザクションを元に戻すのと同じくらい困難になります。

5. ビットコインマイナーのMEV抵抗

ビットコインマイナーは、マイニング収益を増やすためにStacksを採掘します。Stacksのマイニングプロセスは、ビットコインマイナーにとって非常にシームレスです。ブロックを採掘する機会を勝ち取るための入札は、ビットコインブロックチェーン上で自動的に行われます。 BTC.

世界最大のビットコインマイニングプールの2つであるF2Poolがビットコインブロックを作成するたびに、FXNUMXPoolはライバルのStacksのブロック構築入札を検閲し、その入札のみを自分のビットコインブロックに含めていたことが発覚した。