ビットコインマイニングの経済性とインセンティブなど
1. ビットコインマイニングの経済性とインセンティブ
ビットコインの取引処理、通称「マイニング」を推進する経済とインセンティブについて、改めて見てみましょう。BSVブロックチェーン協会は、ブライアン・ドーハティ、グレゴリー・ワード、カート・ウッカート・ジュニアの3人が執筆したこのテーマに関する新しい電子書籍を出版しました。本書は「マイナーの経済性をこれまでにない方法で理解するためのガイド」となるでしょう。
この本は「マイナー経済の次世代：協調競争とインフラストラクチャの採用」と題されており、BSVブロックチェーン協会のウェブサイトから無料でデジタルダウンロードできます。
本書によれば、プロセッサ／マイニングの経済状況は「進化する状況」にある。北米は業界の最前線に返り咲いている。最適な手数料水準（そして誰がそれを決定すべきか）をめぐる議論が続いているほか、ブロックチェーンネットワークの活用方法をめぐる業界内での議論も続いている。より広い世界では、ブロックチェーン自体が、コスト効率、セキュリティ、信頼性の面で、非ブロックチェーンデータ処理技術よりも優れている理由を、依然として明確に示さなければならない。
トランザクションの検証と記録を担うマイナーは、あらゆるブロックチェーンの基盤を形成しています。マイナーの経済的動機と行動、いわゆる「マイナー経済」は、ブロックチェーンの健全性と安定性の重要な側面を決定づけます。
ブロック補助金と取引手数料
「マイナーは、ブロック補助金の単なる搾取者という従来の役割を超えて進化している」と本書は述べている。
「ブロック補助金」とは、マイナーがトランザクションブロックを発見／解決した際に受け取るビットコインの一定量を指します。この量は、サトシ・ナカモトの当初の設計に基づき、50年ごとに半減します。2009年にはブロックあたり6.25ビットコインでしたが、現在は2ビットコインです。そして、2024年後半にはさらに半減し、3.125ビットコインになります。
心配するよりも ビットコインの市場価格 失われた収入を補うほどに増加するためには、マイナーはネットワークを拡大し、取引手数料からの収入を増やす方法を模索すべきです。これは手数料の引き上げではなく、ユーザー数の増加という形で実現されるべきです。
BSVブロックチェーンネットワークはブロックサイズの上限を撤廃しましたが、マイナーは独自の上限を設定できます。これにより、ブロック補助金による収入（そしてビットコイン価格の上昇への渇望）から焦点が移ります。 BTC）を取引手数料収入に充てています。後者は、新たなユースケースの発見と促進、大規模アプリケーションの開発を通じて、価格投機よりもエコシステム構築を促進します。
著者らは、処理／マイニング分野のプレイヤーがどのように相互作用すべきかを説明する際に、「協調競争（coopetition）」という用語を頻繁に用いています。これは、他のマイナーに対して計算上の優位性を獲得するために投資を行う一方で、ネットワーク全体の健全性と評判を維持する役割を認識し、これらの要因が利用状況にどのような影響を与えるかというバランスを指しています。
より大規模な視点で見ると、マイナーの真の競争相手にはVISA（NASDAQ: V）、Mastercard（NASDAQ: MA）、AWS、そして従来のISPさえも含まれる。これらの大規模なビッグデータを扱う企業は、ブロックチェーンの議論の範囲をはるかに超える幅広い活動を行っている。
「中央集権化」の真の危険性
本書は「マイニングの集中化」と「プロトコル制御」を区別しています。大量のハッシュパワーが少数の手に渡ると悪い結果につながるという「誤解」が広く蔓延しています。プロトコルがルールを定義し、マイナーはそれに従わなければブロックをネットワークから拒否されることになります。したがって、真の危険はプロトコル自体の制御の集中化にあります。
BSVのように、はるかに大きなブロックを処理する必要性は、より多くのリソースを用いた処理／マイニング業務に有利となる技術的な課題です。しかし、本書では、これが必ずしも独占化につながるわけではないと主張しています。
「マイニングは単なる計算能力のゲームではなく、エコシステムのさまざまな側面における戦略的かつバランスの取れた成長に報いる多面的なオペレーションです。」
プロトコルの集中化が問題となった事例を見てきました。 BTCプロトコル開発者とその資金提供者による小規模なカルテルが、自らの好みに沿った新しいルールを定義したり、そうでない修正を阻止したりすることができます。ビットコインのルールでは、マイナーはルール変更に従うかどうか「投票」することができます。しかし、変更に反対票を投じる唯一の方法は、ブロックを拒否するか、ネットワークから離脱させることです。
BSVの「固定」プロトコルルールは、マイナーに同様の選択肢（適用するか離脱するか）を与えます。しかし、開発者には基本プロトコルルールを変更する権限はありません。どちらの場合も、マイナーの決定は「投票」と呼ぶべきではありません。
責任あるブロックチェーンネットワークの維持
マイナーはネットワークの利益を最優先に考え、接続性と整合性の向上にリソースとエネルギーを投入しなければなりません。仮想的な「51%攻撃」の脅威はビットコインの黎明期から存在しており、総ハッシュパワーの50%以上を握るマイナーが、同じコインを「二重支払い」する可能性があることを示唆しています。しかし、著者らは、このような行為は証拠を残し、他のマイナーが不正行為者を拒否／ブラックリストに登録するきっかけになると指摘しています。
最後に、本書は「環境持続可能性」に関するセクションを設け、ビットコインやあらゆる形態の優れたプルーフ・オブ・ワーク（PoW）処理はエネルギーの浪費だというメディアの主張に反論しています。数百万人のユーザーを抱えるネットワークでも、数十億人のユーザーを抱えるネットワークと同じエネルギーを消費します。したがって、より有用でスケーラブルなネットワークは、エネルギー消費に関する懸念を相殺することになります。
「業界がトークンやその価格に執着すると、データユーティリティプロトコルとしてのブロックチェーンの本来の価値が過小評価されることが多い。」
他のプロセッサ／マイナーに対するハッシュの優位性に投資する大きなインセンティブがあるように、競合するオペレーション間の通信リンクを維持することにも同様のインセンティブがあります。これは、ブロックの伝播、潜在的な不正行為者の特定、その他の脅威の警告に役立ちます。TAAL、Quadlink、GorillaPoolといったBSV内の処理エンティティは「理想的には」専用の接続回線を持つべきであり、本書では「プロトコルに対するより明確な信託関係」が標準化されるべきであると提言しています。
本書はわずか15ページで、初心者でも読みやすく、難解な数学や経済理論には触れていません。BSVやビットコインプロトコルに比較的馴染みのない読者を想定していますが、概念に精通している人でも、本書の明確で簡潔な議論から恩恵を受けることができるでしょう。ブロックチェーン、ビットコイン、プロトコル、そしてインフラに関心のあるすべての方にお勧めです。
「総じて、マイニング分野におけるインフラ革新の機は熟しています。協調競争を受け入れ、ネットワークインフラに投資することで、サトシのビジョンの根底にある精神にさらに合致する、マイニングの新たな時代を切り開くことができるでしょう。」
2. ビットコイン: ETF の承認により「ニュース売り」イベントが発生するか?
ビットコインの見通し[BTC上場投資信託（ETF）の承認は広く期待を集め、多くの人がその決定を待ち望んでいます。しかし、最近のデータは、承認が「ニュース売り」の引き金となり、当初の期待に陰りを落とす可能性があることを示唆しています。
投機が高まる
K33リサーチによると、ビットコインスポットETFに関する決定は8月10日からXNUMX日の間に下されると予想されており、市場を動かすニュースがそれ以前に出てくる可能性もある。同リサーチは、現在の市場動向が「ニュース売り」シナリオを示唆していると強調した。
また、トレーダーは判決を前に大きなリスクにさらされており、ビットコインがここ数ヶ月間継続的に上昇傾向にあったことを受けて、デリバティブ市場に大幅なプレミアムが付いていたことも指摘されています。このリスクへのエクスポージャーにより、判決は利益確定の格好の標的となり、売り圧力の自己成就的予言につながる可能性があります。
ニュース売りシナリオの確率は75%とされ、承認の可能性は20%とされています。承認後には大量の資金流入が売り圧力を相殺し、価格を押し上げると予想されています。最近の会合や更新されたS-1目論見書は承認が差し迫っていることを示唆していましたが、データによると、ETFが拒否される可能性は5%でした。
考えられる影響
ETF承認後の潜在的な売り圧力は、ビットコインの価格動向に影響を与える可能性があります。利益を狙う短期トレーダーが一時的な下落を助長する可能性はありますが、長期的な影響は依然として不透明であり、利益確定の動きと機関投資家の持続的な関心のバランスに左右されます。
あなたのクレイジーダイヤモンドを私のものにする
こうした不確実性の中、ビットコインマイニングには楽観的な見方が広がっていました。特に注目すべきは、カナダのマイナー企業Bitfarms（$BITF）が、売上高が横ばいであったにもかかわらず、先月株価が倍増したことです。この動きは、ビットコイン関連銘柄に対する市場心理が好調であることを示唆しており、より広範な強気シナリオを裏付けています。
ビットコインにとってもう一つの明るい兆候は、マイナーが徴収する手数料の急増です。このキングコインは、過去30日間でブロックチェーンの中で手数料トップの座を獲得しました。マイナーの手数料は年間4億ドルを超えており、この上昇傾向はネットワークの活発な活動を示しており、マイナーにとってのビットコインの魅力を強めています。
これらの好材料にもかかわらず、市場心理はビットコイン価格の下落を反映しています。本稿執筆時点では、ビットコイン価格は42,544.09ドルで、過去1.13時間で24%の下落となっています。
3. ビットコイン取引所の預金減少が価格高騰の期待を引き起こす
CryptoQuant の暗号通貨アナリスト、アクセル氏とモレノ氏は最近、ビットコイン市場を形成する最新のトレンドについての洞察を提供し、アドレス活動とリアルタイムの株式分析における大きな変化を明らかにしました。
CryptoQuantのアナリストであるAxel氏が指摘したように、2022年XNUMX月以降、ビットコイン市場には注目すべき傾向が現れています。ビットコインを入金するアドレスの数は BTC 取引所の預金残高は一貫して減少しており、2015年以来の最低水準に達しています。この取引所預金の減少は、市場における売り手の不足を示しています。
アクセル氏によると、売り手の希少性は価格高騰の要因となる重要な要素です。取引所に資産を預けるビットコイン保有者が減ると、取引可能な供給量が減少します。このシナリオは需要の増加につながり、ひいてはビットコインの価格上昇につながる可能性があります。
アクセル氏はさらに、暗号資産市場が上場投資信託（ETF）からの多額の資金流入を予想していることから、タイミングの重要性を強調する。取引所の預金残高が減少する現在の傾向が続けば、市場では取引可能なビットコインが不足し、需要が供給を上回り、価格が上昇する可能性がある。
リアルタイム株式分析でビットファームの2023年XNUMX月のパフォーマンスが明らかに
CryptoQuantのリサーチ責任者であるモレノ氏が、暗号通貨分野におけるリアルタイム株式分析の進化の様相を解説します。ビットコインマイナーのBitfarms（$BITF）による最新レポートを例に挙げ、モレノ氏は市場動向を先取りするためにオンチェーンデータの重要性を強調します。
2023年446月、ビットファームは合計XNUMXビットコインのマイニングを報告しました。しかし、モレノ氏は、オンチェーンデータを用いてビットファームのビットコイン生産量をリアルタイムで追跡することで、この情報は公式報告の数日前に把握できた可能性があると指摘しています。これは、仮想通貨市場における競争優位性を獲得する上で、リアルタイム分析の重要性が高まっていることを浮き彫りにしています。
ビットコイン市場が進化を続ける中、投資家や愛好家はこれらの新たなトレンドに細心の注意を払うことをお勧めします。ビットコインを預け入れるアドレスの数は減少しています。 BTC 取引所におけるビットコインの取引量は、希少性が価格変動の主要な要因となり、市場ダイナミクスに変化が生じる可能性を示唆しています。さらに、リアルタイムの株式分析への重点は、仮想通貨業界の主要プレーヤーのパフォーマンスに関するタイムリーな洞察を得るために、オンチェーンデータを活用することの重要性を強調しています。
取引所の預金残高の減少とリアルタイムの株式分析の台頭は、ビットコイン市場のダイナミックな様相を浮き彫りにしています。こうしたトレンドを常に把握している投資家は、市場を巧みに乗り切り、潜在的な機会を捉える上で有利な立場に立つことができるでしょう。
