Теория игр: награды Nash и Bitcoin Miner и многое другое
1. Теория игр: Нэш и награды майнерам биткоинов
Применение равновесия Нэша к майнингу биткоинов
Мир криптовалюта, особенно Bitcoin, часто рисуют кистью сложных алгоритмов, криптографии и преобразующего обещания децентрализованных финансов. Однако в основе этих элементов лежат фундаментальные экономические модели поведения и стратегические взаимодействия, лучше всего описываемые через призму теории игр.
Чтобы понять, как равновесие Нэша применимо к майнингу биткоинов, нужно сначала воспринимать майнинг как стратегическую игру. Каждый майнер или игрок в этой игре движим стимулом максимизировать свои вознаграждения. Эти вознаграждения поступают в виде недавно отчеканенных биткоинов (известных как вознаграждения за блок) и комиссий за транзакции, которые они проверяют и добавляют в блокчейн.
Решения, принимаемые каждым майнером, например, какие транзакции включать в блок, когда майнить и даже присоединиться к майнинговому пулу или заняться соло, являются стратегическими выборами. Эти решения принимаются в контексте того, что делают другие майнеры, и того, что, по их мнению, другие майнеры будут делать в будущем. Это постоянная игра ожидания и реакции.
В контексте равновесия Нэша стабильное состояние в игре майнинга достигается, когда ни один майнер не может получить больше, изменив свою стратегию, если все остальные майнеры придерживаются своих текущих стратегий. Например, если все майнеры следуют определенному подходу к выбору транзакций на основе комиссий за транзакции, ни один майнер не может получить выгоду, отклоняясь от этой общепринятой стратегии, пока все остальные придерживаются ее.
Экономические стимулы для шахтеров
В обширном мире биткоина и более широкой вселенной криптовалют майнеры играют роль, которая является как фундаментальной, так и прибыльной. Эти лица или организации предоставляют вычислительную мощность, которая проверяет транзакции и защищает сеть. В обмен на эту услугу они получают вознаграждение через систему, которая является одновременно сложной и тонко сбалансированной, обеспечивая постоянную безопасность и децентрализованную природу блокчейна.
В основе процесса майнинга лежит вознаграждение за блок. Введенное в качестве способа стимулирования участия в первые дни работы сети, вознаграждение за блок представляет собой фиксированное количество новых биткойнов, которые выдаются майнерам за каждый успешно добавленный ими в блокчейн блок. Первоначально установленное на уровне 50 биткойнов за блок, это вознаграждение уменьшается вдвое примерно каждые четыре года, что является выбором дизайна, призванным имитировать снижение доходности драгоценных металлов, таких как золото.
Это уменьшающееся вознаграждение за блок приводит нас ко второму важному источнику дохода майнеров: транзакционным сборам. Каждый Bitcoin транзакция сопровождается комиссией, которая является платой майнерам за включение этой транзакции в блок. По мере уменьшения вознаграждения за блок роль комиссий за транзакции в компенсации майнерам становится все более важной.
Однако этот баланс между наградами за блок и комиссиями за транзакции имеет последствия как для прибыльности, так и для безопасности сети Bitcoin. Поскольку основной стимул смещается с наград за блок на комиссии за транзакции, майнеры, естественно, будут отдавать приоритет транзакциям с более высокими комиссиями.
Прогнозы на будущее: равновесие Нэша и эволюция биткоина
Путь биткоина с момента его создания в 2009 году был просто стремительным, его стоимость, принятие и влияние на глобальный финансовый ландшафт росли экспоненциально. Эта децентрализованная цифровая валюта работает на тонком балансе, поддерживаемом майнерами, которые, в свою очередь, движимы экономическими стимулами. Динамика между майнерами, сродни стратегической игре, часто анализировалась через призму равновесия Нэша, которое дает интригующие прогнозы о будущей эволюции биткоина.
Одним из самых значимых предстоящих событий в экосистеме Bitcoin является «халвинг», когда награды за блоки, выдаваемые майнерам за подтверждение транзакций, сокращаются вдвое. Такие халвинги запрограммированы на то, чтобы происходить примерно каждые четыре года, что свидетельствует о дефляционной природе Bitcoin. По мере уменьшения наград за блоки непосредственным следствием является то, что доходы майнеров будут существенно зависеть от комиссий за транзакции.
Более того, по мере взросления Bitcoin и потенциальной стабилизации его цены, прибыльность майнинга может оказаться под давлением, особенно в периоды низкой сетевой активности, когда транзакционные сборы минимальны. Такие сценарии могут нарушить равновесие Нэша. Если майнеры не смогут выйти в ноль, некоторые из них могут выйти из майнинговой игры, что приведет к снижению вычислительной мощности и потенциальной угрозе безопасности сети. Однако адаптивная природа Bitcoin может этому противодействовать.
Заключение
Баланс между стимулами для майнеров и принципами равновесия Нэша будет иметь решающее значение в формировании эволюции биткоина. Поскольку эта новаторская криптовалюта сталкивается с будущими вызовами, ее адаптивность и прочная основа, вероятно, обеспечат ее постоянный рост и актуальность.
Отказ от ответственности: Это рекламный маркетинговый контент. Представленный материал никоим образом не представляет собой какой-либо финансовый совет или рекламу. Обязательно проведите свое исследование и осознайте возможные риски перед использованием услуг любой торговой платформы.
2. Подготовка к следующему халвингу биткоина
«Халвинг» — это автоматическое событие, которое происходит каждые четыре года в блокчейне биткоина. Халвинг — это не только масштабное техническое событие, которое служит антиинфляционной моделью для биткоина, но и представляет значительный интерес для инвесторов: за всеми прошлыми халвингами (в 2012, 2016 и 2020 годах) следовали масштабные бычьи забеги, которые подталкивали стоимость BTC к историческим максимумам.
Ожидается, что четвертый халвинг произойдет в апреле или мае 2024 года — и будущее может выглядеть иначе, чем прошлое. Каковы последствия для цены BTC? Можем ли мы ожидать еще один исторический бычий забег в криптовалюте? Какова оптимальная инвестиционная стратегия для инвесторов во время события халвинга?
В этой статье мы рассмотрим ответы на все эти вопросы — и даже больше — в ходе нашего глубокого анализа BTC сокращение числа мероприятий вдвое в преддверии 2024 года.
Биткойн, халвинг и дефицит в блокчейне
Одной из ключевых особенностей биткойна является механизм принудительной редкости. Обоснование заключается в том, что для того, чтобы что-то имело ценность, оно должно быть конечным и редким. Следовательно, главной особенностью биткойна является ограниченное предложение — всего 21 миллион BTC когда-либо будет создан.
Новые биткойны выпускаются посредством сложного криптографического процесса, называемого майнингом, сложного и требовательного в вычислительном отношении (и финансового) процесса, в ходе которого валидаторы транзакций конкурируют за возможность получения прибыли в форме биткойнов.
Блокчейн заставляет систему убывающей отдачи контролировать поставки биткойнов — вознаграждения майнеров уменьшаются вдвое каждые четыре года, или примерно на время, необходимое для добавления 210,000 XNUMX блоков в блокчейн. Следовательно, биткойн «уполовинивает» события.
Эта система помогает гарантировать, что биткойн не страдает от тех же инфляционных тенденций, которые преследуют бумажные валюты, контролируя поток валюты и снижая доходы от майнинга. Следовательно, сроки производства биткойнов простираются на обозримое будущее.
История событий, связанных с сокращением биткойнов вдвое
Биткойн родился 3 января 2009 года в результате добычи «Блока 0» — «Блока Бытия» — блокчейна биткойнов. Майнером биткойнов Genesis был Сатоши Накамото, загадочный создатель блокчейна.
Первоначально шахтерам было присуждено 50 BTC за добавление блока в сеть. Сатоши Накамото накопил почти 1.1 млн. BTC в качестве вознаграждения за майнинг в этот период. Поскольку блокчейн стал более популярным, в него вошли и другие майнеры.
Исторически пользователей биткойнов можно разделить на четыре пересекающиеся категории: ранние инвесторы/евангелисты блокчейна, технологические энтузиасты, розничные пользователи и крупные институциональные инвесторы.
В эпоху до халвинга биткойн в основном продавался среди первоначальных инвесторов и энтузиастов-ранних пользователей. На этом этапе новая криптовалюта была практически бесполезна. В июле 2010 года биткойн впервые начал торговаться по цене 0.08 доллара.
К 2011 году запуск первых биткоин-бирж привлек новых пользователей в экосистему, впервые подняв цену выше $1. В том же году биткоин подскочил до $31, прежде чем потерпеть 99%-ный крах из-за нарушений безопасности и взломов.
Имя BTC Сокращение вдвое (2012)
Первое деление пополам BTC произошло 28 ноября 2012 года, когда в сеть был записан блок 210,000 50. Награды за майнинг были уменьшены вдвое с XNUMX BTC 25 BTCУровень инфляции, составлявший 50% в предыдущем году, после сокращения вдвое сократился до всего лишь 12%.
Биткойн находился в устойчивой фазе восстановления в 2012 году. После падения до 0.01 доллара в июне 2011 года криптовалюта медленно вернулась к 12 долларам к ноябрю 2012 года. Поскольку сокращение вдвое в 2012 году было первым событием такого рода, у него не было такого же уровень предвкушения, как и более поздние события.
Подавляющее большинство пользователей не знали, чего ожидать. И на тот момент биткойн еще не превратился в спекулятивный инвестиционный актив. Таким образом, сокращение вдвое не сразу повлияло на цену биткойна.
Цена закрытия для BTC 31 декабря 2012 года составлял $13.45. Однако все изменилось в новом году — к апрелю 2013 года цена выросла до $250, прежде чем столкнуться с 50%-ной коррекцией. Дальнейшая консолидация цен и еще один мощный рост подняли цену до $1,100.
Однако мы не можем полностью приписать эти более поздние достижения халвингу. Позже выяснилось, что манипулирование ценой одним человеком с использованием аккаунтов ботов на бирже биткоинов Mt. Gox могло значительно поднять цену BTC выше $ 1000.
Тем не менее, 2013 год оказался знаковым для биткоина. Рыночная капитализация криптовалюты впервые превысила отметку в 1 миллиард долларов, что привлекло внимание основных СМИ и инвесторов. Первый халвинг сыграл значительную роль в истории цен BTC.
Во-вторых BTC Сокращение вдвое (2016)
Основываясь на воспоминаниях 2012–2013 годов, ожидания в криптосообществе были относительно высокими в преддверии халвинга 2016 года. Статус биткойна также радикально изменился с 2012 года, привлекая все больше спекулятивных инвесторов.
Событие 2016 года произошло 9 июля и сократило вознаграждение за майнинг с 25 BTC 12.5 BTC. Инфляция снизилась с 12% в 2012 году до примерно 5% после сокращения вдвое в 2016 году.
BTC В том году цена стартовала с $434. Цена начала заметно расти за несколько месяцев до халвинга. Она достигла пика в $735 21 июня, после чего немного скорректировалась и в конечном итоге установилась на уровне $663 в день халвинга.
В течение следующих трех месяцев наблюдались незначительные коррекции и восстановления цены биткоина. Следующий большой рост начался в октябре и подтолкнул BTC до $975 в последнюю неделю декабря 2016 года. Этот бычий тренд поднял биткоин выше $1,000 в первую неделю января.
К сентябрю 2017 года биткоин впервые преодолел отметку в $5,000. После значительной коррекции криптовалюта продолжила восходящий тренд, достигнув в декабре исторического максимума в $19,783 XNUMX.
Эксперты снова назвали рыночные манипуляции существенным фактором, стоящим за масштабными скачками биткоина в 2017 году. На этот раз исследователи заявили, что отдельные лица использовали стейблкоин Tether для создания ценовой поддержки биткоина во время медвежьих трендов в рамках скоординированной стратегии.
Однако нет сомнений в том, что ажиотаж инвесторов также сыграл большую роль в росте биткоина в 2017 году. И главным катализатором этой серии событий стал второй BTC сокращение вдвое 2016 года.
В третьих BTC Сокращение вдвое (2020)
После исторического роста в 2017 году ожидания относительно третьего года были высоки BTC халвинг. Однако вспышка COVID-19 обрушила цену BTC в марте 2020 года, что еще больше усложнило ситуацию.
Событие сокращения вдвое произошло 11 мая, в результате чего награда за блок сократилась до всего лишь 6.25.BTC. Инфляция в BTC также снизился еще больше до менее 2%.
BTC имел сильный первый квартал 1 года, стартовав с $2020 в январе и достигнув $7,200 в середине февраля. За этим последовал вызванный пандемией обвал в марте-апреле, в результате которого цены упали ниже $10,000.
Однако к 9,900 мая биткоин восстановился до $9, что объясняется растущим ажиотажем по поводу предстоящего события. Третье событие халвинга еще больше снизило уровень инфляции в биткоине, опустив его даже ниже золота.
Однако крах традиционных рынков во второй половине 2020 года вытолкнул биткоин на новые высоты. От $9,000 до халвинга стоимость BTC к концу года вырос до 28,000 XNUMX долларов США, что было обусловлено значительным увеличением притока средств инвесторов.
Оглядываясь назад, можно сказать, что в 19 году COVID-2020 стал для биткойнов одновременно и благословением, и проклятием. Вызвав первоначальный крах, пандемия вскоре облегчила приток капитала в криптовалюту. Это сыграло значительную роль в поднятии биткойна до уровня надежного инвестиционного варианта в массовом секторе.
Предстоящее четвертое сокращение в два раза (2024 г.)
Четвертое сокращение биткойнов вдвое ожидается ближе к концу апреля или началу мая 2024 года, ориентировочная дата — 25 апреля. Поскольку мы не можем точно предсказать скорость добычи блоков, фактическое время этого события может варьироваться.
Потенциальные последствия и спекуляции
Как только майнеры добавят в блокчейн блок номер 840,000 6.25, вознаграждение за майнинг упадет с XNUMX BTC 3.125 BTC. Вероятно, последует снижение годового уровня инфляции биткоина с 1.8% до 0.9% из-за сокращения предложения.
Это предполагаемые результаты события халвинга – почему Сатоши Накамото решил разработать систему в том виде, в котором она существует сегодня. Однако с каждым последующим событием фактическое прямое влияние халвинга имеет меньший след на BTC цены.
Поскольку более 92% BTC уже добыто, шок от сокращения вдвое будет относительно низким. Волатильность будет обусловлена в основном настроениями инвесторов, особенно аутсайдеров, из-за FOMO и спекулянтов, ищущих краткосрочную прибыль.
Основное воздействие будет остро ощущаться в горнодобывающей отрасли, где более низкие вознаграждения и высокие затраты потенциально могут привести к закрытию почти 30% общего объема операций. Общее влияние этого развития на сетевую безопасность еще предстоит выяснить.
3. На что следует обратить внимание инвесторам после халвинга биткоина?
Согласно существующему протоколу, биткойн претерпит 33 события сокращения в два раза в период с 2012 по 2140 год. Хотя размер выборки из 3 событий невелик в общей схеме, мы все же можем выявить несколько закономерностей из этих прошлых событий сокращения в два раза.
Изменения в тенденциях и поведении майнеров
Для майнеров каждое событие сокращения вдвое удваивает себестоимость добычи BTC заработал. Однако до сих пор это компенсировалось огромным ростом цены биткоина, который следовал после каждого халвинга.
Скорость хеширования является важным показателем, который показывает общую вычислительную мощность, необходимую майнерам для защиты блокчейна. Более высокий хешрейт указывает на наличие большего количества оборудования для майнинга и, возможно, большего количества майнеров.
Согласно графику хэшрейта для BTC, наблюдается постоянный рост операций по майнингу с момента второго халвинга в 2016 году. Хотя крах рынка привел к снижению цены BTC в 2022 году кривая добычи полезных ископаемых по-прежнему неуклонно растет.
Это будет иметь серьезные последствия для майнеров в 2024 году. По состоянию на 2023 год средний показатель BTC стоимость составляет около $15,000 30,000. После деления пополам эта сумма удвоится до $XNUMX XNUMX. Если только цена BTC если объемы добычи вернутся к уровням до 2022 года, многие горнодобывающие предприятия могут прекратить работу в 2024 году.
Проблемы с прибыльностью уже затронули многие компании по добыче биткоинов с 2022 года из-за роста стоимости электроэнергии и падения стоимости биткоина. С уменьшением вознаграждения вдвое до 3.125BTCПо оценкам экспертов, к 15 году прекратится от 30% до 2024% горнодобывающих работ.
В 2023 году горнодобывающие компании вложат значительные средства в модернизацию оборудования. Новые горнодобывающие установки могут повысить энергоэффективность до 25%. Майнеры, не инвестирующие в более качественные ASIC, могут увидеть, что их прибыль упадет до нуля после сокращения вдвое в 2024 году.
События халвинга также имеют серьезные последствия для безопасности сети. Сеть может стать более уязвимой для атак 51%, если хэшрейт значительно упадет. Однако, учитывая огромный размер BTC блокчейна, потребуется значительное снижение активности майнеров, чтобы сделать систему опасно небезопасной.
Изменения в настроениях рынка и реакции инвесторов
Гораздо сложнее оценить потенциальное влияние событий, связанных с сокращением вдвое, на настроения рынка биткойнов. В игре слишком много переменных. Например, в 2020 году беспрецедентная пандемия сыграла решающую роль в обеспечении ликвидности на криптовалютных рынках.
Однако мы можем проанализировать прошлые рыночные настроения и реакцию инвесторов. Подготовка к событию халвинга сопровождалась растущим волнением, незначительной волатильностью и относительно небольшими бычьими забегами в BTC.
Во всех предыдущих случаях фактическое событие сопровождалось небольшими коррекциями. Крупные ралли происходили через несколько месяцев, часто вызванные волнением инвесторов и меньшим предложением BTC.
Как показано на графиках ниже, типичные последствия халвинга выглядят примерно так:
-Первоначальный бычий тренд, который длится от 365 до 540 дней.
- Медвежья коррекция, продолжающаяся около 400 дней.
- Боковой тренд до следующего халвинга, который продлится около 450–500 дней.
Беглый взгляд на данные по халвингу также показывает, что влияние каждого последующего события халвинга на BTC Цены могут ослабевать. Более 92% от общего предложения биткоинов уже добыто. Поскольку большинство монет уже находятся в обращении, будущие сокращения предложения будут иметь меньшее влияние на цену BTC.
Большая часть волатильности будет зависеть от настроений инвесторов в 2024 году. Здесь можно провести различие между реакциями различных сообществ биткойн-инвесторов:
HODLers: долгосрочные BTC Энтузиасты и ранние последователи будут играть небольшую роль на рынке. Стандартная стратегия для них — продолжать HODLing несмотря ни на что — опытные инвесторы обычно совершают покупки во время рыночных спадов, таких как в 2022 году.
Спекулянты/Новички: Страх упустить выгоду (FOMO) также играет огромную роль на криптовалютных рынках. По мере того, как освещение халвинга в СМИ усиливается, может возникнуть приток новых инвесторов в криптовалюту. Спекулянты, которых волнует только краткосрочная прибыль, также станут более активными и увеличат общую волатильность.
Институциональные инвесторы: киты, финансовые учреждения, частные компании и даже правительства владеют биткоинами на миллиарды долларов в 2023 году. Действия этих инвесторов в основном определяются такими факторами, как процентные ставки, эффективность традиционных рынков и другие экономические/политические факторы, и их гораздо сложнее предсказать.
Как инвесторы могут подготовиться к халвингу биткойнов?
Для серьезных инвесторов есть лучшие времена, чтобы сделать какие-либо шаги на рынке, чем событие халвинга биткоина. Большинство инвесторов и HODL-ов пытаются накопить BTC по выгодным ставкам перед событием халвинга.
Это позволяет вам избегать волатильности рынка и увеличивает вероятность высокой прибыли. «Покупай дешево и HODL» остается нашей предпочтительной стратегией для BTC в 2023 году. Оптимальный период накопления обычно находится между дном рынка (последнее событие было в 2022 году) и следующим халвингом — в среднем около 500 дней.
На основании исторических данных, лучшее время для переезда BTC прошло 900-1000 дней (чуть меньше 3 лет) после события халвинга. Это типичное время, когда рынок заканчивает свои бычьи и медвежьи забеги, оставляя BTC на исторически низком уровне, поскольку паникующие краткосрочные инвесторы пытаются избавиться от своих активов.
Хотя события, связанные с халвингом, могут вызвать огромный ажиотаж, крайне важно сохранять перспективу — с каждым циклом влияние халвинга на BTC Цены снизились. Настроения инвесторов и внешние события в первую очередь повлияли на волатильность после халвинга.
В 2023-24 годах рынки криптовалют столкнутся с беспрецедентным давлением со стороны внешних факторов, таких как цены на энергоносители, безудержная инфляция на традиционных рынках и нормативное давление со стороны правительств во всем мире, особенно в Соединенных Штатах.
В сложившихся обстоятельствах наша стратегия состоит в том, чтобы не попасть в торговое безумие непосредственно перед халвингом и после него. Мы считаем, что инвесторы, готовящиеся заранее, с большей вероятностью увидят прибыль.
Вывод для инвесторов
Халвинг остается ключевым событием в истории развития биткоина и останется таковым в обозримом будущем. Однако его фактическое влияние на цену и предложение BTC имеет тенденцию к снижению с каждым событием. Внешние факторы, такие как процентные ставки, изменения в регулировании и стоимость энергии, оказывают гораздо более существенное влияние.
Основное влияние халвинга в наши дни носит скорее психологический характер — огромные прибыли, зафиксированные в ходе предыдущих циклов, порождают надежду и FOMO в умах многих инвесторов. Хотя прибыли, полученные BTC после того, как халвинг неуклонно снижался на протяжении циклов, мы никогда не можем исключать еще один масштабный бычий тренд.
Независимо от того, инвестируете ли вы в традиционные активы или криптовалюту, крайне важно поддерживать сбалансированный портфель для оптимальной доходности и снижения рисков. Для высокоэффективного примера, который зафиксировал 300% доходности по S&P с 2018 года, ознакомьтесь с нашим портфелем Blockchain Believers.
