تشير مقاييس التعدين إلى مشاعر صعودية لـ BTC، و اكثر
1. تشير مقاييس التعدين إلى مشاعر صعودية تجاه البيتكوين
معدل تجزئة البيتكوين يمثل إجمالي القدرة الحسابية المستخدمة في استخراج المعاملات والتحقق منها على الشبكة. وبخلاف تمثيل البراعة الحسابية الهائلة، فإن معدل التجزئة يعمل كمقياس لأمان الشبكة وحيويتها.
لا يشير معدل التجزئة القوي إلى مشاركة عالية من قبل عمال المناجم فحسب، بل يؤكد أيضًا على قدرة الشبكة على الصمود في مواجهة الهجمات المحتملة. يعد مراقبة هذا المقياس أمرًا بالغ الأهمية، حيث يمكن أن توفر التقلبات رؤى حول مشاعر عمال المناجم، ونقاط الضعف المحتملة في الشبكة، والصحة العامة واللامركزية لنظام بيتكوين البيئي. في الأساس، يعد معدل التجزئة مؤشرًا متعدد الأوجه، يعكس القوة الفنية والثقة الجماعية في شبكة بيتكوين.
سجل معدل تجزئة البيتكوين أعلى مستوياته التاريخية كل أسبوع منذ ديسمبر 2022، وبلغ ذروته عند 501 EH/s في 15 سبتمبر. اعتبارًا من 8 أكتوبر، بلغ معدل التجزئة 418 EH/s.
ومع ذلك، فإن مجرد النظر إلى معدل التجزئة لا يكفي لتوفير المزيد من السياق لمشاعر السوق. للحصول على فهم أفضل لصحة المعدنين، يجب علينا تحليل التقارب والتباعد بين المتوسطات المتحركة لمعدل التجزئة. يعد مراقبة هذا المقياس أمرًا بالغ الأهمية، حيث يمكن أن توفر التقلبات رؤى حول مشاعر المعدنين، ونقاط الضعف المحتملة في الشبكة، والصحة العامة واللامركزية لنظام بيتكوين البيئي. تعد شرائط التجزئة مؤشرًا متعدد الأوجه، يعكس القوة الفنية والثقة الجماعية في إلى البيتكوين شبكة.
منذ منتصف أغسطس، تجاوز متوسط تجزئة البيتكوين المتحرك لمدة 30 يومًا متوسط تجزئة البيتكوين المتحرك لمدة 60 يومًا باستمرار. والجدير بالذكر أن الشرائط تعرضت للضغط في شهري يوليو وأغسطس، وهي ظاهرة تشير تاريخيًا إلى استسلام عمال المناجم. ومع ذلك، فإن التباعد بين هذين المتوسطين المتحركين كان يتسع منذ بداية أكتوبر 2023، تزامنًا مع صعود البيتكوين إلى 28,000 دولار. يشير هذا التباعد إلى أن عمال المناجم متفائلون، ويكثفون عملياتهم تحسبًا لارتفاع الأسعار.
تعد صعوبة التعدين، وهي مقياس أساسي آخر، قابلة للتعديل كل أسبوعين تقريبًا لضمان إضافة الكتل إلى blockchain على فترات زمنية ثابتة. يوفر مقياس ضغط شريط الصعوبة رؤى حول ضغط بيع المعدنين. تاريخيًا، كانت مناطق الضغط العالية، التي تتميز بقيم منخفضة في هذا المقياس، تشير إلى فرص شراء مربحة لبيتكوين. وعلى العكس من ذلك، غالبًا ما كانت الارتفاعات في هذا المقياس متزامنة مع ارتفاعات أسعار البيتكوين. اعتبارًا من 30 يونيو، كان ضغط شريط الصعوبة أقل من عتبة 0.05، واعتبارًا من 8 أكتوبر، بلغ 0.032، مما يشير إلى زخم صعودي محتمل للسعر.
يؤكد معدل التجزئة المتزايد على شبكة قوية وآمنة، في حين تشير شرائط التجزئة وضغط شريط الصعوبة إلى معنويات صعودية لدى عمال المناجم وارتفاع محتمل في الأسعار.
2. هل لا يزال بإمكان الصين التأثير على أسعار البيتكوين قبل النصف التالي؟
كان سعر البيتكوين مستقرًا نسبيًا هذا العام، حيث ظل عالقًا بين ارتفاعات الصعود والهبوط ولكنه يتداول ضمن نطاق. وعلى الرغم من أنه بعيد عن أعلى مستوياته خلال جائحة كوفيد-19، إلا أنه لا يقترب بأي حال من أدنى مستوياته عندما لامست عملة البيتكوين 16,000 دولار أمريكي للسهم. BTC بعد تداعيات فشل بورصة العملات المشفرة FTX.
إن عملية التقسيم إلى النصف هي تقليديًا حدث لتعزيز سعر البيتكوين. يحدث التقسيم عندما يتم تقليص المكافأة التي يحصل عليها عمال التعدين إلى النصف، وبالتالي يصبح عدد البيتكوين المتاح أقل. يحدث هذا في فترات زمنية مبرمجة بناءً على عدد كتل البيتكوين المستخرجة. سيحدث التقسيم التالي لعملة البيتكوين في حوالي 24 أبريل 2024، عندما يتم تعدين الكتلة رقم 840,000. إنه تجسيد حي لعقيدة البيتكوين بأن سعر الأصل النادر سيرتفع مع انخفاض المعروض منه.
إن الانكماش المبرمج لعملة البيتكوين هو عكس التضخم الذي يأتي مع زيادة المعروض النقدي الورقي، كما هو الحال مع الدولار الأمريكي. على سبيل المثال، بعد عام واحد من النصف في عام 2020، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 533٪ في مرحلة ما.
هل سيحدث نفس الشيء مرة أخرى؟ أم أن دورة النصف هذه ستحل محلها دورة أخرى من الأخبار السيئة، مثل تنفيذ الحظر الذي اقترحته الصين على تعدين العملات المشفرة والذي دفع الأسعار إلى الانخفاض بعد فترة وجيزة في عام 2021؟ هذه هي الأسئلة التي تعاملت معها بشكل كبير كجزء من بحثي في الصين والبيتكوين.
ربما لم تؤثر أي دولة على تاريخ سعر البيتكوين أكثر من الصين، ولكن هناك عدة أسباب للاعتقاد بأن تصرفات الصين قد تكون أكثر حيادية بالنسبة للسوق حتى النصف التالي على الأقل.
مجلس الدولة
لقد اتخذت الصين إجراءات صارمة ضد تعدين البيتكوين من خلال مرسوم صادر عن مجلس الدولة وحظرت معظم أشكال التعامل بالبيتكوين على البورصات. ومجلس الدولة هو أعلى جهاز إداري للدولة في الصين. ومن الصعب مقارنة النظام الأمريكي بالنظام الصيني. ومع ذلك، فإن إحدى طرق التفكير في مجلس الدولة هي أنه "فرع تنفيذي فائق"، يقدم تقاريره إلى رئيس الوزراء، الذي يعتبر الرجل الثاني في نظام السلطة الصيني بعد الأمين العام (حاليًا شي جين بينج)، ويُنظر إليه عمومًا على أنه رئيس الدولة الإدارية - والمسؤول عن تنظيم وتنمية النمو الاقتصادي.
عندما يتحدث مجلس الدولة عن موضوع ما، فإن فروع الحكومة الصينية الأخرى تنضم بسرعة إلى صفوفها. فالمقاطعات مثل سيتشوان ومنغوليا الداخلية التي كانت تتباطأ في السابق وتمنح عمال مناجم البيتكوين المزيد من الوقت لإنهاء عملياتهم تدريجيًا ــ تحولت إلى خطط أكثر صرامة لإنهاء تعدين البيتكوين داخل المقاطعة بمجرد أن تدخل مجلس الدولة في الأمر.
لقد تقاعد نائب رئيس الوزراء الذي ترأس اللجنة التي نفذت الحظر الفعلي لتعدين البيتكوين، ليو هي، من المكتب السياسي. ورغم أنه لا يزال يتشاور بشكل غير رسمي بشأن المسائل الاقتصادية، فمن غير المرجح أن تعود البيتكوين إلى حدث على مستوى المكتب السياسي حيث تركز إدارة شي وليو هي على معركة الأنظمة وتدفقات الاستثمار و"المسائل التجارية والاقتصادية" مع الغرب.
كما تعترف بعض المحاكم الصينية بعملة البيتكوين باعتبارها ملكية افتراضية وسلعة افتراضية يمكن الدفاع عنها ــ وهذا هو الحال في النظام القضائي الصيني منذ سنوات عديدة. وتُعرف اللوائح الصينية الخاصة بالعملات المشفرة باسم "قواعد الحظر الرئيسية": فمن غير القانوني أن تعمل كطرف مركزي لتبادل العملات المشفرة مقابل عطاء قانوني أو بين بعضها البعض، ومن غير القانوني جمع التمويل من خلال عروض العملات الأولية.
وبالتالي، لا توجد بورصة بيتكوين على نطاق واسع مقرها في الصين. وهناك أيضًا حظر صارم على استخدام العملات المشفرة كعملة قانونية أو عملة متداولة. ومع ذلك، فقد أكدت محاكم متعددة حق المواطنين الصينيين في حيازة البيتكوين كسلعة افتراضية.
من غير المرجح أن تلاحق الدولة الحزبية الصينية الأشخاص الذين يمتلكون عملة البيتكوين والذين هم مواطنون صينيون بسبب مزيج من حماية الملكية الافتراضية والحظر الذي يركز على استخدام البيتكوين كعملة قانونية ولكن يتم تنفيذه على مستوى التطبيق وليس الشبكة. وهذا يعني أن الشركات المركزية مثل البورصات وعمال مناجم البيتكوين مستهدفة. لكن الأفراد الذين يمتلكون عملة البيتكوين، وربما يديرون عقدة بيتكوين، ما زالوا غير مستهدفين.
ولم تتخذ الصين حتى الآن أشد التدابير تطرفاً للقضاء على البيتكوين نتيجة لذلك. وفي حين ينبغي لأولئك الذين يسعون إلى تعدين البيتكوين أن يتوخوا الحذر، فقد تم مصادرة عمال مناجم البيتكوين لاستخدامهم الطاقة، ولكن لم تحدث عمليات مصادرة واسعة النطاق لعملات البيتكوين من المواطنين الصينيين أو حظر على مستوى جدار الحماية العظيم لمنافذ البروتوكول.
في حين جعلت الدولة الصينية من الصعب شراء البيتكوين باليوان، فإن استخدام تيثير وشراء البيتكوين به لا يزال سرًا مكشوفًا للبورصات خارج البورصة. ومن المرجح أن يحدث الاضطراب هنا إذا فشلت المزيد من البورصات أو عملة مستقرة رئيسية بدلاً من تصرفات الدولة الصينية. قد تضطر الدولة الحزبية الصينية إلى الرد إذا كانت هذه هي الحالة - ولكن من المرجح أن تكون هناك إجراءات قليلة جدًا ستتخذها بشكل استباقي في الوقت الحالي، حيث لا توجد إعلانات في الأفق (بينما حذرت الدولة الحزبية الصينية من حظر تعدين البيتكوين لسنوات).
هونج كونج وشنغهاي
ظهرت مؤخرًا قطعتان من الأخبار "الصعودية" بشأن عملة البيتكوين الصينية.
الأول هو حكم محكمة شنغهاي، والذي على الرغم من أنه أكثر دقة بشأن كون البيتكوين منفصلاً عن العملات المشفرة، فإنه يتبع إلى حد كبير نفس خط الاتجاه الذي تبنته المحاكم الصينية في الاعتراف بأن البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى هي سلع وتستحق الحماية من المصادرة بموجب القانون المدني الصيني.
في هونج كونج، هناك دلائل تشير إلى أن الحاجة إلى تدفقات رأس المال أدت إلى تبني هونج كونج لبورصات العملات المشفرة. ربما تكون هذه طريقة لدفع فكرة أن "الأمور تسير كالمعتاد" في هونج كونج بعد أن أدت الاحتجاجات المطالبة بالاقتراع العام إلى تجميد المدينة.
ومع ذلك، هناك علامات مبكرة على المتاعب مع فشل بورصة JPEX التي تتخذ من هونج كونج مقراً لها. JPEX هي بورصة عملات مشفرة غير مرخصة ولم تخضع للهيكل التنظيمي المقترح الجديد.
ولكن على الرغم من ذلك، ربما يكون هذا سبباً لتدخل السلطة التنفيذية في هونج كونج ــ وهو ما لا يبشر بالخير على الأرجح بالنسبة لنظام الترخيص، الذي دفعته إلى الأمام في الغالب هيئات تنظيم الأوراق المالية والبنك المركزي.
تصدير الفلسفة
إن أحد الجوانب غير المستغلة في كيفية تأثير الصين على أسعار البيتكوين هو تصدير إيديولوجيتها. كانت الصين واحدة من أوائل الدول التي حاولت فرض قيود على البيتكوين، ويرجع ذلك جزئيًا إلى حساسيتها لضوابط رأس المال في نظام مغلق وأيضًا بسبب الكم الهائل من نشاط تعدين البيتكوين داخل حدودها.
إن نفس الحجج حول كون عملة البيتكوين التي تعتمد على إثبات العمل مضيعة للطاقة بدأت تظهر بالفعل في ولايات فردية في الولايات المتحدة، مثل الحظر المؤقت الذي فرضته ولاية نيويورك على بعض أنشطة تعدين البيتكوين والتشريعات الأوروبية. وقد تحذو ولايات أخرى حذو الصين قريبًا، وهو ما من شأنه أن يحرك سعر البيتكوين، لأن هذه الاختلافات ستكون أحدث من تلك التي من المرجح أن تفعلها الصين الآن.
3. HUT 8 Mines and hold في خضم تحركات السوق والاندماج
تصدرت شركة Hut 8، وهي شركة تعدين بيتكوين مقرها كندا، عناوين الأخبار بسبب استراتيجيتها المبتكرة لحماية احتياطياتها من البيتكوين. تتحدى Hut 8 اتجاهات السوق وتضع سابقة مثيرة للاهتمام من خلال جمع احتياطي كبير من البيتكوين سراً بينما تواصل الشركة اندماجها مع شركة التعدين الصناعية للعملات المشفرة US Bitcoin (US)BTC).
في تقرير حديث، ذكرت Hut 8 أنها قامت بتعدين 111 بيتكوين في سبتمبر 2023، مما يجعله شهرًا رائعًا لتجميع البيتكوين. اعتبارًا من 30 سبتمبر، جمعت 9,366 بيتكوين من خلال جهود التعدين الخاصة بها. من الضروري وضع هذا في المنظور الصحيح، حيث أن هذا الرقم أقل أهمية من بعض المشاركين الأكبر في قطاع تعدين العملات المشفرة.
ارتفعت كمية الخام المستخرجة في سبتمبر بواسطة Hut 8 بنسبة 8 في المائة عن أغسطس. شهد شهر مايو 2023 منجم الأعمال 147 BTC، وهو أعلى مستوى على الإطلاق لإنتاج التعدين الشهري. انخفضت أحجام التعدين الشهرية في Hut 8 بشكل مطرد على مدار العام الماضي، حيث انخفضت بنحو 60% من 277 BTC في سبتمبر 2022. وعلى الرغم من هذه التحديات، فقد تميزت Hut 8 في قطاع تعدين العملات المشفرة من خلال تبني استراتيجية جديدة حيث اختارت الاحتفاظ بها بدلاً من البيع.
ما يميز Hut 8 عن منافسيها هو التزامها باستراتيجية الاحتفاظ بالعملة. هناك الكثير من الضغوط على عمال المناجم في قطاع تعدين العملات المشفرة لتسييل بعض حيازاتهم من البيتكوين لتغطية النفقات أو الاستفادة من فرص السوق. ومع ذلك، تبنت Hut 8 موقفًا معاكسًا بعدم بيع عملات البيتكوين على الرغم من هبوط السوق.
وللتأكيد على هذه السياسة، أعلنت الشركة "لم يتم بيع أي عملة بيتكوين خلال الشهر". تعد Hut 8 واحدة من الشركات الرائدة المدرجة في البورصة في هذا الصدد نظرًا لاحتياطياتها الكبيرة من البيتكوين وتفانيها الثابت في الاحتفاظ بأصول البيتكوين الخاصة بها على الرغم من تقلبات السوق. اعتبارًا من سبتمبر 2022، وفرت Hut 8 ما يقرب من 8,000 دولار أمريكي. BTC، مما يدل على التزام الشركة تجاه البيتكوين على المدى الطويل.
تواصل Hut 8 نهجها في الاحتفاظ بالعملاء واتخاذ خطوات استباقية أخرى لضمان نجاحها في صناعة تعدين البيتكوين. وأبرزها، في فبراير 2023، اندماجها مع شركة US Bitcoin (USBTC) تم الإعلان عنه وما زال قيد التنفيذ. ومن المتوقع أن تنشأ شركة تعدين بيتكوين جديدة، Hut 8 Corp (أو "New Hut" باختصار)، من هذا الاندماج.
نقطة تحول رئيسية في كوخ 8 والولايات المتحدةBTCحدث تاريخ "نيو هت" في سبتمبر 2023، عندما أعطت المحكمة العليا في كولومبيا البريطانية إذنها النهائي لترتيب الاندماج. وشكر الرئيس التنفيذي لشركة "هوت 8" جيمي ليفرتون المستثمرين على ثقتهم، قائلاً إن الضوء الأخضر يمنح "نيو هت" الآن فرصة للتجسيد.
الجانب المثير للاهتمام في هذه الصفقة هو تركيز Hut 8 على "مصادر الدخل المتنوعة للغاية من العملات الورقية". تشير هذه الاستراتيجية المبتكرة إلى أن الشركة لديها خطط أكبر من تعدين وتخزين البيتكوين. بدلاً من ذلك، تخطط الشركة للتحقيق في مصادر دخل مختلفة داخل صناعة العملات المشفرة لحماية نفسها من التقلبات السيئة السمعة في السوق.
يشير المسار الذي اتخذته Hut 8 إلى استراتيجية جديدة لتعدين العملات المشفرة، كما يتضح من خلال تعدين احتياطيات البيتكوين واندماجها الاستراتيجي مع الولايات المتحدة.BTCتلتزم Hut 8 بتخزين عملة البيتكوين، على الرغم من أن بعض المستثمرين قد يبيعونها بسبب تقلبات السوق. إن خطط الاندماج الخاصة بالشركة، وهذه الاستراتيجية، تمهد لها الطريق للنجاح في مستقبل قطاع تعدين العملات المشفرة.
إن تجربة Hut 8 تذكرنا بأهمية الاستراتيجية والرؤية طويلة الأجل عند التعامل مع عدم اليقين وآفاق سوق البيتكوين. ومع ذلك، هناك شيء واحد مؤكد: Hut 8 عازمة على إيجاد طريقها في عالم التشفير، عملة بيتكوين واحدة في كل مرة، بغض النظر عما إذا كانت "New Hut" تنجح في تحقيق مصادر إيرادات متنوعة على نطاق واسع من العملات الورقية.
