انخفض سعر البيتكوين إلى 62 ألف دولار مع تراجع صعوبة التعدين بنسبة 21%: ماذا يعني انخفاض يونيو 2026 بالنسبة لعائد الاستثمار في أجهزة تعدين العملات الرقمية؟

⚠️ تنويه: تتفاوت ربحية التعدين تبعًا لتكاليف الكهرباء وأسعار العملات الرقمية وصعوبة الشبكة. جميع الأرقام الواردة في هذه المقالة تعكس الظروف السائدة في 10 يونيو 2026، استنادًا إلى بيانات الربحية المباشرة لشركة BT-Miners. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. يُرجى إجراء بحثك الخاص قبل شراء معدات التعدين.

انخفض سعر البيتكوين من حوالي 73,000 دولار إلى 62,744 دولارًا خلال الأسبوعين الماضيين، في حين سجلت الشبكة انخفاضًا بنسبة 21.39% في صعوبة التعدين، وهو أحد أكبر الانخفاضات الفردية المسجلة في عام 2026. وقد ضرب السوق عاملان كبيران ومتعارضان في آن واحد: انخفاض السعر الذي يقلل من إيرادات المعدنين، وانخفاض صعوبة التعدين الذي يزيد من... BTC يكسب كل جهاز ربحًا مقابل كل وحدة من معدل التجزئة. (الصعوبة هي مقياس لمدى صعوبة العثور على كتلة جديدة - يتم تعديلها تقريبًا كل أسبوعين بحيث تستمر الكتل في الوصول كل 10 دقائق تقريبًا؛ معدل التجزئة هو إجمالي قوة الحوسبة الموجهة إلى الشبكة). النتيجة النهائية أكثر دقة مما يوحي به أي من العنوانين وحدهما، وتختلف باختلاف العملة التي يستهدفها المُعدِّن.

جدول المحتويات

• أبرز أحداث هذا الأسبوع في مجال تعدين العملات الرقمية
• الحسابات الرياضية وراء انخفاض مستوى الصعوبة بنسبة 21%
• مُعدّنو عملة Zcash: جهاز Z15 Pro يصمد رغم تراجع عملة ZEC
• مونيرو: صورة X9 بسعر 315 دولارًا
• لماذا قد يؤدي تعديل مستوى الصعوبة التالي إلى محو هذه النافذة
• ماذا يعني هذا للمشترين الآن؟

أبرز أحداث هذا الأسبوع في مجال تعدين العملات الرقمية

الرقم الأبرز هو انخفاض صعوبة شبكة بيتكوين بنسبة 21.39%، مما أدى إلى انخفاض معدل التجزئة إلى حوالي 855 إكساهاش/ثانية من 918 إكساهاش/ثانية قبل أسبوع واحد فقط. عادةً ما تشير هذه الانخفاضات الكبيرة في الصعوبة إلى توقف جزء كبير من أجهزة الشبكة الأقل كفاءة عن العمل - حيث تم إيقاف تشغيل الأجهزة القديمة التي بالكاد كانت تغطي تكاليفها بمجرد انخفاض هوامش الربح بشكل أكبر خلال انخفاض السعر.

في الوقت نفسه، انخفض سعر البيتكوين من حوالي 73,000 دولار (كما ورد في توقعاتنا لأوائل يونيو) إلى 62,744 دولارًا اليوم، أي بانخفاض يقارب 14%. وشهدت العملات البديلة التي يتم تعدينها بواسطة أجهزة ASIC انخفاضًا حادًا: فقد انخفض سعر ZEC من 673 دولارًا في أواخر مايو إلى 446.99 دولارًا اليوم، أي بانخفاض يقارب 34%، بينما يبلغ سعر XMR حاليًا 314.98 دولارًا.

بالمجمل، تُعد هذه الفترة التي تمتد لأسبوعين واحدة من أكثر الفترات تقلباً في عام 2026 بالنسبة لاقتصاديات تعدين أجهزة ASIC، وهي دراسة حالة مفيدة لتوضيح سبب "BTC انخفاض السعر لا يعني بالضرورة انخفاض ربحية شركات التعدين.

الحسابات الرياضية وراء انخفاض مستوى الصعوبة بنسبة 21%

تتناسب صعوبة التعدين والعائد لكل عملية تيراهاش عكسيًا تقريبًا. انخفاض الصعوبة بنسبة 21.39% يعني أن كل تيراهاش/ثانية من معدل التجزئة تُدرّ الآن حوالي 1 ÷ (1 − 0.2139) ≈ 1.27 ضعفًا. BTC كما كان الحال قبل التعديل - زيادة بنسبة 27٪ تقريبًا في العملات المكتسبة لكل TH.

في هذه الأثناء، BTCانخفض سعر العملة بنحو 14٪ (من 73,000 دولار إلى 62,744 دولارًا)، وهو ما يمثل مضاعفًا يقارب 0.86 على القيمة الدولارية لكل عملة مكتسبة.

اضرب التأثيرين معًا: 1.27 × 0.86 ≈ 1.09. بعبارة أخرى، ارتفع إجمالي إيرادات الدولار الأمريكي لكل تيراهاش/ثانية لمعدني البيتكوين بنسبة 9% تقريبًا مقارنةً بالأسبوعين الماضيين - على الرغم من BTC انخفض السعر نفسه. وقد عوض انخفاض صعوبة اللعبة انخفاض السعر، على الأقل في الوقت الحالي.

تبدو هذه الزيادة بنسبة 9% خبرًا سارًا، لكن تكاليف الكهرباء لم تتغير. بالنسبة لشركات التعدين التي تعمل بهوامش ربح ضئيلة، قد تُحدث زيادة الإيرادات بنسبة 9% فرقًا بين "الربحية الضئيلة" و"الخسارة الضئيلة"، لكنها نادرًا ما تُحوّل مشروعًا خاسرًا إلى مشروع مُربح سريعًا. يستخدم الجدول أدناه بيانات حية لـ Antminer S21 Pro (234 TH/s، تبريد هوائي)، ويبلغ سعره حاليًا 2,070 دولارًا، على سبيل المثال.

Antminer S21 Pro - العائد على الاستثمار بأسعار كهرباء مختلفة (10 يونيو 2026)

ملاحظة: يبلغ إجمالي الدخل اليومي لهاتف S21 Pro حاليًا 6.69 دولارًا أمريكيًا BTC السعر والصعوبة. بسعر 0.07 دولار/كيلوواط ساعة، تُعتبر الوحدة مربحة من الناحية الفنية، ولكن فترة استرداد رأس المال تتجاوز سبع سنوات - وهو ما يُذكّرنا بأن حتى زيادة الإيرادات بنسبة 9% لا تُحوّل شريحة ASIC قديمة أو متوسطة المستوى إلى استثمار قوي. صمّم نموذجًا لسعر الكهرباء الخاص بك باستخدام حاسبة ربحية عمال تعدين BT.

ولتوضيح السياق، الأقدم Antminer S21 + (1,600 دولار، 216 تيرا هاش/ثانية) تُظهر حاليًا فترة استرداد تبلغ 280 شهرًا بسعر 0.07 دولار/كيلوواط ساعة - أي أنها عمليًا مستحيلة. والدرس المستفاد من هذا الانخفاض في صعوبة التعدين ليس "كل شيء". BTC لقد تحسنت أجهزة التعدين. إن الفجوة بين الأجهزة الفعالة وغير الفعالة قد اتسعت، لأن نفس الزيادة في الإيرادات بالنسبة المئوية لها أهمية أكبر بكثير بالنسبة لجهاز كان بالفعل قريبًا من نقطة التعادل.

مُعدّنو عملة Zcash: جهاز Z15 Pro يصمد رغم تراجع عملة ZEC

انخفض سعر عملة ZEC من 673 دولارًا إلى 446.99 دولارًا - أي بنسبة 34% تقريبًا - وهو أكبر انخفاض خلال الأسبوعين الماضيين بين العملات المذكورة هنا. لو بقيت صعوبة تعدين Equihash ثابتة، لكان هذا الانخفاض الكبير قد أثر على إيرادات تعدين Zcash بشكل مباشر تقريبًا. لكن الأمور لم تجرِ على هذا النحو بالنسبة لأجهزة التعدين المتطورة.

استخدم أنتمينر Z15 برو لا يزال معدل تعدين ZEC (840 كيلوسول/ثانية، بسعر 4,600 دولار حاليًا) يُحقق دخلًا إجماليًا قدره 33.41 دولارًا يوميًا، وفترة استرداد تبلغ 5.3 أشهر بسعر 0.07 دولار/كيلوواط ساعة، وهو رقم لم يتغير كثيرًا رغم انخفاض سعر ZEC. ويُرجّح أن يكون السبب هو انخفاض صعوبة شبكة Equihash (خوارزمية إثبات العمل التي يستخدمها Zcash) بالتزامن مع انخفاض السعر، مما أعاد التوازن جزئيًا للأجهزة التي لا تزال تُعدّن بنشاط. وهذه هي نفس الديناميكية التي شهدناها في بيتكوين، ولكنها تحدث على خوارزمية وجدول زمني مختلفين.

Antminer Z15 Pro - العائد على الاستثمار بأسعار كهرباء مختلفة (10 يونيو 2026)

ملاحظة: تفترض هذه الأرقام سعر ZEC عند 446.99 دولارًا أمريكيًا وصعوبة شبكة Equihash الحالية اعتبارًا من 10 يونيو 2026. كان ZEC من أكثر الأصول تقلبًا هذا العام - سيؤدي انخفاض السعر إلى تقليص هذه الأرقام، بينما سيؤدي الارتداد إلى تحسينها. قم بتجربة سيناريو خاص بك باستخدام حاسبة الربحية قبل افتراض أن هذه الأرقام ستظل صحيحة على المدى الطويل.

الخلاصة ليست أن تعدين عملة ZEC محصن ضد انخفاض الأسعار - فانخفاض السعر بنسبة 34% يُعدّ انخفاضًا كبيرًا بكل المقاييس. إنما تكمن في أن الأجهزة الحديثة ذات معدل التجزئة العالي قادرة على استيعاب صدمة سعرية قد تكون مدمرة للأجهزة القديمة أو الأقل كفاءة، لأن تعديلات صعوبة التعدين على الشبكات الصغيرة تميل إلى مواكبة تغيرات الأسعار بشكل أسرع وأكثر وضوحًا من تعديلات صعوبة تعدين البيتكوين.

مونيرو: صورة X9 في الخامسة

يتم تداول عملة XMR حاليًا بسعر 314.98 دولارًا. Antminer X9 (1 ميغاهاش/ثانية RandomX - الخوارزمية التي يستخدمها مونيرو، والمصممة لمقاومة الأجهزة المتخصصة أكثر من غيرها) تُظهر عائدًا إجماليًا قدره 24.06 دولارًا أمريكيًا في اليوم وفترة استرداد تبلغ 9.4 أشهر بسعر 0.07 دولارًا أمريكيًا/كيلوواط ساعة - وهي فترة استرداد أطول من Z15 Pro، على الرغم من أنها لا تزال أسرع بكثير من BTC عمال المناجم المذكورين أعلاه.

Antminer X9 - العائد على الاستثمار بأسعار كهرباء مختلفة (10 يونيو 2026)

ملاحظة: يستهلك جهاز X9 طاقةً قدرها 2,472 واط، لذا فإن سعر الكهرباء يؤثر بشكلٍ ملحوظ على فترة استرداد التكلفة؛ إذ أن الانتقال من 0.04 دولار إلى 0.15 دولار/كيلوواط ساعة يُضيف ما يقارب أربعة أشهر إلى فترة استرداد التكلفة. كما أن خوارزمية RandomX الخاصة بـ Monero قابلة للتعدين باستخدام وحدة المعالجة المركزية، مما يحافظ على مستوى أساسي من معدل التجزئة الموزع على الشبكة بغض النظر عن اقتصاديات أجهزة ASIC؛ وهذا أحد أسباب كون صعوبة تعدين XMR أقل تأثرًا بتقلبات أسعار ASIC مقارنةً بالعملات الأصغر مثل ZEC.

لماذا قد يؤدي تعديل مستوى الصعوبة التالي إلى محو هذه النافذة

هناك رقم واحد في بيانات هذا الأسبوع يستحق التنويه إليه بشكل خاص: تشير بيانات شبكة BT-Miners حاليًا إلى التالي تعديل صعوبة البيتكوين بنسبة +65.1٪ تقريبًا - وهو تأرجح في الاتجاه المعاكس، وأكبر بكثير من الانخفاض الذي حدث للتو بنسبة -21.39٪.

هذا الرقم تقديري، وليس قيمة نهائية. تُحسب تعديلات الصعوبة كل 2,016 كتلة بناءً على سرعة العثور على تلك الكتل فعليًا مقارنةً بالهدف المحدد بعشر دقائق، ويستند التوقع إلى متوسط ​​وقت الكتلة المُلاحظ حتى الآن في الحقبة الحالية - مع بقاء 703 كتل، فإن هذا التقدير قابل للتغيير قبل اعتماده نهائيًا. عادةً ما تعني الزيادة المتوقعة الكبيرة كهذه أن معدل التجزئة بدأ بالعودة إلى العمل بشكل أسرع من إنتاج الكتل، ربما لأن بعض المعدنين الذين توقفوا عن العمل أثناء انهيار الأسعار يعودون للعمل مجددًا، مُراهنين على أن العائد الاقتصادي بعد التعديل (زيادة الإيرادات بنسبة 9% المذكورة أعلاه) يجعل الأمر مُجديًا مرة أخرى.

إذا اقترب التعديل من التوقعات الحالية، فسيعكس تقريبًا المكاسب المذكورة في هذه المقالة. من المرجح أن يتحول صافي ربح جهاز S21 Pro البالغ 0.79 دولارًا أمريكيًا يوميًا عند سعر 0.07 دولارًا أمريكيًا لكل كيلوواط ساعة إلى خسارة مرة أخرى. حتى لو كان الرقم النهائي أقل، فإن الاتجاه هو المؤشر المهم: فهذا تذكير مفيد بأن فترات الربحية الناتجة عن صعوبة تداول البيتكوين لأجهزة ASIC غالبًا ما تكون قصيرة الأجل، ومن غير المرجح أن تبقى الظروف مواتية لهذه الدرجة لفترة طويلة.

ماذا يعني هذا للمشترين الآن؟

بعض النقاط العملية المستخلصة من بيانات هذا الأسبوع:

• ساهم انخفاض مستوى الصعوبة في مساعدة الأجهزة ذات الكفاءة العالية أكثر من الأجهزة ذات الكفاءة المنخفضة. إن زيادة الإيرادات بنسبة 9٪ بالكاد تحرك الميزان بالنسبة لجهاز تبلغ فترة استرداد تكلفته 87 شهرًا، ولكنها قد تكون ذات مغزى بالنسبة للأجهزة التي كانت بالفعل قريبة من عائد استثمار معقول.
• تُظهر أجهزة ASIC الخاصة بالعملات البديلة (Z15 Pro، X9) حاليًا عوائد أقوى من العملات الرئيسية BTC الأجهزة (S21 Pro، S21+)، حتى بعد انخفاض سعر ZEC بنسبة 34%. هذا ليس وضعاً دائماً - فأسعار العملات البديلة وصعوبة الحصول عليها قد تتغير بسرعة في أي من الاتجاهين - لكن هذه هي الصورة السائدة وفقاً لبيانات اليوم.
• لا تربط قراراتك بأرقام أسبوع واحد. يُعد تعديل الصعوبة المتوقع بنسبة +65.1% إشارة واضحة إلى أن الوضع الحالي BTC قد لا يستمر وضع تعدين البيتكوين الحالي. إذا كنت بصدد تقييم شراء جهاز ASIC، فضع في اعتبارك عند اتخاذ قرارك مجموعة من سيناريوهات الصعوبة والسعر، وليس فقط الوضع الحالي.
• يظل سعر الكهرباء هو العامل الأهم الذي يمكنك التحكم فيه. في جميع أجهزة التعدين المذكورة في هذه المقالة، كان الفرق بين 0.04 دولار/كيلوواط ساعة و0.15 دولار/كيلوواط ساعة من الطاقة يساوي 1.5 إلى 4 أشهر من وقت الاسترداد أو أكثر.
• لا تأخذ أي من الأرقام المذكورة أعلاه في الاعتبار المخاطر التي تتجاوز السعر والصعوبة. تتناقص قيمة المعدات وتصبح قديمة تقنيًا قبل اكتمال فترة استرداد التكاليف التي تستغرق عدة سنوات، كما تختلف لوائح التعدين باختلاف المناطق القضائية وقد تتغير. لا تظهر هذه العوامل في جدول الأرباح اليومية، لكنها تؤثر على عمر المعدات.

استخدم حاسبة ربحية عمال تعدين BT لإنشاء نموذج لسعر الكهرباء الخاص بك ومقارنة الأسعار الحالية لـ أنتمينر Z15 برو, Antminer X9و Antminer S21 Pro قبل اتخاذ قرار الشراء. نظراً للتغيرات السريعة التي طرأت على الأوضاع خلال الأسبوعين الماضيين، يُنصح بمراجعة هذه الأرقام مرة أخرى قبل الالتزام.