ارتفاع صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 7.15%: ما الذي يجب على مُعدّني أجهزة ASIC فعله؟

ارتفعت صعوبة البيتكوين بنسبة 7.15% في 26 يونيو 2026، بعد فترة واحدة فقط من انخفاض بنسبة 10.09%. أدى هذا الإجراء إلى رفع مستوى صعوبة التعدين من حوالي 124.93 تريليون إلى 133.87 تريليون، بينما انخفض سعر التجزئة المُعلن عنه بنسبة 18.34% خلال 30 يومًا ليصل إلى حوالي 28.68 دولارًا أمريكيًا لكل بيتا هاش/ثانية/يوم. بالنسبة لمعدني أجهزة ASIC، فإن الدرس واضح: قد يوفر تعديل مستوى الصعوبة المُناسب راحة مؤقتة، ولكنه لا يُصلح ضعف اقتصاديات التعدين إذا تجاوزت عوائد معدل التجزئة الإيرادات المُقوّمة بالبيتكوين.

تشرح هذه المقالة صعوبة التذبذب، وتحسب ما تعنيه لقطة سعر التجزئة الحالية لمستويين من الكفاءة، وتقدم للمشغلين والمشترين إطارًا عمليًا لدورة التعديل التالية.

أهم الأرقام من تقلبات مستوى الصعوبة في شهر يونيو

• تعديل 13 يونيو: انخفضت الصعوبة بنسبة 10.09% لتصل إلى حوالي 124.93 تريليون.
• تعديل 26 يونيو: ارتفعت الصعوبة بنسبة 7.15٪ لتصل إلى حوالي 133.87 تريليون عند الكتلة 955,584.
• معدل التجزئة المُبلغ عنه للشبكة قرب نقطة الارتداد: حوالي 984 إكساهاش/ثانية.
• لقطة سعر التجزئة المبلغ عنها: حوالي 28.68 دولارًا لكل PH/s/day، بانخفاض قدره 18.34٪ على مدى 30 يومًا.
• المتغير الرئيسي التالي: ما إذا كان معدل التجزئة سيستمر في التعافي قبل إعادة الاستهداف التالية.

لم تُعوّض الزيادة البالغة 7.15% الانخفاض السابق البالغ 10.09% بشكل كامل، لكنها أزالت جزءًا كبيرًا من الفائدة المؤقتة للعائد لكل عملية تجزئة. ولهذا السبب، ينبغي على مُعدّني العملات الرقمية تقييم الدورة بأكملها بدلًا من اعتبار أي تعديل تنازلي بمثابة تحسن دائم.

لماذا انخفضت الصعوبة ثم عادت للارتفاع؟

يُعيد بيتكوين ضبط صعوبة التعدين كل 2,016 كتلة. إذا وصل عدد الكتل أبطأ من الهدف المحدد بعشر دقائق، تميل الصعوبة إلى الانخفاض. أما إذا وصل عدد الكتل أسرع، فتميل الصعوبة إلى الارتفاع. لا يأخذ البروتوكول في الاعتبار أرباح المعدّنين، أو أسعار الكهرباء، أو تكلفة الأجهزة، بل يعتمد فقط على وقت إنتاج الكتلة.

يعكس الانخفاض الكبير في شهر يونيو فترةً تراجعت فيها فعالية قوة التجزئة للشبكة، وأصبحت القدرة ذات التكلفة الأعلى أقل تنافسية. ويشير الانتعاش اللاحق إلى عودة قوة التجزئة الكافية، أو استقرارها، أو ازدياد إنتاجيتها، مما يُسرّع من إنتاج الكتل خلال الحقبة التالية.

يمكن أن تُنتج عدة عوامل هذا النمط:

• تتقلص الأساطيل غير المربحة خلال فترات انخفاض سعر التجزئة، ثم تعاود العمل بعد انخفاض الصعوبة.
• تحلّ الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs) الأحدث والأكثر كفاءة محل الأجهزة القديمة دون الحاجة إلى نفس ميزانية الطاقة.
• تؤثر الظروف الموسمية للكهرباء على مقدار الطاقة التعدينية المتاحة.
• يؤثر الحظ في تجميع الكرات وتباين الكتل على المدى القصير بشكل مؤقت على سرعة الكتل الملحوظة.
• يتنقل المشغلون بين فرص التعدين وسوق الطاقة مع تغير ظروف الإيرادات.

لذا، فإن هذا الارتداد ليس دليلاً على تعافي هوامش أرباح المعدنين، بل هو دليل على أن الشبكة وجدت معدل تجزئة نشطًا كافيًا لتضييق نطاق الهدف مرة أخرى.

يُعدّ مؤشر Hashprice إشارة هامش أفضل.

تُعدّ صعوبة التعدين عاملاً مهماً، لكنّ مؤشر Hashprice أكثر فائدةً في الاقتصاد اليومي. يُقدّر Hashprice الإيرادات المتوقعة للمعدّنين لكل وحدة من معدل التجزئة، إذ يجمع تأثيرات سعر البيتكوين، ودعم الكتلة، ورسوم المعاملات، وصعوبة الشبكة في إشارة تشغيلية واحدة.

بسعر تجزئة مُعلن عنه يبلغ 28.68 دولارًا أمريكيًا لكل بيتاهاش/ثانية/يوم، يُحقق تيراهاش واحد ربحًا يُقارب 0.02868 دولارًا أمريكيًا يوميًا قبل خصم رسوم التجميع، ووقت التوقف، وتكاليف التبريد، والتمويل، والإصلاح، والضرائب. يُظهر هذا المستوى فارقًا كبيرًا بين أجهزة الجيل الحالي عالية الكفاءة والأجهزة القديمة.

أظهرت دراسة نُشرت عام 2026 أن الطلب على الكهرباء في تعدين العملات الرقمية يتأثر بشكل أكبر بتكاليف نظام الطاقة عندما يكون سعر التجزئة منخفضًا. عمليًا، يُعزز انخفاض سعر التجزئة من قيمة خفض الطاقة المرن، ويُعاقب المعدنين الذين لا يستطيعون تقليل الأحمال خلال ساعات الذروة.

مقارنة الكفاءة في لقطة سعر التجزئة الحالية

يستخدم المثال التالي المواصفات المذكورة في قائمة BT-Miners وسعر التجزئة البالغ 28.68 دولارًا أمريكيًا لكل PH/s/day. وهو مقارنة تشغيلية مبسطة، وليس وعدًا بالربحية.

يُحسب معدل التعادل في الطاقة بقسمة إجمالي الإيرادات المُقدّرة على استهلاك الطاقة اليومي. ويستثني هذا المعدل رسوم استخدام المسبح، والتبريد، وفترات التوقف، ورسوم الاستضافة، والصيانة، والتكاليف الرأسمالية. لذا، يجب أن يكون الحد الأدنى الآمن للتشغيل أقل من معدل التعادل النظري.

هامش الربح اليومي المقدر قبل التكاليف الأخرى

تُظهر هذه المقارنة أهمية الكفاءة أثناء ضغط سعر التجزئة. يوفر مستوى الكفاءة الأحدث هامش أمان أكبر ضد تكلفة الكهرباء حتى عندما يكون إجمالي استهلاك الطاقة متقاربًا.

يمكن للمشترين الاطلاع على تقديرات أسعار تغيير الملابس على متتبع الدخل اليومي لعمال تعدين البيتكوينثم قارن الأجهزة الحالية مثل Antminer S21 Pro و أنتمينر سنومك.

ما الذي ينبغي على مشغلي الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات فعله؟

1. أعد الحساب باستخدام سعر التجزئة الإجمالي، وليس إيرادات الشهر الماضي

استخدم مستوى الإيرادات الحالي لكل عملية تجزئة وعائدات مجمع التعدين الفعلية. لا تعتمد على لقطة شاشة من لوحة التحكم من حقبة سابقة ذات صعوبة أعلى. حدّث النموذج بعد كل تغيير جوهري في الصعوبة أو سعر البيتكوين.

2. تحديد عتبة التقليص

ينبغي أن يكون لكل جهاز حدٌّ أقصى لتكلفة الطاقة، حيث يصبح تشغيله غير مجدٍ اقتصاديًا. ويجب أن يشمل هذا الحدّ رسوم المسبح، والتبريد، والطاقة الإضافية، والصيانة، وقيمة تجنُّب التآكل غير الضروري للأجهزة.

3. فصل متوسطات الأسطول عن هوامش مستوى الآلة

قد يبدو المرفق مربحًا إجمالًا بينما تتكبد الصفوف الأقدم خسائر. رتب الآلات حسب نسبة الإنتاج إلى التكلفة وهامش الربح. قلص أضعف الوحدات أولًا بدلًا من التعامل مع الأسطول كوحدة واحدة.

4. راجع البرامج الثابتة ووضع التشغيل بعناية

قد يُحسّن خفض تردد المعالج كفاءة بعض الأجهزة، لكن البرامج الثابتة غير الرسمية تُشكّل مخاطر أمنية، ومخاطر تتعلق بالضمان، ومخاطر على استقرار النظام. لذا، يُنصح باختبار الإعدادات على مجموعة فرعية مُتحكّم بها، وتسجيل قياسات استهلاك الطاقة بدلاً من الاعتماد فقط على تقديرات البرامج الثابتة.

5. تتبع جودة دفعات المجمع

في ظل هوامش ربح ضئيلة، تزداد أهمية الأسهم القديمة ورسوم التجميع وطريقة الدفع ووقت التوقف. ويمكن لتحسين طفيف في العائد المحقق أن يحدد ما إذا كانت الآلة تتجاوز نقطة التعادل التشغيلية أم لا.

ما يجب على مشتري الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات فعله قبل الطلب

لا يعني انتعاش صعوبة تعدين البيتكوين أن يتجنب المشترون أجهزة تعدين البيتكوين، بل يعني أنه ينبغي تقييم عمليات الشراء بافتراضات أكثر تحفظاً.

• قم بنمذجة ثلاث حالات على الأقل من حالات هاش برايس. استخدم حالة أساسية، وحالة انخفاض بنسبة 15%، وحالة تعافي.
• أعط الأولوية لـ J/TH على عناوين TH/s الرئيسية. معدل التجزئة يُدرّ إيرادات، لكن الكفاءة هي التي تحدد البقاء عندما تنخفض الإيرادات.
• استخدم تكلفة التوصيل. يشمل السعر الشحن، والرسوم الجمركية، والتمديدات الكهربائية، والتبريد، والتركيب، ورسوم الاستضافة.
• قم بمواءمة الأجهزة مع البنية التحتية. تختلف تكاليف النشر وقيود التشغيل بين وحدات الهواء والماء والغمر.
• تجنب التفاؤل المفرط بشأن وقت التشغيل. استخدم افتراضات واقعية بشأن الصيانة والتقليص.
• لا تعتبر انخفاض مستوى الصعوبة مرة واحدة إشارة شراء. أظهر الانتعاش الذي شهده شهر يونيو مدى سرعة انعكاس الفائدة.

للاطلاع على سياق أوسع، راجع تحليل BT-Miners السابق لـ انخفاض معدل التجزئة في يونيو وتخفيف الصعوبات.

ما يجب مشاهدته قبل التعديل القادم

• معدل تجزئة الشبكة وفترة الكتلة لمدة سبعة أيام.
• مساهمة سعر التجزئة ورسوم المعاملات.
• سعر البيتكوين مقارنة بأدنى مستوى له في شهر يونيو.
• هل ستعود الأساطيل التي تم تقليص حجمها بعد الانتعاش؟
• أسعار الطاقة في مناطق التعدين الرئيسية.
• تسليم ونشر أجهزة أقل من 15 J/TH.

لا يُعدّ مستوى الصعوبة وحده المؤشر الأهم. راقب مزيجًا من مستوى الصعوبة، وسعر التجزئة، وتكلفة الطاقة، وكفاءة أسطول الشبكات. قد تُظهر الشبكة معدل تجزئة قويًا بينما يواجه المشغلون الأفراد هوامش ربح ضعيفة.

الأسئلة الشائعة

لماذا ارتفعت صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 7.15% بعد انخفاضها بنسبة 10.09%؟

أنتجت الشبكة كتلًا بوتيرة أسرع خلال حقبة الـ 2,016 كتلة التالية، مما يشير إلى تعافي معدل التجزئة الفعال أو ازدياده. وقد زاد البيتكوين تلقائيًا من صعوبة إنشاء الكتل لاستعادة هدف العشر دقائق.

هل تؤدي صعوبة تعدين البيتكوين الأعلى دائمًا إلى تقليل أرباح المعدنين؟

يؤدي ارتفاع مستوى الصعوبة إلى تقليل الناتج المتوقع من البيتكوين لكل وحدة من معدل التجزئة عند ثبات المتغيرات الأخرى. كما يعتمد الربح الفعلي على سعر البيتكوين، ورسوم المعاملات، وعائدات المجمع، واستهلاك الكهرباء، ووقت التشغيل، وكفاءة الجهاز.

ما هو مستوى سعر التجزئة الذي يجعل جهاز ASIC غير مربح؟

لا يوجد مستوى عالمي. يعتمد التعادل على كفاءة جهاز التعدين وتكلفة الكهرباء. عند استخدام بيانات 28.68 دولارًا لكل بيتا هاش/ثانية/يوم في هذه الدراسة، يقترب جهاز بقدرة 15 جول/تيراهاش من نقطة التعادل في استهلاك الطاقة عند حوالي 0.08 دولار/كيلوواط ساعة قبل احتساب التكاليف الأخرى، بينما يتمتع جهاز بقدرة 11 جول/تيراهاش بهامش ربح أكبر.

هل ينبغي على عمال تعدين المعادن شراء أجهزة أكثر كفاءة بعد انتعاش صعوبة التعدين؟

يمكن أن تُحسّن ترقيات الكفاءة من مرونة التشغيل، ولكن لا يزال يتعين على عملية الشراء دراسة نموذج عائد استثمار متحفظ. ينبغي على المشترين إجراء اختبارات مكثفة على سعر التجزئة، وتكلفة الطاقة، ووقت التشغيل، وتوقيت التسليم، وقيمة إعادة البيع قبل الطلب.

تم التحقق من المصادر

• موقع Bitcoin.com: ارتفاع صعوبة التداول وضغط سعر التجزئة في 26 يونيو
• ذا بلوك: انخفاض مستوى الصعوبة في 13 يونيو
• نيوهيدج: تاريخ تعديل صعوبة البيتكوين
• CoinWarz: مخطط صعوبة البيتكوين الحالي
• دي-سنترال: حالة تعدين البيتكوين النصف الأول من عام 2026
• ورقة بحثية: سعر التجزئة واستجابة الطلب على الكهرباء لدى أجهزة التعدين

هذه المقالة تعليمية ولا تقدم نصائح مالية. تتغير عائدات تعدين البيتكوين تبعاً لسعر البيتكوين، وصعوبة الشبكة، ورسوم المعاملات، وأداء مجمعات التعدين، وتكلفة الكهرباء، وتوافر الأجهزة.