2026年のKaspaマイニング：KASは依然として収益性があるのか​​？すべてのマイナーに対する完全なROI分析

⚠️免責事項：マイニングの収益性予測は、現在のコイン価格、ネットワーク難易度、および1kWhあたり0.07ドルの電気料金に基づいています。これらの数値は日々変動します。マイニング機器を購入する前に、必ずご自身で調査を行ってください。

Kaspa（KAS）は、専用ASICハードウェアが2023年に初めて登場した際、最も話題になったマイニング機会の一つでした。斬新なblockDAGアーキテクチャ、高速なブロック生成時間、そして高効率マイニングのために設計されたように見えるコインなど、その魅力は計り知れませんでした。しかし、2026年4月現在、現実は大きく異なっています。KASの価格は0.0346ドルで、ネットワーク難易度は数年来の高水準に達しており、Kaspa ASICマイナーの大多数は、標準的な電気料金では赤字で運用されています。このガイドでは、主要なKaspaマイナーの現状を詳細に分析し、新規購入に値するユニットがまだ存在するかどうかを解説します。

ASIC時代はいかにしてカスパ・マイニングを変革したか

Kaspaは2021年にGhostDAGプルーフ・オブ・ワークプロトコル上でローンチされ、当初はGPUマイナーのみが利用可能でした。このコインのkHeavyHashアルゴリズムは設計上高速でしたが、ASICメーカーは急速に対応しました。2023年末までに、Bitmain（KSシリーズ）、IceRiver、DragonBall、Goldshellなどのハードウェアが市場に溢れ、Kaspaのネットワークハッシュレートはわずか18ヶ月で毎秒数ペタハッシュから1エクサハッシュ以上にまで上昇しました。

ハッシュレートの爆発的な上昇は、予想通りの結果をもたらしました。テラハッシュ当たりのマイニング報酬は急落したのです。同時に、KASは2024年に0.20ドルを超える史上最高値を記録した後、急激に下落しました。今日のスポット価格は0.0346ドルで、そのピーク時より約83%低い水準にあり、市場のすべてのマイナーから総収益を圧迫しています。

その結果、市場は二極化している。高効率で消費電力の少ない機械は、妥当な電気料金でも依然としてプラスの収益を生み出すことができる。一方、旧型機種や電力消費量の多い中級機種は、現在では収益よりも電気料金の方が多く消費している。これは「操業停止閾値以下の採掘」と呼ばれる状態である。2026年にカスパ鉱山への投資を決定する前に、各機械がこの二極化のどの位置にあるかを理解することが極めて重要となる。

KASマイナーの収益性（$0.07/kWh）：完全なROI内訳

以下の表は、BT-Minersで現在入手可能な主要なKaspa ASICモデルを、1日あたりの純利益順に並べたものです。電気料金は、標準的な住宅用およびコロケーション用ベンチマークである$0.07/kWhで計算されています。すべての純利益は以下の式で算出されています。

Net Daily = Gross Daily − (Power (W) × 24 ÷ 1000 × $0.07)

データは2026年4月23日時点のものです。KAS価格：0.0346ドル。ハードウェア価格は変更される場合があります。

色の凡例：緑＝$0.07/kWhで利益が出ている｜黄＝技術的にはプラスだが、投資収益率は非現実的｜赤＝純損失で運営されている

その数字は衝撃的だ。BT-Minersが追跡している23種類のKaspa ASICモデルのうち、標準的な電気料金で意味のあるプラスの収益を生み出すのはAntminer KS7（36 TH/s）だけだ。IceRiver KS7は技術的には1日あたり0.45ドルの純利益を生み出すが、投資回収期間が147ヶ月と長いため、経済的に採算が合わない。現在、市場に出回っているKASマイナーの約87%は、1kWhあたり0.07ドルの料金で損失を出している。

2026年にほとんどのKAS ASICが赤字になる理由

現在の状況を説明する3つの複合的な要因は、ネットワークの難易度の上昇、不利な電力対ハッシュレート比率、そしてコイン価格の継続的な低迷である。

ネットワークの複雑さがハードウェアの効率性を上回る

2023年から2024年にかけて初期のKS3およびKS5シリーズのマシンが発売された当時、Kaspaのネットワークハッシュレートは、中程度のハードウェアでも利益を上げてマイニングできるほど低かった。メーカーはこれに積極的に対応し、KS5の20 TH/sからKS6の10.5 TH/s、そしてKS7の36 TH/sへと、より高性能なユニットを次々とリリースした。新製品が出るたびにネットワークハッシュレートは上昇し、それまでの世代のハードウェアはすべて、より深刻なマイナス領域に追い込まれた。ネットワークハッシュレートが2倍になってもコイン価格が横ばいのままだと、ユニットあたりの収益は半分になる。この計算は容赦がなく、Kaspaのエコシステムでは何度も繰り返されてきた。

高消費電力は構造上の問題である

8～21 TH/s の範囲の KAS マイナーのほとんどは、3,000 W から 3,500 W の電力を消費します。これは、高性能な Bitcoin ASIC と同等の電力消費量ですが、総収益はごくわずかです。1 kWh あたり 0.07 ドルの場合、3,400 W のマイナーは電気代だけで 1 日あたり 5.71 ドルを消費します。KAS が 0.0346 ドルの場合、これらのモデルでは総収益が 1 日あたり 1.27 ドルから 4.43 ドルにしかならないため、電気代が潜在的な収益を上回ってしまいます。

Antminer KS7が黒字を維持できているのは、テラハッシュあたりの収益が劇的に高いからではなく、Bitmainがより効率的な電力対ハッシュレート比を実現したからだ。KS5では3,000Wでわずか20TH/sだったのに対し、KS7では2,772Wで36TH/sを実現している。この効率性の違いこそが、KS7がかろうじて存続できる唯一の理由なのだ。

KASの価格は回復していない

KASは現在0.0346ドルで取引されており、2024年のピーク時の約17%の水準にある。マイニング収益はコイン価格に連動するため、0.07～0.10ドルへの持続的な回復があれば、KS5シリーズのマイニングマシンのいくつかは再び収益性を回復するだろう。しかし、価格回復を見込んでハードウェアを購入するのは投機的な賭けであり、価格が急騰すればマイニング活動も活発化し、ネットワークの難易度が上昇して利益が抑制される。そのため、収益性の純増は通常、価格変動そのものが示唆するほど大きくはない。

代わりに何を採掘すべきか：ZECとXMRは2026年に8～14ヶ月で投資回収が見込める

2026年に現実的な投資回収期間を望むマイナーにとって、最も有望な機会はZcash（ZEC）とMonero（XMR）にある。これらは実績のあるプライバシーコインであり、専用のASICハードウェアを備えているため、投資回収期間は数年ではなく数ヶ月で済む。

データは2026年4月23日時点のものです。ZEC価格：320.00ドル｜XMR価格：375.55ドル。電気料金：0.07ドル/kWh。ハードウェア価格は変更される場合があります。

Kaspaとの対比は顕著です。Antminer Z15 Proは、現在のZEC価格と標準的な電気料金で9ヶ月以内に投資回収が可能です。現在市場に出回っている唯一のMonero専用ASICであるAntminer X9も、同様に8.8ヶ月で投資回収を実現しています。エントリーレベルのAntminer Z15でさえ、 14ヶ月以内に投資回収を達成します。

ZECとXMRがKASよりも価格を維持しているのはなぜでしょうか？両コインとも、ネットワーク難易度の上昇に対して、より健全な価格水準を維持しています。ZECのEquihashアルゴリズムはASICのエコシステムが限定的であるため、ハッシュレート競争が抑制されています。XMRのRandomXはASICマイニングに対抗するために明確に設計されており、Antminer X9は数少ない例外です。このアルゴリズムにおける先駆者としての優位性は、ユニット当たりの収益の向上に直接つながっています。

0.04ドル/kWhのコロケーションから0.12ドル/kWhの住宅まで、お客様の特定の電気料金での収益性をモデル化するには、リアルタイムでコイン価格を取得し更新するBT-Miners日次収益計算ツールをご利用ください。

2026年にKASマイナーを購入すべきでしょうか？

現実的な答えとしては、Antminer KS7だけが検討に値する製品であり、しかも電気料金が1kWhあたり0.07ドル以下の場合に限る。

投資回収期間が19ヶ月であれば、KS7は十分に運用可能です。特に、KASが0.05ドル～0.07ドルまで回復する余地があると考えるならなおさらです。この範囲まで回復すれば、投資回収期間は約10～13ヶ月に短縮され、他のいくつかのKSシリーズモデルも黒字に転じるでしょう。しかし、リスクとしては、特定のコインの回復に投機的な賭けをする一方で、それ以外は収益性の低いカテゴリーの中で唯一の例外であるハードウェアに資金を拘束してしまう点が挙げられます。

現在の価格で予測可能性を求めるマイナーにとって、ZECとXMRのハードウェアは、より明確な結果をもたらします。すでにKASマイナーを所有していて、現在損失を出している場合は、判断基準が異なります。電源を切るか、ハードウェアを売却するか、価格回復を待つかは、電気料金、ハードウェアの再販価値、そしてKASの長期的な成長軌道に対する確信度によって決まります。

BT-Minersは、1kWhあたり0.07ドル以下の電気料金でプロフェッショナルなコロケーションホスティングを提供しており、これにより、採算性の低いKASハードウェアの稼働期間を延長し、あらゆるタイプのマイナーの純利益を向上させることができます。ホスティングについてのご相談や、ZECおよびXMRハードウェアのオプションについては、弊社チームまでお問い合わせください。

よくある質問

カスパ鉱山は2026年に利益を上げられるだろうか？

Antminer KS7（36 TH/s、2,772 W）のみが、$0.07/kWhで実質的なプラスの収益を生み出し、約19ヶ月の投資回収期間で1日あたり約$2.94の純利益を上げています。KS5、KS5 Pro、KS3、およびほとんどのIceRiverバリアントを含むKAS ASICモデルの大部分は、今日のKAS価格$0.0346で、総収益に対する消費電力の高さから、現在純損失で稼働しています。

カスパ鉱山の収益性はどうなったのか？

2つの要因が重なった。KAS価格は2024年のピークから約83%下落した一方、2023年から2024年にかけて複数のメーカーが高性能ASICハードウェアを発売したことで、ネットワークのハッシュレートが劇的に上昇した。マイニング報酬は単位当たり減少したが、電気料金は据え置かれたため、ほとんどのハードウェアは収益性の基準を下回った。

KASマイニングが損益分岐点に達するには、どのくらいの電気料金が必要ですか？

Antminer KS7（36 TH/s）の場合、電気料金の損益分岐点は約0.088ドル/kWhです。この料金を下回ると、KS7はプラスの収益を上げます。他のほとんどのKASマイナー（KS5、KS3、IceRiver KS5Mなど）の場合、損益分岐点は0.02～0.03ドル/kWhを下回りますが、この料金は一般的に商業用または家庭用の運用には適用されません。

2026年にKASよりも採掘に適したコインはどれですか？

現在の価格とネットワーク難易度に基づくと、ZEC（Zcash）とXMR（Monero）はどちらも優れた投資回収期間を提供します。Antminer Z15 Proは$0.07/kWhで約8.6ヶ月で投資を回収でき、Antminer X9は約8.8ヶ月で回収できます。INITVERSE（Matches INIBOX PROでマイニング）も現在の状況で約5ヶ月という高い投資回収期間を実現しており、これは今日の市場で最高のものです。

KASマイニングは再び収益性の高い事業になるだろうか？

KAS価格が0.07～0.10ドルまで持続的に回復すれば、より幅広いKAS ASICの収益性が回復するだろう。しかし、価格上昇は通常、マイニング活動の増加を招き、ネットワークの難易度を上昇させ、利益を部分的に相殺する。電気料金が安く、既存のハードウェアを保有しているマイナーは、引き続き運用する選択肢もあるだろう。KAS用の新規ハードウェア購入は、価格回復と電気料金が0.07ドル/kWhを下回るという確固たる確信がない限り、慎重に行うべきである。

ソース

• kas.fyi — Kaspaブロックエクスプローラー：ネットワークハッシュレートと難易度データ
• WhatToMine — KASマイニング計算機と過去の収益性
• CoinWarz — Kaspaマイニングの収益性と難易度チャート
• CoinMarketCap — KASの価格履歴と市場データ