認定条件 BTC 前回の半減期以降、マイニングは変化した、など
1. 前回の半減期以降、ビットコインマイニングはどのように変化したか
4年に一度、2月にはアメリカ大統領（理想的には Bitcoin）、オリンピックが開催され、ビットコインの半減期という重大な出来事が起こります。
物事の大きな流れから見れば、4年間は比較的短いように思えるかもしれません。しかし、 Bitcoinマイニング地理的状況の変化、ハッシュレートの増加、業界の効率性が大きな要因となっているビットコインでは、前回の半減期イベント以降、多くのことが起こっています。
2020年、私たちはコロナによるロックダウンの最中に最後の半減期を経験しましたが、マイニング仲間の多くはXNUMX年後に現実世界で祝えることを期待しながら、遠くからこの壮大な出来事を祝いました。
当時、ビットコインの価格は8,700ドル前後で推移し、ハッシュレートは約120EH/sでした。ハッシュレートの大部分は中国に集中しており、中国での禁止の可能性に関する噂は単なる噂に過ぎませんでした。
今日、ビットコインの価格とハッシュレートがかつてない水準に達し、半減期が近づいています。2028年に迫る次の半減期の状況を予測するのは困難です。
前回の半減期以降、中国からのマイナーの流出は、マイニング環境を劇的に変化させました。マイナーたちは、好条件の受け入れやエネルギー裁定取引の機会を提供する法域に避難先を求め、これが成功の重要な指標となりました。ブータン、エルサルバドル、そしてベネズエラでさえも短期間ではありましたが、マイナーを受け入れただけでなく、自らマイニング事業を立ち上げるための戦略を策定した国もいくつかありました。しかし、ケベック州、カナダ、カザフスタンなど、マイナーに門戸を開いた場所すべてが最終的に素晴らしい立地だったわけではありません。
テキサスは主要な鉱業の中心地として台頭し、ラテンアメリカや中東では鉱業分野への関心と関与が高まった。
今後、中東およびアフリカ全域でのハッシュレートの急上昇は継続し、米国上場企業の発表に基づくと、北米全域でのハッシュレートの上昇が見込まれます。マイナーは、経済的かつ協調的な管轄区域において、最も安価なエネルギー源を求めるでしょう。
おそらく、ハッシュ レートの季節性が再び発生することになるでしょう。今回は ERCOT 市場と中国の雨季が対照的です。
過去サイクルにおけるもう一つの大きなトレンドは、機関投資家によるビットコイン導入の増加でした。米国で待望のビットコインETFが承認されたことは、ビットコインを主流の金融市場における資産クラスとして正当化する上で重要な役割を果たしました。ETFは機関投資家に、規制されたアクセスしやすいビットコイン投資手段を提供し、規制当局や従来の金融機関にビットコインを真剣に検討させるよう促しました。ETFが注目を集める一方で、機関投資家がビットコイン保有の代替として投資できるパブリックマイナーの存在も忘れてはなりません。
過去 4 年間で、公開マイナーの急増が顕著でした。
2020年には、NASDAQに上場している公開マイナーはわずか2024社でした。25年には、世界中の複数の取引所にどれだけの公開マイナーが存在するかを把握するのは困難ですが、NASDAQは少なくともXNUMX社の公開マイナーを擁し、市場を支配しています。
マイナーが運用指標を市場に公開するケースが増えたことで、ASICコスト、ハッシュレートの拡大、運用上の課題、マイニングコストといった課題が明らかになりました。さらに、世界的なハッシュレート分布といったマクロトレンドの理解が促進され、アナリストはマイニング全体のコスト曲線をより体系的に理解できるようになりました。なお、公開マイナーは依然としてネットワーク全体の約3分の1を占めていることに留意してください。
残念ながら、上場企業の存在はアナリストの調査範囲拡大を可能にしましたが、同時に、標準化された指標が存在しないことから、この透明性はアナリストにとってより複雑な状況をもたらしました。例えば、上場鉱山会社8社を対象としたサンプル調査では、合計20種類の異なる指標が公開されており、中には入力値が一致しないものも含まれています。
標準化された基本指標が存在しないために、マイナー同士を比較し、包括的な調査を行うことは困難です。マイナーの戦略は実に多様です。ホスティングを行うマイナー、インフラを自社で構築してサービスを提供するマイナー、電力収入は莫大だがビットコインの生産量は少ないPPAを利用するマイナー、そして異なる形態のコンピューティング技術を採用するマイナーなどです。それぞれの戦略を考慮しつつ、すべてのマイナーをビットコインマイナーとして分類するにはどうすればよいでしょうか？
2. ビットコインの成功は破滅をもたらすのか？
4年に一度、ビットコインのマイナーへのブロック報酬は、その希少性を維持するために半減します。このイベントは半減期と呼ばれます。歴史的に見ると、マイナーは完全に稼働を続け、過去3回の報酬削減後も、価格上昇のおかげで数を増やしてきました。 BTC 価格。
しかし、多くの人が疑問に思うのは、 BTC 価格が十分に高ければ、マイナーは操業を継続できるだろうし、4回目の半減期後には中央集権化や存続リスクに直面することになるだろう。
Ryo Coinの共同設立者であるLani Dizon氏はcrypto.newsのインタビューで、市場の動向は変化する可能性があり、予期せぬ出来事が大きな影響を及ぼす可能性があると語った。
半減期がビットコインの価格にどのような影響を与えるかを正確に予測するのは困難です。ビットコインの全体的な需要、投資家心理、市場動向、世界経済の状況、規制の変更、ブロックチェーンエコシステムにおける技術の進歩など、多くの要因が市場に影響を与える可能性があります。
ディゾン氏は、特に価格がすぐに上昇しなかったり、報酬の減少を相殺するほど十分に上昇しなかったりする場合、一部のマイナーはブロック報酬の減少を「困難」に感じるかもしれないが、「ビットコインネットワークは調整するように設計されている」と考えている。彼女はさらに次のように付け加えた。
「しかし、論理的に考えると、マイニングコストがビットコインの市場価値よりも低い場合、より多くのマイナーがネットワークに留まるでしょう。一方、マイニングコストがマイナーの収益を上回ると、一部のマイナーはネットワークを離れるでしょう。」
補償に関する懸念
ビットコインの集中化に関する主な懸念の 1 つは、ネットワークの運用維持に貢献するマイナーへの報酬です。
ブロック報酬は、次の半減期で50%減少し、6.25から BTC 3.125へ BTC — ビットコインの価格変動率が高いため、個々のマイナーが困難な状況でノードを運用して十分な報酬を得ることが難しくなる可能性がある。
歴史的に、 BTC 価格は半減期の18年後、つまりXNUMXヶ月後に史上最高値を更新しました。各半減期後のビットコイン価格の反応は以下のとおりです。
- 28年2012月12.35日の最初の半減期: ビットコインは964ドルで取引され、XNUMX年後にはXNUMXドルまで急騰した。
- 9 年 2016 月 663 日の 2,500 回目の半減期: ビットコインの価格は約 XNUMX 年で XNUMX ドルから XNUMX ドルに上昇しました。
-11年2020月XNUMX日のXNUMX回目の半減期： BTC 約8,500ドルで取引されていましたが、わずか69,000か月でほぼ17ドルに達しました。
アルゴブロックチェーンのデータセンター技術者、ルシアン・カリン氏によると、レバレッジが高すぎるマイナーの中には、高い間接費や巨額の負債のために半減期を乗り切れない者もいるかもしれないが、最終的には全て均衡するだろうという。彼は次のように付け加えた。
「これは独占ゲームのようなもので、金持ちはますます金持ちになり、この場合、他のマイナーが小規模なマイナーを買収し、その活動を乗っ取ることになります。ビットコインのマイニングは、最後のビットコインが採掘されるまで、そしてそれ以降も取引が確実に承認されるまで、常に存在します。」
報酬の半減、中央集権化リスクの増大
ビットコインのブロック報酬が半減すると、マイニングコストの高騰により、小規模マイナーや個人マイナーに負担がかかる可能性があります。小規模マイナーは十分なリソースが不足すれば市場から撤退する可能性があります。この状況は大規模マイニング企業に有利に働き、ネットワーク管理の集中化につながる可能性があります。
ビットコインの中央集権化は、世界の金融システムにとって見た目よりもはるかに大きな脅威となる可能性がある。 BTC 上場投資信託（ETF）の純流入総額は11.2億ドルを超えました。
集中化により、ビットコイン ネットワークが 51% 攻撃にさらされる可能性があり、単一の組織がブロックチェーンを完全に制御できるようになる可能性もあります。
Foundry USA Poolがビットコインハッシュレート全体の27%をコントロールしていることを考えると、これは不可能ではないようだ。最大の BTC マイニングプールの平均ハッシュパワーは 160.43 EH/s で、次に AntPool の 141.46 EH/s が続き、ネットワーク全体のハッシュレートの 23.8% を占めています。
3. 企業によるビットコイン採掘は未来への脅威 BTC
機関投資家と企業のビットコインへの関与の増加（BTC）マイニングは、暗号通貨の分散型の性質に脅威をもたらします。著名な暗号通貨取引所Bitfinexによる最近のレポートは、マイニング業界が長年にわたりどのように変化してきたかを明らかにしています。
この報告書は、ウォール街による上場ビットコイン採掘企業への資金提供が採掘活動のインセンティブ構造にどのような影響を与えたかを明らかにし、上場企業には BTC マイニング会社は現在、コインコミュニティの本来の価値を維持することよりも、利益を上げ、投資家の期待に応えることに重点を置いています。
当初、仮想通貨マイニングセクターは、ブロック報酬と取引手数料で報酬を得ていた個人投資家によって支配されていました。しかし、機関投資家の流入や、莫大な資金を持つ大規模マイニング企業の出現により、マイニングプロセスはますます困難になり、個人や小規模マイナーに対して大きな優位性を持つようになりました。報告書は次のように述べています。
「ビットコインのマイニング行為は、独自の共通の関心を持つ無名の愛好家の小さなグループから、世界中で上場されている産業規模のビットコインマイニング事業を擁する巨大な産業へと進化しました。」
アナリストは、上場投資信託（OPT）が提供する資金と専門性によって、ビットコインネットワークのハッシュパワー、セキュリティ、安定性がさらに向上し、結果として当初の参加者全員の平等なアクセスが変化を遂げたと指摘した。しかし、これは検閲と中央集権化のリスクをもたらし、当初は分散型システムとして構築されたビットコインネットワークにとって好ましい状況ではない。
資源格差と大規模事業の優位性
これらの企業マイニング企業が地位を固めるにつれ、個人マイナーや趣味マイナーの将来、そしてネットワーク全体における計算能力の配分について疑問が生じています。企業マイナーと個人マイナー間のリソース格差は、効率性、収益性、手頃な価格の電力契約の確保、そして新興技術への投資という点で、大規模マイナーに明確な優位性を与えています。
しかし、これはネットワークにとっても危険である。なぜなら、これらの企業の格差と利益追求の動機は、ネットワークの公正で平等な性質を損なう可能性があるからだ。 BTCそのため、アナリストたちは、プロセスが進化するにつれ、ビットコインコミュニティが分散化と平等なアクセスの原則を守り、企業マイニングのメリットとネットワークの中核的価値の維持とのバランスを取ることが重要だと考えています。こうすることで、彼らはこの画期的な技術の未来を意図的に守っているのです。
競争の激しいマイニング業界で独立系マイナーが生き残るためには、イノベーションと連携が不可欠だと報告書は示唆しています。小規模マイナーが計算能力を結集し、報酬を分配できるマイニングプールは、競争力を維持するための強力なツールとなり得ます。しかし、趣味のマイニングの長期的な持続可能性は、マイニング技術、エネルギー効率、そして再生可能エネルギー源の導入における継続的な進歩にかかっています。
Bitfinexはさらに、分散化を維持するために、複数の場所でマイニング事業を展開することの重要性を強調しました。再生可能エネルギーや未開発資源にアクセスできる新興市場は、既存市場における企業マイニングの優位性にバランスをもたらし、機会を提供できる可能性があります。
この報告書は、特にマイニングへの機関投資家の投資増加に伴い、コインの分散性を守るために注意深く、積極的に行動することの重要性を強調しました。ビットコインコミュニティは、企業の関与によるメリットと、分散化と平等なアクセスという基本原則の維持との間で、慎重にバランスを取る必要があります。
