ハッシュ価格が上昇を続ける中、ビットコインマイナーは歓喜し、
1. ハッシュ価格が上昇を続ける中、ビットコインマイナーは歓喜している
ビットコイン [BTC] CoinMarketCapによると、キングコインは強気相場の継続により37,000ドルを突破し、過去34ヶ月でXNUMX%以上の上昇を記録した。 BTC 本稿執筆時点では36,000万XNUMXドルのゾーンまで後退したが、市場は短期的にはさらなる上昇を楽観視していた。
ハッシュ価格が6ヶ月ぶりの高値に急騰
この上昇はビットコインマイナーからも歓迎された。これは、マイナーの収益性を示す重要な指標とされるビットコインのハッシュ価格がその後上昇したことが要因だ。
Hashrate Indexによると、ハッシュ価格は91ペタハッシュあたり27ドル（PH/日）まで急騰し、XNUMXヶ月ぶりの高値となりました。これは過去XNUMX週間でXNUMX%という大幅な上昇を示しています。
ハッシュプライスは、マイナーが特定のハッシュレートからどれだけの利益を期待できるかを定量化する、よく知られたマイニング指標です。ビットコインの価格変動と正の相関関係にあるため、価格の大幅な上昇を説明しています。
マイナーへの手数料増加
ビットコインの価格とは別に、ハッシュ価格はビットコインの取引手数料にも直接関係している。 鉱夫。
以下に示すように、手数料からのブロック報酬の割合は過去 10 日間で急増し、27 月 9 日には XNUMX か月間の最高値である XNUMX% に達しました。
マイナーはブロック報酬を使ってマイニング機器や電気代などの費用を賄います。そのため、彼らは定期的に保有資産を売却して現金を調達します。
しかし、ボラティリティが低く収益が大きくない局面では、マイナーは保有しているコインを保管したまま、価格が上昇してコインが市場に流通するのを待ちます。
鉱山労働者は現金化している
AMBCryptoはCryptoQuantのデータを分析し、5,000月下旬の上昇以来、マイナーのウォレットに保管されているコインが大幅に減少していることに気づいた。実際、XNUMX以上のコインが BTC それ以来、コインはマイナーによって売却されてきました。
2. セルシアスの破産計画は懐疑的な見方や規制上のハードルに直面
破綻した暗号資産貸付業者セルシアス・ネットワークLLCは木曜日、債権者所有のビットコインマイニング企業への転換を破産裁判所から承認された。一部の顧客から懐疑的な見方が出ており、規制上のハードルも高いこの計画では、セルシアスは暗号資産と、新たに上場するビットコインマイニング企業の株式の組み合わせで顧客に返済することになる。
米国破産裁判所のマーティン・グレン判事は、同社の顧客への返済計画を承認すると述べた。返済は来年初めに開始される可能性がある。この判決は、デジタル資産の低迷を受けて昨年破綻した同社にとって大きな節目となる。同社は元幹部への詐欺疑惑にもかかわらず、連邦破産法第11章に基づく手続きに必要な債権者からの十分な支持を獲得した。
連邦検察は、セルシアス元CEOのアレックス・マシンスキー氏を、同社のネイティブトークンCELを操作し、顧客にプラットフォーム上で資産を投資させるために誤解を招く発言をしたとして告発した。マシンスキー氏は無罪を主張している。
同社の仮想通貨マイナーへの転換は、一部の顧客から懸念を引き起こしている。彼らは、この計画はリスクが高すぎるため、損失に対する十分な補償が得られないと主張している。同社は、この計画は顧客への返済に最適な方法であり、損失を全額補償することに尽力していると述べた。
この計画は、米国証券取引委員会（SEC）の承認など、依然として規制上のハードルに直面している。同社は、仮想通貨マイニング計画が頓挫した場合、清算に転じる可能性もあると述べている。
グレン判事は、SECに対し、暗号資産貸付業者の計画を承認するかどうかを迅速に決定するよう促した。同判事は、同社の顧客が資金の回収を待ちすぎていると述べた。
セルシアスがビットコインマイニング企業に変貌する理由
Celsiusは、顧客への恩返しと収益創出の最善策として、ビットコインマイニング企業への転換を進めています。ビットコインマイニングとは、ビットコインブロックチェーン上で取引を検証し、ビットコインという形で報酬を得るプロセスです。Celsiusは、ビットコインの価値は今後も上昇し続け、マイニングの収益性が高まると考えています。
Celsiusの顧客は、返済計画の一環として、暗号資産と新しいビットコインマイニング会社の株式の組み合わせを受け取ります。各顧客が受け取る暗号資産と株式の具体的な金額は、個々の状況によって異なります。
セルシアスは、来年早々に顧客への資産分配を開始する可能性があると発表している。ただし、これは規制当局の承認や市場状況など、いくつかの要因に依存することになる。
Celsiusのビットコインマイニング企業への転換計画にはリスクが伴います。ビットコインマイニング業界は競争が激しく、マイニングの収益性はビットコインの価格とビットコインネットワークの難易度によって変動する可能性があります。CelsiusはSECの承認を含む規制上のハードルにも直面しています。
全体として、セルシアス社の破産裁判所の承認は、同社とその顧客にとって大きな節目となる。しかしながら、顧客への返済と破産からの脱却を果たすまでには、セルシアス社が克服しなければならない課題がまだ数多く残っている。
3. 暗号通貨取引所の状況は変化し続ける
2017年当時の暗号資産取引所の状況を覚えていらっしゃいますか？私が暗号資産業界に入ったのは当時ですが、当時の暗号資産取引所は今とは全く異なっていました。ユーザーエクスペリエンスは悪く、ウェブサイトのエンジンも貧弱で、モバイルアプリも不足しており、投資商品や信頼できる暗号資産購入方法もほとんどありませんでした。
今日の視点から見ると、当時の暗号通貨取引所の使い勝手は非常に悪く、第一世代の分散型取引所（DEX）の性能については、もはや語るまでもありません。
2度の強気相場が過ぎ去り、今や状況は全く異なるものとなっています。ボブ・ディランが的確に表現したように、「時代は変わる」のです。そして、暗号資産市場では、この変化は非常に急速に起こります。暗号資産取引所を取り巻く環境は大きく変化しており、この記事ではその現状を深く掘り下げていきたいと思います。
中央集権型取引所の変化するダイナミクス
FTXの崩壊に始まり、中央集権型暗号資産取引所にとって最も困難で変革的な一年となりました。これは悪名高いMt.Goxの崩壊に匹敵すると言えるでしょう。その結果、現在CEXを取り巻く環境を大きく変えている3つの主要なトレンドを特定できました。
1つ目はFTXの崩壊による直接的な結果であり、暗号資産取引所業界における透明性向上に向けた大きな転換、すなわち準備金証明監査の導入を象徴しています。この監査は、中央集権型取引所が顧客の資金を全額保有していることを確認することを目的としています。つまり、中央集権型取引所は預金者と一般の人々に対し、預金額が残高と一致していることを証明する必要があります。独立した第三者機関がこれらの監査を実施することで、準備金データの改ざんの可能性を排除しています。現在では、誰でも準備金証明監査にアクセスし、暗号資産取引所がユーザーの資金の全額を保有しているかどうかを確認できるようになりました。
FTXの崩壊後、準備金証明監査は不可欠となりました。これは、ユーザーがCEXで保有する残高が資産に裏付けられていることを検証できるようにするためです。さらに、準備金証明監査は企業が透明性基準を遵守することを促し、疑わしい活動への関与を困難にし、最終的には信頼性を高めることにもつながります。
2023つ目のトレンドは、主要CEX（仮想通貨取引所）の上位リストの入れ替えであり、Binanceは徐々にそのリーダーシップを失いつつあります。わずか34年前までは、そのリーダーシップは揺るぎないものでした。しかし、XNUMX年には、Binanceのスポット市場シェアはXNUMXヶ月連続で減少し、現在では市場シェアはわずかXNUMX%にまで落ち込んでいます。Binanceは、様々な根拠に基づく数々の非難や、複数の法域における法的訴訟に直面しており、一部の法域から撤退したり、Binanceカードなどの一部の製品を閉鎖したりせざるを得なくなりました。
しかし、Binanceが地位を失っている一方で、自然は空虚を嫌う。ユーザーが徐々に他のCEXやDEXへと移行し、市場シェアが上昇しているのも事実だ。あらゆる取引所の将来の成功にとって最も重要な要素は、明確かつ綿密な規制の遵守だろう。これは、現在暗号資産取引所を取り巻く環境を変化させている3つ目の重要な要因である。
今年は多くの法域で規制強化が見られました。時には非常に厳しい状況となり、暗号資産企業はこれらの法域から撤退する（最近の米国に関する大きな議論のように）か、あるいは英国で起こったように、そこでの事業を停止するべきかという決断を迫られることもあります。
結局のところ、CEXの将来は非常に不確実です。暗号資産コミュニティは、いかなる国や地域における規制措置に対しても非常に警戒しています。現在、CEXにとって安全な規制上の避難所と言える法域はごくわずかです。さらに興味深いのは、最近採択されたMiCA規制でさえ、2024年後半、あるいはそれ以降に発効する予定であり、CEX業界には依然として不確実性の余地が十分に残されていることです。このような状況下では、適応力と回復力が生き残るために最も重要となるでしょう。
分散型取引所の急増
分散型取引所は、中央集権化自体、ハッキングに対する脆弱性、本人確認（KYC）の義務化、秘密鍵の管理といった、中央集権型取引所が抱える課題に対する代替手段として登場しました。IDEXやEtherDeltaといった初期の分散型取引所は、ユーザーエクスペリエンスが悪く、流動性も限られていました。
2018年2017月、Uniswap取引所が自動マーケットメーカー（AMM）モデルを初めて実装したことで、DeFi（分散型金融）業界に革命的な変化が起こりました。このモデルは、XNUMX年にイーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏によって初めて提案され、現在ではほとんどの分散型取引所（DEX）がこのモデルを採用しています。AMMテクノロジーは、手数料の低減、アクセス性の向上、そして取引速度の高速化を実現します。
過去2年間、DEXはオーダーブックモデルや分散型デリバティブ機能の導入に注力し、新技術の導入において大きな成功を収めてきました。分散型サービスの進化には、ブリッジやアトミックスワップといったクロスチェーン技術も含まれており、これによりDEXは複数のブロックチェーン上で同時にサービスを提供できるようになりました。様々な暗号資産サービスが同様のソリューションを採用し、DEXがクロスチェーン機能を実装し、クロスチェーンブリッジがDEXへと進化し、最終的にすべてのDEXがマルチチェーン分散型取引所へと変貌を遂げていく様子を観察するのは、私にとって非常に興味深い経験でした。
UniswapはDEXのリーダーであり続け、そのリーダーとしての立場は暗号資産業界の世論を反映しています。私の見解では、考慮すべき重要な点が主に2つあります。1つ目は、暗号資産コミュニティ内で疑問を投げかけている点です。分散型取引所Uniswapのバージョン4のリポジトリで、KYC（顧客確認）認証手順をカスタマイズできる機能が発見されたのです。コミュニティはこれを中央集権化の潜在的なリスクと捉えていましたが、この機能は流動性プロバイダーに特有のものであり、特定の法域の規制要件を遵守する必要があるプロジェクトには有用である可能性があります。
もう一つ注目すべき変更は、Uniswapが0.15%のスワップ手数料を導入したことです。これもまた賛否両論の反応を呼びました。一部の人々は、この措置を分散化から遠ざけるものだと捉えました。しかし、私は、プロジェクトが新たな収入源を模索する中で、暗号資産の弱気市場の真の姿を反映していると考えています。多くのクロスチェーンサービスが、ユーザーのスワップにかかるコストを負担できなくなり、徐々に手数料を値上げした際にも、非常に似た傾向が見られたことにお気づきかもしれません。そのため、これらのサービスにおけるスワップ価格は、現在ではほぼ横ばいの状態になっています。
重要な転換点
今年は現在進行中の弱気相場の終焉を告げる年となる可能性を秘めていますが、暗号資産取引所の現状は暗号資産の歴史においてかつて見たことのないものです。最近の暗号資産ETF価格の急騰前は、市場取引量が過去最低を記録しました。現在、中央集権型暗号資産取引所は最も厳しい時期を迎えており、一方で分散型取引所は最先端のテクノロジーを誇っています。
暗号資産市場のこの特異な状況下において、中央集権型取引所と分散型取引所は重大な岐路に立っています。その将来は、現在も続く規制に関する議論と技術の進歩によって形作られます。今後の動向は不透明であり、常に変化する暗号資産取引所の環境において、すべての人にとって極めて重要なスキルは、こうした変化に適応する能力です。
