Come BTC L'attività mineraria è cambiata dall'ultimo dimezzamento, e altro ancora

1. Come è cambiato il mining di Bitcoin dall'ultimo dimezzamento

Ogni quattro anni, a febbraio, si celebra un giorno bonus in cui gli Stati Uniti eleggono un presidente (idealmente uno che sostenga Bitcoin), si svolgono le Olimpiadi e assistiamo a un evento significativo chiamato dimezzamento del Bitcoin.

Nel grande schema delle cose, quattro anni possono sembrare relativamente brevi. Tuttavia, nel regno di Estrazione Bitcoin, in cui i cambiamenti nel panorama geografico, la crescita dell'hash rate e l'efficienza del settore sono fattori importanti, molto è successo dall'ultimo evento di dimezzamento.

Nel 2020, abbiamo assistito all'ultimo dimezzamento durante il culmine del lockdown dovuto al COVID, quando molti dei miei amici minatori hanno festeggiato da lontano questa ricorrenza epica, con la speranza di festeggiarla di persona tra quattro anni.

A quel tempo, il prezzo del Bitcoin si aggirava intorno agli 8,700 $, mentre l'hash rate era di circa 120 EH/s. La maggior parte dell'hash rate era concentrata in Cina e le voci sulla possibilità di un divieto cinese erano solo voci.

Oggi ci stiamo avvicinando al prossimo dimezzamento, con il prezzo di Bitcoin e l'hash rate che raggiungono livelli senza precedenti. È difficile immaginare il panorama per il prossimo dimezzamento nel 2028.

Dopo l’ultimo halving, l’esodo dei miner cinesi ha cambiato drasticamente il panorama minerario. I minatori hanno cercato rifugio in giurisdizioni che offrono ospitalità o opportunità di arbitraggio energetico, che sono diventati un parametro fondamentale per il successo. Diversi stati nazionali, come il Bhutan, El Salvador e persino il Venezuela per un breve periodo, non solo hanno abbracciato i minatori, ma hanno anche ideato strategie per avviare essi stessi operazioni minerarie. Non tutti i luoghi che hanno aperto le braccia ai minatori si sono rivelati luoghi ideali, tra cui Quebec, Canada e Kazakistan.

Il Texas è emerso come un importante polo minerario, mentre l'America Latina e il Medio Oriente hanno assistito a un crescente interesse e coinvolgimento nel settore minerario.

In futuro, l'impennata dell'hash rate in Medio Oriente e Africa continuerà e, in base agli annunci delle società quotate negli Stati Uniti, è probabile che ci sarà un aumento dell'hash rate in Nord America. I minatori seguiranno le forme di energia più economiche nelle giurisdizioni che sono economiche e collaborative.

Forse torneremo a sperimentare la stagionalità dell'hash rate, con questo ciclo che si svolge nei mercati ERCOT rispetto alle stagioni delle piogge in Cina.

Un'altra tendenza importante nel ciclo passato è stata l'aumento dell'adozione istituzionale. La tanto attesa approvazione degli ETF Bitcoin negli Stati Uniti ha svolto un ruolo significativo nel legittimare Bitcoin come classe di attività all'interno dei mercati finanziari tradizionali. Gli ETF hanno fornito agli investitori istituzionali un canale regolamentato e accessibile per investire in Bitcoin, costringendo così le autorità di regolamentazione e le istituzioni finanziarie tradizionali a prendere seriamente in considerazione Bitcoin. Mentre l'ETF stava vivendo il suo momento, non possiamo dimenticare che i minatori pubblici erano lì per gli investitori istituzionali che volevano investire come alternativa al possesso di Bitcoin.

Negli ultimi quattro anni la proliferazione dei minatori pubblici è stata massiccia.

Nel 2020, c'erano solo due minatori pubblici quotati sul NASDAQ. Entro il 2024, è difficile tenere traccia di quanti minatori pubblici ci siano in più exchange in tutto il mondo, con il NASDAQ che è il dominante e vanta almeno 25 minatori pubblici.

L'aumento dei minatori che segnalano pubblicamente le metriche delle loro operazioni ai mercati ha fatto luce su questioni quali i costi ASIC, l'espansione dell'hash rate, le sfide operative e i costi di mining. Inoltre, ha facilitato la comprensione di macro tendenze come la distribuzione globale dell'hash rate, offrendo al contempo agli analisti la possibilità di avere una comprensione più metodica della curva dei costi complessivi del mining. Tenete presente che i minatori pubblici rappresentano ancora circa un terzo della rete complessiva.

Sfortunatamente, mentre le società pubbliche hanno permesso agli analisti di fornire una migliore copertura, questa trasparenza ha anche introdotto una maggiore complessità per gli analisti che operano nel settore, poiché non ci sono metriche standardizzate. Ad esempio, tra un campione di otto minatori pubblici, vengono divulgate un totale di venti metriche diverse, alcune delle quali non corrispondono agli input.

L'assenza di metriche di base standardizzate complica il confronto tra un miner e un altro e la fornitura di una copertura completa. I miner hanno strategie molto diverse: alcuni ospitano, altri possiedono infrastrutture e forniscono servizi, alcuni hanno PPA che consentono enormi entrate di energia ma una produzione di Bitcoin inferiore, alcuni stanno lavorando su diverse forme di elaborazione. Come possiamo classificare tutti come miner di Bitcoin mentre screditiamo le loro strategie?

2. Il successo di Bitcoin ne decreterà la fine?

Una volta ogni quattro anni, la ricompensa in blocco per i minatori di Bitcoin viene dimezzata per aiutare l'asset a mantenere la sua scarsità. L'evento è chiamato dimezzamento. Storicamente, i minatori sono rimasti pienamente operativi e sono persino cresciuti di numero negli ultimi tre tagli alla retribuzione grazie all'aumento BTC prezzo.

Tuttavia, molti si chiedono se il BTC il prezzo è sufficientemente alto da consentire ai minatori di rimanere operativi o di affrontare rischi di centralizzazione e persino di esistenza dopo il quarto dimezzamento.

Parlando con crypto.news, il cofondatore di Ryo Coin Lani Dizon afferma che le dinamiche di mercato possono cambiare e che eventi imprevisti possono avere impatti significativi.

“Cercare di prevedere l’esatto impatto di un dimezzamento sul prezzo di Bitcoin è una sfida. Molti fattori possono influenzare il mercato, tra cui la domanda complessiva di Bitcoin, il sentiment degli investitori, le tendenze del mercato, le condizioni economiche globali, i cambiamenti normativi e i progressi tecnologici all’interno dell’ecosistema blockchain e altro ancora.”

Dizon ritiene che, sebbene alcuni miner potrebbero trovare "impegnativa" la riduzione del premio per blocco, soprattutto se il prezzo non aumenta immediatamente o in misura sufficiente a compensare la riduzione dei premi, la "rete Bitcoin è progettata per adattarsi". Lei ha aggiunto:

"Tuttavia, da un punto di vista logico, quando i costi di mining sono inferiori al valore di mercato di Bitcoin, più minatori rimarranno nella rete. Quando i costi minerari aumenteranno oltre le entrate del minatore, alcuni minatori se ne andranno”.

Problemi di risarcimento

Una delle principali preoccupazioni riguardo alla centralizzazione di Bitcoin è il compenso dei minatori che aiutano la rete a rimanere operativa.

Poiché la ricompensa del blocco si riduce del 50% nel prossimo dimezzamento, passando da 6.25 BTC a 3.125 BTC — L'elevata volatilità dei prezzi di Bitcoin potrebbe rendere più difficile per i singoli minatori ottenere una buona remunerazione per gestire i propri nodi in condizioni difficili.

Storicamente BTC il prezzo ha raggiunto nuovi massimi storici un anno o 18 mesi dopo ogni evento di dimezzamento. Ecco come ha reagito il prezzo del Bitcoin dopo ogni dimezzamento:

- Primo dimezzamento il 28 novembre 2012: il Bitcoin veniva scambiato a 12.35 dollari e un anno dopo è salito a 964 dollari.

-Secondo dimezzamento il 9 luglio 2016: il prezzo del Bitcoin è aumentato da 663 $ a 2,500 $ in circa un anno.

-Terzo dimezzamento l'11 maggio 2020: BTC veniva scambiato a circa $ 8,500 e ha raggiunto quasi $ 69,000 in soli 17 mesi.

Secondo Lucian Calin, tecnico del data center di Argo Blockchain, alcuni miner con indebitamento eccessivo potrebbero non riuscire a superare l'halving a causa degli elevati costi generali o dell'enorme debito, ma alla fine tutto si riparerà. Ha aggiunto:

“È come un gioco di monopolio, i ricchi continuano a diventare sempre più ricchi, in questo caso altri minatori acquisteranno i minatori più piccoli e ne assumeranno le attività. Il mining esisterà sempre su Bitcoin fino a quando non verrà estratto l'ultimo Bitcoin e anche oltre per assicurarsi che le transazioni siano confermate.

Dimezzamento dei premi, aumento dei rischi di centralizzazione

Dimezzare la ricompensa per blocco di Bitcoin potrebbe mettere a dura prova i minatori individuali e di piccola scala a causa degli elevati costi legati al mining. I minatori più piccoli potrebbero uscire dal mercato se non dispongono di risorse sufficienti. Questa situazione potrebbe favorire le società minerarie più grandi, portando potenzialmente a un controllo della rete più centralizzato.

La centralizzazione di Bitcoin potrebbe rappresentare una minaccia molto più grande per il sistema finanziario globale di quanto sembri, con BTC fondi negoziati in borsa (ETF) che hanno registrato flussi netti totali per oltre 11.2 miliardi di dollari.

La centralizzazione potrebbe potenzialmente esporre la rete Bitcoin all’attacco del 51% e potrebbe persino portare una singola entità ad avere il pieno controllo sulla blockchain.

Ciò non sembra impossibile, dato che il Foundry USA Pool controlla il 27% dell'hashrate totale di Bitcoin. Il più grande BTC Il mining pool ha un hash power medio di 160.43 EH/s, seguito da AntPool con 141.46 EH/s, che rappresenta il 23.8% dell'hash rate totale della rete.

3. Il mining di Bitcoin aziendale è una minaccia per il futuro BTC

L'aumento degli investimenti istituzionali e del coinvolgimento delle aziende in Bitcoin (BTC) il mining rappresenta una minaccia per la natura decentralizzata della criptovaluta. Un recente rapporto di Bitfinex, un noto exchange di criptovalute, fa luce su come l'industria del mining si sia trasformata nel corso degli anni.

Il rapporto rivela come il finanziamento di Wall Street alle società pubbliche di mining di Bitcoin abbia influenzato la struttura degli incentivi alla base delle attività di mining, affermando che le società quotate in borsa BTC Le società minerarie sono ora più concentrate sulla realizzazione di profitti e sul soddisfare le aspettative degli investitori che sul mantenimento dei valori originali della comunità della moneta.

Inizialmente, il settore del mining di criptovalute era dominato da privati, poiché venivano ricompensati con premi in blocchi e commissioni di transazione. Tuttavia, il processo è diventato sempre più difficile e impegnativo con l’emergere di un afflusso di investimenti istituzionali e di società minerarie su larga scala con vaste risorse, dando loro un vantaggio significativo rispetto ai minatori individuali e su piccola scala. Il rapporto affermava:

"L'attività di mining di Bitcoin si è evoluta da un piccolo gruppo di oscuri hobbisti con un unico interesse condiviso in un enorme settore completo di operazioni di mining di Bitcoin su scala industriale quotate in borsa in tutto il mondo."

L'analista ha osservato che i fondi e la professionalità forniti dai fondi quotati in borsa hanno ulteriormente aumentato l'hash power, la sicurezza e la stabilità della rete Bitcoin, spostando di conseguenza la parità di accesso iniziale per tutti i partecipanti. Tuttavia, ciò comporta il rischio di censura e centralizzazione, il che non va bene per la rete Bitcoin, inizialmente creata per essere un sistema decentralizzato.

Disparità delle risorse e vantaggio delle operazioni su larga scala

Man mano che queste società minerarie aziendali consolidano la loro posizione, sorgono domande sul futuro dei minatori e degli hobbisti indipendenti e sulla distribuzione della potenza di calcolo attraverso la rete. La disparità di risorse tra i minatori aziendali e quelli individuali offre un chiaro vantaggio alle operazioni su larga scala in termini di efficienza, redditività, garanzia di contratti energetici a prezzi accessibili e investimenti in tecnologie emergenti.

Tuttavia, ciò è anche pericoloso per la rete, poiché la disparità e le motivazioni orientate al profitto di queste società potrebbero minare la natura equa e paritaria di BTC. Pertanto, man mano che il processo si evolve, gli analisti ritengono fondamentale per la comunità Bitcoin proteggere i principi di decentralizzazione e parità di accesso e trovare un equilibrio tra i vantaggi del mining aziendale e la conservazione dei valori fondamentali della rete. In questo modo, stanno deliberatamente proteggendo il futuro di questa tecnologia rivoluzionaria.

Affinché i minatori indipendenti possano rimanere validi nel panorama minerario competitivo, il rapporto suggerisce che devono innovare e collaborare. I pool minerari, che consentono ai miner più piccoli di combinare la loro potenza computazionale e condividere i premi, possono essere un potente strumento per mantenere la competitività. Tuttavia, la sostenibilità a lungo termine dell’attività mineraria amatoriale dipende dai continui progressi nella tecnologia mineraria, nell’efficienza energetica e nell’adozione di fonti di energia rinnovabile.

Bitfinex ha sottolineato ulteriormente l'importanza di avere operazioni di mining in luoghi diversi per mantenere la decentralizzazione. I mercati emergenti con accesso alle energie rinnovabili o alle risorse non sfruttate potrebbero offrire opportunità e bilanciare il predominio delle imprese minerarie nei mercati consolidati.

Il rapporto ha sottolineato l'importanza di essere vigili e proattivi nel proteggere la natura decentralizzata della moneta, specialmente con il crescente investimento istituzionale nel mining. La comunità Bitcoin deve bilanciare attentamente i vantaggi del coinvolgimento aziendale con la preservazione dei principi fondamentali di decentralizzazione e pari accesso.