Cómo BTC La minería ha cambiado desde el último halving y más
1. Cómo ha cambiado la minería de Bitcoin desde el último halving
Cada cuatro años, en febrero, tenemos un día de bonificación: Estados Unidos elige un presidente (idealmente, uno que apoye a Trump). Bitcoin), se celebran los Juegos Olímpicos y somos testigos de un acontecimiento significativo llamado el halving de Bitcoin.
En el gran esquema de las cosas, cuatro años pueden parecer relativamente poco tiempo. Sin embargo, en el ámbito de la minería Bitcoin, donde los cambios en el panorama geográfico, el crecimiento de la tasa de hash y la eficiencia de la industria son factores importantes, han ocurrido muchas cosas desde el evento de reducción a la mitad anterior.
En 2020, experimentamos el último halving durante el apogeo del bloqueo de COVID, cuando muchos de mis amigos mineros celebraron esta ocasión épica desde lejos, con la esperanza de celebrarlo en la vida real en cuatro años.
En ese momento, el precio de Bitcoin rondaba los 8,700 dólares, mientras que la tasa de hash se situaba en aproximadamente 120 EH/s. La mayor parte de la tasa de hash se concentraba en China, y los rumores sobre la posibilidad de una prohibición china eran meros rumores.
Hoy nos acercamos al halving, en el que el precio de Bitcoin y la tasa de hash alcanzarán niveles sin precedentes. Es difícil imaginar el panorama para el próximo halving en 2028.
Desde la última reducción a la mitad, el éxodo de los mineros chinos cambió drásticamente el panorama minero. Los mineros han buscado refugio en jurisdicciones que ofrecen hospitalidad u oportunidades de arbitraje energético, lo que se convirtió en una métrica fundamental para el éxito. Varios estados nacionales, como Bután, El Salvador e incluso Venezuela durante un breve período, no sólo aceptaron a los mineros sino que también idearon estrategias para establecer operaciones mineras por sí mismos. No todos los lugares que abrieron sus brazos a los mineros terminaron siendo excelentes lugares, incluidos Quebec, Canadá y Kazajstán.
Texas emergió como un centro minero dominante, mientras que América Latina y Medio Oriente vieron un creciente interés y participación en el sector minero.
En el futuro, el aumento de la tasa de hash en Oriente Medio y África continuará y, según los anuncios de las empresas que cotizan en la bolsa de Estados Unidos, es probable que haya un aumento de la tasa de hash en América del Norte. Los mineros buscarán las formas de energía más baratas en jurisdicciones que sean económicas y colaborativas.
Tal vez incluso volvamos a experimentar la estacionalidad de la tasa de hash, desarrollándose esta ronda en los mercados de ERCOT versus las temporadas de lluvias en China.
Otra tendencia importante durante el último ciclo fue el aumento de la adopción institucional. La tan esperada aprobación de los ETF de Bitcoin en los EE. UU. jugó un papel importante en la legitimación de Bitcoin como una clase de activo dentro de los principales mercados financieros. Los ETF proporcionaron a los inversores institucionales una vía regulada y accesible para invertir en Bitcoin, obligando así a las autoridades reguladoras y a las instituciones financieras tradicionales a analizar seriamente Bitcoin. Si bien el ETF estaba en su momento, no podemos olvidar que los mineros públicos estaban allí para que los inversores institucionales invirtieran en ellos como una alternativa a la tenencia de Bitcoin.
En los últimos cuatro años, la proliferación de mineros públicos ha sido masiva.
En 2020, solo había dos empresas mineras públicas que cotizaban en el NASDAQ. En 2024, es difícil llevar un registro de cuántas empresas mineras públicas hay en varias bolsas de todo el mundo, siendo el NASDAQ el dominante, con al menos 25 empresas mineras públicas.
El aumento de mineros que informan públicamente sus métricas operativas a los mercados arrojó luz sobre cuestiones como los costos de ASIC, la expansión de la tasa de hash, los desafíos operativos y el costo de la minería. Además, facilitó la comprensión de las tendencias macro, como la distribución global de la tasa de hash, al tiempo que proporcionó a los analistas la capacidad de tener una comprensión más metódica de la curva de costos general de la minería. Tenga en cuenta que los mineros públicos todavía representan alrededor de un tercio de la red general.
Lamentablemente, si bien las empresas públicas permitieron a los analistas brindar una mejor cobertura, esta transparencia también introdujo una mayor complejidad para los analistas que operan en el campo, ya que no existen métricas estandarizadas. Por ejemplo, entre una muestra de ocho mineras públicas, se divulgan un total de veinte métricas diferentes, algunas de las cuales no coinciden con los datos ingresados.
La ausencia de métricas básicas estandarizadas complica la comparación de un minero con otro y la posibilidad de ofrecer una cobertura completa. Los mineros tienen estrategias muy diferentes: algunos alojan, otros poseen infraestructura y brindan servicios, algunos tienen PPA que permiten ingresos masivos por energía pero una menor producción de Bitcoin, algunos trabajan en diferentes formas de computación. ¿Cómo podemos clasificar a todos como mineros de Bitcoin y descartar sus estrategias?
2. ¿El éxito de Bitcoin traerá consigo su perdición?
Una vez cada cuatro años, la recompensa por bloque para los mineros de Bitcoin se reduce a la mitad para ayudar a que el activo mantenga su escasez. El evento se llama halving. Históricamente, los mineros se han mantenido completamente operativos e incluso han crecido en número durante los últimos tres recortes de compensación gracias al aumento de la demanda. BTC precio.
Sin embargo, muchos se preguntan si la BTC el precio es lo suficientemente alto para que los mineros permanezcan operativos o si enfrentaría centralización e incluso riesgos existenciales después del cuarto evento de reducción a la mitad.
Hablando con crypto.news, el cofundador de Ryo Coin, Lani Dizon, dice que la dinámica del mercado puede cambiar y los eventos imprevistos pueden tener impactos significativos.
“Tratar de predecir el impacto exacto de una reducción a la mitad en el precio de Bitcoin es un desafío. Muchos factores pueden influir en el mercado, incluida la demanda general de Bitcoin, el sentimiento de los inversores, las tendencias del mercado, las condiciones económicas globales, los cambios regulatorios y los avances tecnológicos dentro del ecosistema blockchain, y más”.
Dizon cree que si bien algunos mineros pueden encontrar la recompensa reducida en bloque "desafiante", especialmente si el precio no aumenta inmediatamente o lo suficiente como para compensar la reducción de las recompensas, la "red Bitcoin está diseñada para adaptarse". Ella añadió:
“Sin embargo, desde una perspectiva lógica, cuando los costos de minería son inferiores al valor de mercado de Bitcoin, más mineros permanecerán en la red. Cuando los costos de minería aumentan más allá de los ingresos del minero, algunos mineros se irán”.
Preocupaciones de compensación
Una de las principales preocupaciones en torno a la centralización de Bitcoin es la compensación de los mineros que ayudan a que la red se mantenga operativa.
A medida que la recompensa del bloque se reduce en un 50% en la próxima reducción a la mitad, cayendo de 6.25 BTC al 3.125 BTC —La alta volatilidad del precio de Bitcoin podría dificultar que los mineros individuales reciban una buena compensación por operar sus nodos en condiciones difíciles.
Históricamente, la BTC El precio alcanzó nuevos máximos históricos un año o 18 meses después de cada evento de reducción a la mitad. Así reaccionó el precio de Bitcoin después de cada reducción a la mitad:
-Primer halving el 28 de noviembre de 2012: Bitcoin cotizaba a $12.35 y subió a $964 un año después.
-Segundo halving el 9 de julio de 2016: el precio de Bitcoin aumentó de $663 a $2,500 en aproximadamente un año.
-Tercer halving el 11 de mayo de 2020: BTC cotizaba a alrededor de $8,500 y alcanzó casi $69,000 en solo 17 meses.
Según Lucian Calin, técnico del centro de datos de Argo Blockchain, es posible que algunos mineros sobreapalancados no superen la reducción a la mitad debido a los altos costos generales o la enorme deuda, pero al final todo se equilibrará. Añadió:
“Es como un juego de monopolio, los ricos se vuelven cada vez más ricos; en este caso, otros mineros comprarán a los mineros más pequeños y se harán cargo de sus actividades. La minería siempre existirá en Bitcoin hasta que se extraiga el último Bitcoin e incluso más allá para garantizar que las transacciones estén confirmadas”.
Reducir a la mitad las recompensas, aumentar los riesgos de centralización
Reducir a la mitad la recompensa en bloque de Bitcoin podría afectar a los mineros individuales y a pequeña escala debido a los altos costos que implica la minería. Los mineros más pequeños podrían salir del mercado si carecen de recursos suficientes. Esta situación podría favorecer a las empresas mineras más grandes, lo que podría conducir a un control de red más centralizado.
La centralización de Bitcoin podría representar una amenaza mucho mayor para el sistema financiero global de lo que parece, con BTC fondos cotizados en bolsa (ETF) que registran más de 11.2 millones de dólares en flujos netos totales.
La centralización podría potencialmente exponer la red Bitcoin al ataque del 51% e incluso podría llevar a que una sola entidad tenga control total sobre la cadena de bloques.
Esto no parece imposible, dado que Foundry USA Pool controla el 27% del hashrate total de Bitcoin. BTC El pool de minería tiene un poder de hash promedio de 160.43 EH/s, seguido por los 141.46 EH/s de AntPool, lo que representa el 23.8 % de la tasa de hash total de la red.
3. La minería corporativa de Bitcoin es una amenaza para el futuro de BTC
El aumento de la inversión institucional y la participación de las corporaciones en Bitcoin (BTC) La minería representa una amenaza para la naturaleza descentralizada de la criptomoneda. Un informe reciente de Bitfinex, una conocida plataforma de intercambio de criptomonedas, arroja luz sobre cómo se ha transformado la industria minera a lo largo de los años.
El informe revela cómo la financiación de Wall Street a las empresas públicas de minería de Bitcoin ha afectado a la estructura de incentivos detrás de las actividades mineras, afirmando que las empresas que cotizan en bolsa BTC Las empresas mineras ahora se centran más en obtener ganancias y satisfacer las expectativas de los inversores que en defender los valores originales de la comunidad de la moneda.
Inicialmente, el sector de la criptominería estaba dominado por individuos, ya que eran recompensados con recompensas en bloque y tarifas de transacción. Sin embargo, el proceso se volvió cada vez más difícil y desafiante a medida que surgieron una afluencia de inversiones institucionales y empresas mineras a gran escala con vastos recursos, lo que les dio una ventaja significativa sobre los mineros individuales y de pequeña escala. El informe decía:
"El acto de extraer Bitcoin ha evolucionado desde un pequeño grupo de oscuros aficionados con un interés compartido único hasta una industria masiva completa con operaciones mineras de Bitcoin a escala industrial que cotizan en bolsa en todo el mundo".
El analista señaló que los fondos y el profesionalismo proporcionados por los fondos cotizados en bolsa han aumentado aún más el poder de hash, la seguridad y la estabilidad de la red Bitcoin, cambiando como resultado el acceso igualitario inicial para todos los participantes. Sin embargo, esto plantea el riesgo de censura y centralización, lo que no es bueno para la red Bitcoin que inicialmente se creó para ser un sistema descentralizado.
Disparidad de recursos y la ventaja de las operaciones a gran escala
A medida que estas empresas mineras corporativas solidifican su posición, surgen preguntas sobre el futuro de los mineros independientes y aficionados y la distribución de la potencia informática en la red. La disparidad de recursos entre los mineros corporativos e individuales brinda una clara ventaja a las operaciones a gran escala en términos de eficiencia, rentabilidad, obtención de contratos energéticos asequibles e inversión en tecnologías emergentes.
Sin embargo, esto también es peligroso para la red, ya que la disparidad y los motivos de lucro de estas corporaciones podrían socavar la naturaleza justa e igualitaria de BTCPor lo tanto, a medida que el proceso evoluciona, los analistas consideran que es crucial que la comunidad de Bitcoin proteja los principios de descentralización y acceso igualitario y encuentre un equilibrio entre los beneficios de la minería corporativa y la preservación de los valores fundamentales de la red. De esta manera, están protegiendo deliberadamente el futuro de esta tecnología innovadora.
Para que los mineros independientes sigan siendo viables en el competitivo panorama minero, el informe sugiere que deben innovar y colaborar. Los pools de minería, que permiten a los mineros más pequeños combinar su poder computacional y compartir recompensas, pueden ser una herramienta poderosa para mantener la competitividad. Sin embargo, la sostenibilidad a largo plazo de la minería artesanal depende de los avances continuos en la tecnología minera, la eficiencia energética y la adopción de fuentes de energía renovables.
Bitfinex destacó además la importancia de tener operaciones mineras en diferentes ubicaciones para mantener la descentralización. Los mercados emergentes con acceso a energía renovable o recursos sin explotar podrían ofrecer oportunidades y equilibrar el dominio de la minería corporativa en los mercados establecidos.
El informe destacó la importancia de estar alerta y ser proactivos a la hora de proteger la naturaleza descentralizada de la moneda, especialmente con la creciente inversión institucional en la minería. La comunidad de Bitcoin tiene que equilibrar cuidadosamente las ventajas de la participación corporativa con la preservación de los principios fundamentales de descentralización y acceso igualitario.
