Teoría de juegos: recompensas para mineros de Nash y Bitcoin, y más
1. Teoría de juegos: recompensas para mineros de Nash y Bitcoin
Aplicación del equilibrio de Nash a la minería de Bitcoin
El mundo de la criptomonedaA menudo se pinta a las criptomonedas, especialmente a Bitcoin, con el pincel de algoritmos complejos, criptografía y la promesa transformadora de las finanzas descentralizadas. Sin embargo, detrás de estos elementos hay comportamientos económicos fundamentales e interacciones estratégicas, que se describen mejor a través de la lente de la teoría de juegos.
Para entender cómo se aplica el equilibrio de Nash a la minería de Bitcoin, primero hay que percibir la minería como un juego estratégico. Cada minero, o jugador de este juego, está impulsado por el incentivo de maximizar sus recompensas. Estas recompensas vienen en forma de bitcoins recién acuñados (conocidos como recompensas por bloque) y comisiones por las transacciones que validan y añaden a la cadena de bloques.
Las decisiones que toma cada minero, como qué transacciones incluir en un bloque, cuándo minar e incluso si unirse a un grupo de minería o trabajar en solitario, son elecciones estratégicas. Estas elecciones se toman en el contexto de lo que hacen otros mineros y lo que creen que harán otros mineros en el futuro. Es un juego continuo de anticipación y reacción.
En el contexto del equilibrio de Nash, se alcanza un estado estable en el juego de minería cuando ningún minero puede ganar más cambiando su estrategia si todos los demás mineros se aferran a sus estrategias actuales. Por ejemplo, si todos los mineros siguen un enfoque específico para seleccionar transacciones en función de las tarifas de transacción, ningún minero puede beneficiarse desviándose de esta estrategia comúnmente aceptada, siempre y cuando todos los demás la mantengan.
Incentivos económicos para los mineros
En el vasto mundo de Bitcoin y el universo más amplio de las criptomonedas, los mineros desempeñan un papel tan fundamental como lucrativo. Estos individuos o entidades proporcionan la potencia computacional que valida las transacciones y asegura la red. A cambio de este servicio, reciben una recompensa a través de un sistema complejo y delicadamente equilibrado, que garantiza la seguridad continua y la naturaleza descentralizada de la cadena de bloques.
En el centro del proceso de minería se encuentra la recompensa por bloque. Introducida como una forma de incentivar la participación en los primeros días de la red, la recompensa por bloque es una cantidad fija de bitcoins nuevos que se les da a los mineros por cada bloque que agregan con éxito a la cadena de bloques. Inicialmente establecida en 50 bitcoins por bloque, esta recompensa se reduce a la mitad aproximadamente cada cuatro años, una opción de diseño destinada a imitar el rendimiento decreciente de metales preciosos como el oro.
Esta recompensa por bloque decreciente nos lleva a la segunda fuente crucial de ingresos de los mineros: las tarifas de transacción. Bitcoin Cada transacción conlleva una tarifa, que es un pago a los mineros por incluir esa transacción en un bloque. A medida que la recompensa por bloque disminuye, el papel de las tarifas de transacción para compensar a los mineros se vuelve cada vez más importante.
Sin embargo, este equilibrio entre las recompensas por bloque y las tarifas por transacción tiene implicaciones tanto para la rentabilidad como para la seguridad de la red Bitcoin. A medida que el incentivo principal pase de las recompensas por bloque a las tarifas por transacción, los mineros priorizarán naturalmente las transacciones con tarifas más altas.
Predicciones futuras: Equilibrio de Nash y evolución de Bitcoin
El recorrido de Bitcoin desde su creación en 2009 ha sido meteórico, con un crecimiento exponencial de su valor, adopción e influencia en el panorama financiero global. Esta moneda digital descentralizada opera en un delicado equilibrio sostenido por los mineros, quienes, a su vez, están impulsados por incentivos económicos. La dinámica entre los mineros, similar a un juego estratégico, a menudo se ha analizado a través del prisma del Equilibrio de Nash, que ofrece predicciones intrigantes sobre la evolución futura de Bitcoin.
Uno de los eventos más importantes que se avecinan en el ecosistema de Bitcoin es el “halving”, en el que las recompensas por bloque que se otorgan a los mineros por validar transacciones se reducen a la mitad. Estas reducciones a la mitad están programadas para ocurrir aproximadamente cada cuatro años, lo que demuestra la naturaleza deflacionaria de Bitcoin. A medida que las recompensas por bloque disminuyen, la consecuencia inmediata es que los ingresos de los mineros dependerán en gran medida de las tarifas por transacción.
Además, a medida que Bitcoin madure y su precio se estabilice, la rentabilidad de la minería podría verse presionada, especialmente durante períodos de baja actividad de la red, cuando las tarifas de transacción son mínimas. Tales escenarios podrían alterar el equilibrio de Nash. Si los mineros no logran alcanzar el punto de equilibrio, algunos podrían abandonar el juego de la minería, lo que reduciría la potencia computacional y podría comprometer la seguridad de la red. Sin embargo, la naturaleza adaptativa de Bitcoin podría contrarrestar esto.
Conclusión
El equilibrio entre los incentivos para los mineros y los principios del equilibrio de Nash será fundamental para determinar la evolución de Bitcoin. A medida que esta criptomoneda pionera se enfrente a desafíos futuros, su adaptabilidad y su sólida base probablemente garantizarán su continuo crecimiento y relevancia.
Descargo de responsabilidad: este es un contenido de marketing promocional. El material presentado no representa de ninguna manera ningún tipo de asesoramiento financiero ni promoción. Asegúrese de investigar y reconocer los posibles riesgos antes de utilizar el servicio de cualquier plataforma de negociación.
2. Preparación para el próximo halving de Bitcoin
El “halving” es un evento automático que ocurre cada cuatro años en la cadena de bloques de Bitcoin. El halving no solo es un acontecimiento técnico masivo que sirve como modelo antiinflacionario para Bitcoin, sino que también es de considerable interés para los inversores: todos los halvings anteriores (en 2012, 2016 y 2020) fueron seguidos por corridas alcistas masivas que impulsaron el valor de Bitcoin. BTC a máximos históricos.
Se espera que el cuarto evento de reducción a la mitad ocurra en abril o mayo de 2024, y el futuro puede parecer diferente al pasado. ¿Cuáles son las implicaciones para el precio de BTC¿Podemos esperar otra racha alcista histórica en las criptomonedas? ¿Cuál es la estrategia de inversión óptima para los inversores durante un evento de reducción a la mitad?
En este artículo, exploramos las respuestas a todas estas preguntas, y más, en nuestro análisis en profundidad de BTC eventos de reducción a la mitad en el período previo a 2024.
Bitcoin, reducción a la mitad y escasez en Blockchain
Una de las características clave de Bitcoin es un mecanismo de escasez forzada. El razonamiento es que para que algo tenga valor, debe ser finito y escaso. En consecuencia, la característica principal de Bitcoin es una oferta limitada: solo 21 millones BTC jamás será creado.
Los nuevos bitcoins se emiten a través de un complejo proceso criptográfico llamado minería, un proceso complejo y exigente desde el punto de vista computacional (y financiero) mediante el cual los validadores de transacciones compiten por el potencial de obtener retornos en forma de bitcoins.
La cadena de bloques obliga a un sistema de rendimientos decrecientes para controlar el suministro de bitcoin: las recompensas de los mineros se reducen a la mitad cada cuatro años, o aproximadamente el tiempo que lleva agregar 210,000 bloques a la cadena de bloques. Por lo tanto, los eventos de "reducción a la mitad" de bitcoin.
Este sistema ayuda a garantizar que bitcoin no sufra las mismas tendencias inflacionarias que afectan a las monedas fiduciarias al controlar el flujo de divisas y reducir los rendimientos de la minería. Por lo tanto, el cronograma para la producción de bitcoins se extiende hasta el futuro previsible.
La historia de los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin
Bitcoin nació el 3 de enero de 2009, con la extracción del “Bloque 0” – el “Bloque Génesis” – de la blockchain de bitcoin. El minero bitcoin génesis fue Satoshi Nakamoto, el enigmático creador de la cadena de bloques.
Inicialmente, los mineros recibieron 50 BTC por agregar un bloque a la red. Satoshi Nakamoto acumuló casi 1.1 millones BTC como recompensas mineras en este período. A medida que la cadena de bloques se hizo más popular, otros mineros ingresaron al espacio.
Históricamente, los usuarios de bitcoins se pueden dividir en cuatro categorías superpuestas: primeros inversores/evangelistas de blockchain, entusiastas de la tecnología, usuarios minoristas y grandes inversores institucionales.
En la era previa a la reducción a la mitad, bitcoin se comercializaba principalmente entre sus inversores originales y sus primeros y entusiastas usuarios. La nueva criptomoneda prácticamente no tenía valor en esta etapa. En julio de 2010, bitcoin comenzó a cotizar por primera vez a 0.08 dólares.
En 2011, el lanzamiento de las primeras bolsas de bitcoins atrajo a nuevos usuarios al ecosistema, lo que elevó el precio por encima de 1 dólar por primera vez. Ese mismo año, el bitcoin subió a 31 dólares antes de sufrir una caída del 99 % en su valor debido a violaciones de seguridad y ataques informáticos.
Nombre BTC Reducción a la mitad (2012)
La primera reducción a la mitad de BTC Ocurrió el 28 de noviembre de 2012, con la escritura del bloque 210,000 en la red. Las recompensas mineras se redujeron a la mitad del 50 BTC al 25 BTCLa tasa de inflación, que fue del 50% el año anterior, se redujo a solo el 12% después del halving.
Bitcoin estaba en una fase de recuperación constante en 2012. Después de caer a $0.01 en junio de 2011, la criptomoneda recuperó lentamente a $12 en noviembre de 2012. Dado que la reducción a la mitad de 2012 fue el primer evento de este tipo, no tuvo el mismo nivel de anticipación que los acontecimientos posteriores.
La gran mayoría de usuarios no sabía qué esperar. Y bitcoin no se había convertido en un activo de inversión especulativo en este momento. Por lo tanto, la reducción a la mitad no afectó inmediatamente el precio de bitcoin.
El precio de cierre para BTC El 31 de diciembre de 2012, el precio era de 13.45 dólares. Sin embargo, todo cambió en el nuevo año: en abril de 2013, el precio subió a 250 dólares antes de sufrir una corrección del 50%. Una mayor consolidación de precios y otro repunte masivo llevaron el precio a 1,100 dólares.
Sin embargo, no podemos atribuir por completo esas ganancias posteriores al halving. Más tarde se reveló que la manipulación de precios por parte de un solo individuo que utilizó cuentas de bot en la bolsa de bitcoins Mt. Gox puede haber impulsado significativamente el precio de BTC por encima de $ 1000.
Aun así, 2013 resultó ser un año histórico para Bitcoin. La capitalización de mercado de la criptomoneda superó la marca de los mil millones de dólares por primera vez, lo que captó la atención de los principales medios de comunicación y de los inversores de forma importante. El primer halving jugó un papel importante en la historia del precio de Bitcoin. BTC.
Segundo BTC Reducción a la mitad (2016)
Impulsadas por los recuerdos de 2012-2013, las expectativas eran relativamente altas en la comunidad criptográfica en el período previo al evento de reducción a la mitad de 2016. La estatura del bitcoin también ha cambiado drásticamente desde 2012, atrayendo a inversores más especulativos.
El evento de 2016 ocurrió el 9 de julio y redujo las recompensas mineras del 25 BTC al 12.5 BTCLa inflación se redujo del 12% en 2012 a alrededor del 5% después del halving en 2016.
BTC Comenzó ese año a 434 dólares. El precio comenzó a aumentar notablemente unos meses antes del halving. Alcanzó un máximo de 735 dólares el 21 de junio antes de sufrir una pequeña corrección y finalmente se estableció en 663 dólares el día del halving.
Durante los siguientes tres meses, hubo pequeñas correcciones y recuperaciones en el precio del bitcoin. El siguiente gran repunte comenzó en octubre e impulsó BTC a $975 en la última semana de diciembre de 2016. Esta tendencia alcista empujó a Bitcoin por encima de los $1,000 en la primera semana de enero.
En septiembre de 2017, el bitcoin había superado la marca de los 5,000 dólares por primera vez. Tras una corrección significativa, la criptomoneda continuó su trayectoria ascendente y alcanzó un máximo histórico de 19,783 dólares en diciembre.
Una vez más, los expertos citaron la manipulación del mercado como un factor significativo detrás de las masivas subidas de Bitcoin en 2017. Esta vez, los investigadores afirmaron que los individuos usaron la moneda estable Tether para crear soporte de precios para Bitcoin durante las corridas bajistas en una estrategia coordinada.
Sin embargo, no hay duda de que el frenesí de los inversores también jugó un papel importante en la corrida alcista de Bitcoin de 2017. Y el catalizador definitivo de esta serie de eventos fue la segunda BTC reducción a la mitad del año 2016.
Tercera BTC Reducción a la mitad (2020)
Después de las ganancias históricas de 2017, las expectativas eran altas para el tercer BTC reducción a la mitad. Sin embargo, el brote de COVID-19 hizo caer el precio de BTC en marzo de 2020, complicando las cosas.
El evento de reducción a la mitad ocurrió el 11 de mayo, reduciendo las recompensas por bloque a solo 6.25BTC. Inflación en BTC También se redujo aún más, por debajo del 2%.
BTC Tuvo un primer trimestre sólido en 1, comenzando en alrededor de $2020 en enero antes de llegar a $7,200 a mediados de febrero. A esto le siguió un colapso inducido por la pandemia en marzo-abril, lo que llevó los precios por debajo de los $10,000.
Sin embargo, el 9,900 de mayo, el bitcóin se recuperó hasta los 9 dólares, gracias al creciente entusiasmo por el próximo evento. El tercer halving redujo aún más los niveles de inflación del bitcóin, llevándolo incluso por debajo del oro.
Sin embargo, el colapso de los mercados tradicionales en la segunda mitad de 2020 impulsó a Bitcoin a nuevas alturas. De $9,000 antes del halving, el valor de BTC se disparó a 28,000 dólares a finales de año, impulsado por un aumento masivo en la entrada de dinero de los inversores.
En retrospectiva, la COVID-19 fue a la vez una bendición y una maldición para bitcoin en 2020. Después de desencadenar un colapso inicial, la pandemia pronto facilitó las entradas de capital hacia las criptomonedas. Desempeñó un papel importante en elevar bitcoin al rango de una opción de inversión genuina en la corriente principal.
Próximo cuarto halving (2024)
Se espera la cuarta reducción a la mitad de bitcoin hacia finales de abril o principios de mayo de 2024, con una fecha tentativa para el 25 de abril. Dado que no podemos predecir con precisión la velocidad a la que se extraen los bloques, el momento real del evento puede variar.
Impactos potenciales y especulación
Una vez que los mineros agreguen el bloque número 840,000 a la cadena de bloques, las recompensas mineras caerán del 6.25 BTC al 3.125 BTCProbablemente se producirá una reducción en la tasa de inflación anual de Bitcoin del 1.8% al 0.9% debido a la disminución de la oferta.
Estos son los resultados previstos del evento de reducción a la mitad: por eso Satoshi Nakamoto decidió diseñar el sistema tal como existe hoy. Sin embargo, con cada evento sucesivo, el impacto directo real de la reducción a la mitad tiene una huella menor en BTC precios.
Dado que más del 92% de BTC Ya se ha extraído el token, por lo que el impacto de la oferta a causa del halving será relativamente bajo. La volatilidad estará impulsada principalmente por el sentimiento de los inversores, en particular los forasteros, debido al miedo a perderse algo y a los especuladores que buscan ganancias a corto plazo.
El impacto principal se sentirá profundamente en el ámbito minero, donde las menores recompensas y los altos costos potencialmente desencadenan una salida de casi el 30% del total de las operaciones. El impacto general de este desarrollo en la seguridad de la red aún está por verse.
3. ¿Qué deberían buscar los inversores después de un evento de halving de Bitcoin?
Según el protocolo existente, Bitcoin se someterá a 33 eventos de reducción a la mitad entre 2012 y 2140. Aunque un tamaño de muestra de 3 eventos es pequeño en el gran esquema, aún podemos identificar varios patrones de estos eventos de reducción a la mitad pasados.
Cambios en las tendencias y comportamientos de los mineros
Para los mineros, cada evento de reducción a la mitad duplica los costos de producción por BTC ganado. Sin embargo, hasta ahora, esto se vio compensado por los aumentos masivos en el precio de Bitcoin que siguieron después de cada evento de reducción a la mitad.
La tasa de hash es una métrica importante que muestra la potencia de procesamiento total comprometida por los mineros para proteger la cadena de bloques. Una tasa de hash más alta indica la presencia de más equipos de minería y, posiblemente, más mineros.
Según el gráfico de tasa de hash para BTC, ha habido un aumento constante en las operaciones mineras desde el segundo evento de reducción a la mitad en 2016. Aunque la caída del mercado hizo bajar el precio de BTC En 2022, la curva minera sigue subiendo implacablemente.
Esto tiene graves implicaciones para los mineros en 2024. A partir de 2023, el promedio BTC El costo es de alrededor de $15,000. Después de la reducción a la mitad, este se duplicará a $30,000. A menos que el precio de BTC Si el petróleo vuelve a los niveles anteriores a 2022, muchas operaciones mineras podrían cerrar en 2024.
Las preocupaciones por la rentabilidad ya han estado afectando a muchas empresas mineras de bitcoin desde 2022 debido al aumento de los costos de la energía y la caída del valor de bitcoin. Con la reducción a la mitad de las recompensas a 3.125BTCLos expertos estiman que entre el 15% y el 30% de las operaciones mineras se detendrán en 2024.
Los mineros están invirtiendo mucho en mejoras de equipos en 2023. Las plataformas mineras más nuevas pueden mejorar la eficiencia energética hasta en un 25%. Los mineros que no inviertan en mejores ASIC pueden ver sus ganancias reducirse a cero después del halving de 2024.
Los eventos de halving también tienen graves implicaciones para la seguridad de la red. La red puede volverse más vulnerable a ataques del 51% si la tasa de hash cae significativamente. Sin embargo, dado el gran tamaño de la red, BTC blockchain, se necesitaría una caída masiva en la actividad minera para que el sistema se volviera peligrosamente inseguro.
Cambios en el sentimiento del mercado y la reacción de los inversores
Es mucho más difícil medir el impacto potencial de los eventos de reducción a la mitad en el sentimiento del mercado de bitcoins. Hay demasiadas variables en juego. Por ejemplo, en 2020, la pandemia sin precedentes jugó un papel fundamental a la hora de llevar liquidez a los criptomercados.
Sin embargo, podemos analizar el sentimiento del mercado y la reacción de los inversores en el pasado. El período previo a un evento de reducción a la mitad ha estado acompañado de un creciente entusiasmo, una volatilidad menor y corridas alcistas relativamente más pequeñas en BTC.
En todos los casos anteriores, el evento en sí fue seguido por correcciones menores. Los repuntes importantes se produjeron después de unos pocos meses, a menudo impulsados por el entusiasmo de los inversores y una menor oferta de BTC.
Como se describe en los gráficos a continuación, las consecuencias típicas de un evento de reducción a la mitad se ven así:
-Un período alcista inicial que dura entre 365 días y 540 días.
-Una corrección bajista que dura cerca de 400 días.
-Una carrera lateral hasta la siguiente reducción a la mitad, que dura alrededor de 450 a 500 días.
Un vistazo rápido a los datos de reducción a la mitad también muestra que el impacto de cada evento de reducción a la mitad sucesivo en BTC Los precios pueden estar debilitándose. Más del 92% del suministro total de bitcoin ya se ha minado. Con la mayoría de las monedas ya en circulación, las futuras reducciones en el suministro tendrán un impacto menor en el precio de BTC.
Gran parte de la volatilidad provendrá de los sentimientos de los inversores en 2024. Aquí se puede hacer una distinción entre las reacciones de las distintas comunidades de inversores de bitcoins:
Los HODLers: a largo plazo BTC Los entusiastas y los primeros usuarios tendrán un papel pequeño en el mercado. La estrategia estándar para ellos es mantener la inversión pase lo que pase: los inversores experimentados suelen realizar compras durante las tendencias bajistas del mercado, como las de 2022.
Los especuladores/recién llegados: el miedo a perderse algo (FOMO, por sus siglas en inglés) también juega un papel importante en los mercados de criptomonedas. A medida que aumenta la cobertura mediática del halving, podría haber una afluencia de nuevos inversores en criptomonedas. Los especuladores que solo se preocupan por las ganancias a corto plazo también se volverán más activos y se sumarán a la volatilidad general.
Inversores institucionales: las ballenas, las instituciones financieras, las empresas privadas e incluso los gobiernos poseen bitcoins por valor de miles de millones de dólares en 2023. Las acciones de estos inversores están impulsadas principalmente por factores que incluyen las tasas de interés, el desempeño de los mercados tradicionales y otros factores económicos/políticos y son mucho más difíciles de predecir.
¿Cómo pueden prepararse los inversores para la reducción a la mitad de Bitcoin?
Hay mejores momentos para que los inversores serios hagan cualquier movimiento en el mercado que un evento de reducción a la mitad de Bitcoin. La mayoría de los inversores y HODLers intentan acumular BTC a tasas favorables antes del evento de reducción a la mitad.
Esto le permite evitar la volatilidad del mercado y aumentar la posibilidad de obtener altos rendimientos. “Comprar barato y HODL” sigue siendo nuestra estrategia preferida para BTC en 2023. El período de acumulación óptimo suele ser entre el mínimo del mercado (el evento más reciente fue en 2022) y la siguiente reducción a la mitad, un promedio de alrededor de 500 días.
Según datos históricos, el mejor momento para mudarse es BTC Han pasado entre 900 y 1000 días (casi 3 años) después de un evento de reducción a la mitad. Ese es el tiempo típico en el que el mercado termina sus rachas alcistas y bajistas, dejando BTC en mínimos históricos, mientras los inversores a corto plazo en pánico intentan deshacerse de sus tenencias.
Si bien los eventos de reducción a la mitad pueden generar niveles masivos de publicidad, es fundamental mantener la perspectiva: con cada ciclo, el impacto de la reducción a la mitad en BTC Los precios han disminuido. Los sentimientos de los inversores y los eventos externos han impulsado principalmente la volatilidad después del halving.
En 2023-24, los mercados de criptomonedas enfrentarán una presión sin precedentes de factores externos como los precios de la energía, la inflación desenfrenada en los mercados tradicionales y la presión regulatoria de los gobiernos de todo el mundo, especialmente de Estados Unidos.
Dadas las circunstancias, nuestra estrategia es evitar quedar atrapados en el frenesí comercial inmediatamente antes y después de una reducción a la mitad. Creemos que los inversores que se preparan con mucha antelación tienen más probabilidades de obtener ganancias.
Para llevar del inversor
El halving sigue siendo un acontecimiento fundamental en la historia evolutiva de Bitcoin, y seguirá siendo así en el futuro previsible. Sin embargo, su impacto real en el precio y la oferta de Bitcoin es aún mayor. BTC La tendencia es a la baja con cada evento. Los factores externos como las tasas de interés, los cambios regulatorios y los costos de la energía tienen un impacto mucho más significativo.
El principal impacto del halving es más psicológico en estos días: las ganancias masivas registradas durante los ciclos anteriores generan esperanza y FOMO en las mentes de muchos inversores. Aunque las ganancias obtenidas por BTC Después de que los halvings hayan disminuido de manera constante a lo largo de los ciclos, nunca podemos descartar otra corrida alcista masiva.
Ya sea que esté invirtiendo en activos tradicionales o en criptomonedas, es fundamental mantener una cartera equilibrada para obtener rendimientos óptimos y mitigar el riesgo. Si desea ver un ejemplo de alto rendimiento que ha registrado un rendimiento del 300 % en el S&P desde 2018, consulte nuestra cartera Blockchain Believers.
