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El financiamiento de la deuda será un catalizador positivo para las acciones de los criptomineros que cotizan en bolsa

Debt financing will be a positive catalyst for the shares of the publicly traded crypto miners

Los analistas de Wall Street dicen que el financiamiento de la deuda será un catalizador positivo para las acciones de los mineros de criptomonedas que cotizan en bolsa, cuyas acciones han caído este año debido a que las criptomonedas y los mercados de valores más amplios han sufrido ventas masivas.

Debido a su alta conexión con los costos de los recursos que extraen, las acciones de criptominería experimentaron una rápida apreciación el año pasado cuando el costo de bitcoin alcanzó un máximo sin igual. Sea como fuere, la reunión desapareció para el año en curso con un costo de bitcoin más bajo, un aumento del hashrate de la organización y una rivalidad despiadada.

Con los mercados fuera de su punto máximo, el acceso al capital se ha vuelto un tanto restringido para los mineros que desean grandes cantidades de financiamiento para seguir siendo competitivos y crecer. "El acceso a las 3 M (dinero, megavatios y plataformas mineras) es más importante que nunca y respaldó las consideraciones de los inversionistas en torno a las necesidades de capital, el acceso rápido al capital parece ser lo más importante en este momento", dijo el analista del banco de inversión BTIG, Gregory Lewis, en una nota de análisis. esta semana.

Rendimiento anual hasta la fecha de los mineros que cotizan en bolsa al cierre del 27 de abril (CoinDesk, FactSet)

Una forma en que los excavadores realmente querrán explorar este clima es cumplir sus promesas de financiar el desarrollo de formas más efectivas mediante la adquisición de efectivo, en lugar de simplemente aumentar el valor. "Anticipamos que subvencionar las preocupaciones con certeza, las excavadoras deben ser atendidas en el corto plazo a medida que se desarrolla el sector empresarial de apoyo a la minería de BTC, lo que debería ser un impulso positivo para las excavadoras [que están] listas para obtener financiación obligatoria, " Lewis compuso.

A medida que se desarrolla el negocio, los patrocinadores financieros prefieren el capital de obligación, dada su naturaleza no dilutiva. Sin duda, ofrecer valor en el sector empresarial en curso muchas veces ha sido el descuido del precio de oferta de las excavadoras. Más recientemente, las partes de TeraWulf (WULF), que utiliza energía 100 por ciento limpia para controlar sus tareas mineras, cayeron alrededor de un 30 por ciento el 12 de abril después de que la compañía dijera que recaudaría $ 20,6 millones vendiendo acciones estándar. Otra excavadora, Digihost (DGHI), dijo en marzo que recaudaría 250 millones de dólares a través de un programa de valor "en el mercado (ATM)", que permite a las excavadoras ofrecer ofertas ocasionalmente. En ese momento, la capitalización de mercado de Digihost estaba por debajo de los 100 millones de dólares, por lo que un aumento de capital de 250 millones de dólares, considerablemente durante un período de tiempo indefinido, es una suma considerable. Las porciones de las acciones cayeron alrededor de un 18 % el 4 de marzo, según la información de FactSet.

Esto, sin embargo, no ha impedido que algunos mineros mantengan sus opciones abiertas para aumentos de capital a través de ofertas de cajeros automáticos. Más recientemente, Riot Blockchain (RIOT), Bit Digital (BTBT) y Mawson Infrastructure (MIGI) informaron haber vendido acciones por un valor de hasta $ 500 millones. TeraWulf también presentó un prospecto que reemplaza su programa de cajeros automáticos de febrero en abril para ofrecer acciones por un valor de hasta $ 200 millones. Y en febrero, Hut 8 (HUT) lanzó una oferta de cajeros automáticos de $ 65 millones, mientras que Marathon Digital (MARA) reveló la recaudación de $ 750 millones a través de una oferta similar. Los precios de las acciones no reaccionaron negativamente ya que los documentos estaban "pendientes" de registro, lo que significa que no había intención actual de vender de inmediato todos los valores registrados. Sin embargo, la mayoría de estas acciones han estado cotizando a la baja en el mercado desde sus anuncios.

Formas creativas de aumentar la deuda

A la luz de estas condiciones del mercado, aumentar la deuda a través de medios creativos se ha convertido en una tendencia emergente entre los mineros a medida que más prestamistas ingresan al mercado, dijo el director ejecutivo de Argo Blockchain (ARBK), Peter Wall, en una conferencia telefónica sobre ganancias el jueves.

Usar PCs de minería de bitcoin particulares, llamadas ASIC, como garantía de avances se ha vuelto popular entre los buscadores para financiar sus planes de desarrollo, así como involucrar recursos informáticos extraídos como seguridad.Más recientemente, la excavadora bitcoin CleanSpark (CLSK) aportó 35 millones de dólares en soporte técnico respaldado por 3336 nuevas excavadoras bitcoin Bitmain S19j Pro. Mientras tanto, la excavadora bitcoin australiana Iris Energy (IREN) obtuvo 71 millones de dólares en soporte de hardware respaldado por 19 800 S19j Las excavadoras profesionales y la excavadora Greenidge Generation (GREE) aportaron 81,4 millones de dólares en créditos respaldados por S19j Pro.

“Si bien los diferenciales y las tasas anticipadas ya no mejoran en este entorno, todavía vemos una oportunidad creciente para aprovechar las soluciones de deuda garantizada, como las estructuras de deuda respaldadas por bitcoin y el financiamiento de deuda. equipos respaldados por plataformas", escribió Brendler en su publicación. "El sector también ha madurado con una gama cada vez mayor de prestamistas que comienzan a incluir instituciones financieras más tradicionales por primera vez", agregó.

No obstante, Lewis de BTIG advierte que la admisión a "capital atractivo" o condiciones de compromiso que son mejores para los excavadores puede no ser factible para todos ellos. Él acepta buscadores de bitcoins más grandes, como Riot, Marathon Digital, Core Scientific (CORZ) y CleanSpark tendrán numerosas opciones para aumentar la obligación, incluida la obligación de recursos y posiblemente la obligación corporativa.

De hecho, Argo's Wall dijo que cree que los prestamistas serán más selectivos con respecto a a quién prestan, con los nuevos mineros que no tienen un historial minero o relaciones existentes con prestamistas que pueden tener dificultades para obtener. fondos. tienen antecedentes, quienes tienen equipos existentes y relaciones establecidas son los mineros que podrán crecer [y obtener financiamiento]”, dijo.

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