BTC Inschriften erreichen erneut Mania-Level, davon profitieren Bergleute

1. Bitcoin-Inschriften erreichen erneut Wahnsinnsniveau, Miner profitieren

Die Zahl der Bitcoin-Inschriften ist wieder auf 400,000 pro Tag gestiegen

In einem neuen Beitrag auf X sprach Analyst James V. Straten über den neuesten Trend in der BTC Inschriften. Die „Inschriften“ beziehen sich auf das direkte Einschreiben von Daten in die Bitcoin-Blockchain.

Die Beschriftungen können mit beliebigen Daten erfolgen, sei es Text, Audio, Bild oder sogar Video. Diese Technologie wird in verschiedenen Anwendungen im Netzwerk eingesetzt, darunter nicht fungible Token (NFTs) und BRC-20-Token.

Unabhängig davon, welche Art von Daten die Inscriptions verwenden, nehmen sie im Block denselben Platz ein wie normale Transaktionen, was bedeutet, dass sie alle mit dem Netzwerk verbundenen Metriken beeinflussen.

Bilder und andere Typen sind von Natur aus datenintensiv, während textbasierte Inschriften leichtgewichtig sind und der Blockchain nur wenig Speicher hinzufügen. In ihren Anfängen wurde die Technologie vor allem durch den Bildtyp genutzt, da NFTs damals angesagt waren.

Als neue Anwendungen auftauchten, explodierten die günstigeren Texttransaktionen. Die folgende Grafik zeigt die Gesamtzahl der Bitcoin-Inschriften und wie sich die Verteilung zwischen den verschiedenen Typen im vergangenen Jahr verändert hat.

Die Grafik zeigt, dass die Bitcoin Inschriften waren zwischen Mai und September sehr beliebt, doch im Oktober ließ die Dynamik dieser Transaktionen nach.

Nach dem jüngsten Anstieg des Kryptowährungspreises in Richtung der 35,000-Dollar-Marke scheint der Trend in der Branche zurückgekehrt zu sein. Straten stellt fest, dass die Inschriften wieder mit einer Rate von 400,000 pro Tag erstellt werden, ähnlich dem Höhepunkt, der bei der Manie zu Beginn des Jahres beobachtet wurde.

Wie bereits erwähnt, ähneln die Inschriften den normalen Finanztransaktionen auf der Blockchain, sodass der Anstieg der Operationen in einem so hohen Tempo die Wirtschaftlichkeit des Netzwerks beeinträchtigt hat.

Insbesondere die gesamten Transaktionsgebühren, die Miner erhalten, sind in Phasen des Inskriptionswahns gestiegen, wie die folgende Grafik zeigt.

Normalerweise stellen die Blockbelohnungen die Haupteinnahmequelle der Miner dar, während die Transaktionsgebühren eine sekundäre Einnahmequelle darstellen, die nicht mehr als 2 % bis 4 % ihres Gesamtumsatzes ausmacht.

In Zeiten, in denen die Inschriften beliebt waren, stellten die Gebühren jedoch einen erheblichen Teil des Einkommens dieser Kettenvalidatoren dar. Da die Zahl der Inskriptionen wieder in die Höhe schnellt, ist es keine Überraschung, dass die Bergleute erneut von den Gebühren profitieren, die einen nennenswerten Teil ihrer Einnahmen ausmachen.

Blockbelohnungen werden in Zukunft versiegen, da es keine weiteren BTC zum Minen übrig. Die Miner müssen sich daher ausschließlich auf die Transaktionsgebühren verlassen, um ihr Geld zu verdienen. Anwendungen wie die Inscriptions zeigen vielleicht, wie die Gebühren diese Kettenvalidatoren finanzieren könnten.

2. Miner verkauften im Oktober mehr Bitcoins als sie prägten

Führende Bitcoin-Miner verkauften 5,492 BTC während der Marktrallye im Oktober und übertrafen damit ihre monatliche Produktion.

Im vergangenen Monat wurde ein deutlicher Anstieg des Verkaufs neu geschürfter Token von öffentlichen Bitcoin-Minern beobachtet. Berichten zufolge veräußerten 13 führende Bergbauunternehmen eine Menge, die die BTC Token, die sie im Oktober geprägt haben, obwohl der Token einen monatlichen Anstieg von 26 % erlebte.

Einblicke von TheMinerMag zeigen, dass das Verkaufs-Produktions-Verhältnis für Spieler wie Marathon Digital Holdings und Core Scientific Inc. die 100%-Schwelle überschritten hat. Dies deutet darauf hin, dass sie nicht nur ihre gesamte Bitcoin-Rendite vom Oktober verkauft haben, sondern auch Token aus bestehenden Reserven. Hut 8 und Bit Digital entschieden sich für den Verkauf einer größeren Anzahl und liquidierten mehr als 300% ihrer produzierten BTC Token im Oktober.

Dieser Anstieg auf ein Verkaufs-Produktions-Verhältnis von 105 % steht in krassem Gegensatz zu den Verhältnissen von 64 %, 77 % und 77 %, die im Juli, August und September verzeichnet wurden.

Bitcoin-Miner bereiten sich auf die Halbierung vor

Die Motivation hinter diesem Ausverkauf liegt, abgesehen davon, dass sie von der Preiserholung von Bitcoin profitieren wollten, in der strategischen Finanzplanung im Hinblick auf die für Anfang nächsten Jahres geplante „Halbierung“. Da die Halbierung von Bitcoin die Mining-Belohnungen um die Hälfte reduzieren wird, erhöhen die Miner ihre Kapitalreserven, indem sie einen Teil ihrer BTC Betriebe.

Der erhöhte Verkauf von BTC wird die finanzielle Position des Miners proaktiv stärken, um der drohenden Reduzierung der Anreize standzuhalten. Dieser strategische Schritt ist von entscheidender Bedeutung für die Aufrechterhaltung ihres Betriebs und die Gewährleistung einer langfristigen Rentabilität auf dem volatilen Kryptowährungsmarkt.

3. Institutionelle Verwahrung von Bitcoin könnte Bitcoin zerstören, warnt Hayes

Im Krypto-Ökosystem wächst die Aufregung über die Zulassung eines möglichen Spot-Bitcoin-ETF, aber Arthur Hayes ist nicht davon überzeugt, dass ein solches Ereignis gut für Bitcoin oder die Leute wäre, die es verwenden.

Der Krypto-OG und Gründer des Maelstrom Fund sagt, das institutionelle Interesse an Bitcoin könnte „eine Situation einläuten, die uns am Ende vielleicht gar nicht gefällt.“

Im Gespräch mit Blockworks im Podcast „On the Margin“ (Spotify/Apple) entwirft Hayes ein hypothetisches Szenario: „Nehmen wir an, Larry Fink und seinesgleichen [aus dem traditionellen Finanzwesen] kommen und schnappen sich einen großen Prozentsatz der frei gehandelten Bitcoins [BTC] im Umlauf.“

Dieselben institutionellen Einrichtungen könnten ETFs für Bitcoin-Mining auflegen, sagt er und fügt hinzu: „BlackRock ist der größte Anteilseigner einiger der größten Bergbauunternehmen.“

Vermögensverwalter wie BlackRock seien de facto „Agenten des Staates“, warnt Hayes. „Sie handeln nach den Anweisungen des Staates.“

Hayes argumentiert, wenn der Staat seine Bürger dazu brauche, „im Fiat-Bankensystem zu sitzen“, um sie über die Inflation zu besteuern und so die immer höher werdenden Schulden zurückzuzahlen, sei es für institutionelle Einrichtungen – die von Natur aus den Vorschriften des Staates Folge leisten – sinnvoll, Geld in einem ETF-Vehikel zu halten.

In einem solchen System, argumentiert Hayes, „kann man Bitcoins nicht wirklich nutzen. Es sind Finanzanlagen. Es sind nicht die eigentlichen Bitcoins.“

„Sie hatten etwas Fiatgeld und kauften dieses Derivat“, erklärt er. „Der Vermögensverwalter kaufte einige Bitcoins, legte sie bei einem Verwahrer an und sie blieben dort.“

„Wenn der BlackRock ETF zu groß wird“, warnt er, „könnte das tatsächlich den Bitcoin vernichten, denn es handelt sich dabei lediglich um einen Haufen unbeweglicher Bitcoins, die einfach nur da herumliegen.“

Den Zuckerrausch von heute gegen das Unglück von morgen eintauschen?

Darüber hinaus warnt Hayes, dass dieselben Unternehmen ihren Einfluss auf die Konsensmechanismen des Netzwerks verstärken könnten, indem sie einen großen Anteil der Miner halten.

Bestimmte Upgrades, die möglicherweise erforderlich sind, um sicherzustellen, dass Bitcoin ein „grundsolider, kryptografisch harter Geldwert“ bleibt – insbesondere im Hinblick auf Verschlüsselung und Datenschutz –, seien nicht unbedingt auf die traditionellen Finanzinstitute abgestimmt, sagt er.

„Würden sie das also unterstützen?“, fragt er. „Offene Frage. Ich weiß es nicht, aber das passiert, wenn man diese großen passiven Investoren hat.“

Laut Hayes ist Bitcoin das Gegenteil von staatlichem Geld, „das für uns Menschen da ist, die die Möglichkeit haben, Geld rund um die Welt zu schicken.“ Aber er fragt sich laut, was passieren könnte, wenn der Großteil davon in der Obhut einer oder weniger Institutionen landet.

Natürlich wäre eine breitere Akzeptanz von Bitcoin zweifellos gut für den Preis in Fiat-Währung, sagt Hayes. „Aber wird es tatsächlich gut für die Nützlichkeit von Bitcoin sein?“

„Wissen Sie, holen wir uns heute einen Zuckerrausch, der in der Zukunft nur eine riesige Katastrophe heraufbeschwört? Ich weiß es nicht.“

Hayes sagt, die Leute müssten das Thema langfristiger betrachten. „Ja, okay, ETFs kommen, der Preis steigt, wie hoch er auch steigt – aber was ist das Nettoergebnis davon, wenn eine Institution all diese Kryptowährungen hält?“