كيفية BTC لقد تغيرت عملية التعدين منذ النصف الأخير، وأكثر من ذلك
1. كيف تغيرت عملية تعدين البيتكوين منذ النصف الأخير
كل أربع سنوات، نشهد يومًا إضافيًا في شهر فبراير، حيث تنتخب الولايات المتحدة رئيسًا (يفضل أن يكون مؤيدًا لسياسات أوباما). إلى البيتكوين)، تقام الألعاب الأولمبية، ونشهد حدثًا مهمًا يسمى تقسيم البيتكوين إلى نصفين.
في المخطط العام للأمور، قد تبدو أربع سنوات فترة قصيرة نسبيًا. ومع ذلك، في عالم التعدين بيتكوينحيث تعد التغييرات في المشهد الجغرافي ونمو معدل التجزئة وكفاءة الصناعة عوامل كبيرة، فقد حدث الكثير منذ حدث النصف السابق.
في عام 2020، شهدنا النصف الأخير خلال ذروة إغلاق COVID، عندما احتفل العديد من أصدقائي في مجال التعدين بهذه المناسبة الملحمية من بعيد، على أمل الاحتفال في الحياة الواقعية بعد أربع سنوات.
في ذلك الوقت، كان سعر البيتكوين يتراوح حول 8,700 دولار، بينما بلغ معدل التجزئة حوالي 120 إكسهانج/ثانية. وكان معظم معدل التجزئة متركزًا في الصين، وكانت الشائعات حول احتمال فرض حظر صيني مجرد شائعات.
اليوم، نقترب من النصف القادم، حيث يصل سعر البيتكوين ومعدل التجزئة إلى مستويات غير مسبوقة. من الصعب أن نتخيل المشهد للنصف التالي في عام 2028.
منذ النصف الأخير، أدى نزوح عمال المناجم في الصين إلى تغيير جذري في مشهد التعدين. وقد لجأ عمال المناجم إلى الولايات القضائية التي تقدم الضيافة أو فرص المراجحة في مجال الطاقة، والتي أصبحت مقياسا محوريا للنجاح. ولم تحتضن العديد من الدول القومية، مثل بوتان والسلفادور، وحتى فنزويلا لفترة قصيرة، عمال المناجم فحسب، بل ابتكرت أيضًا استراتيجيات لإنشاء عمليات التعدين بنفسها. لم تصبح جميع الأماكن التي فتحت ذراعيها لعمال المناجم مواقع رائعة، بما في ذلك كيبيك وكندا وكازاخستان.
وبرزت ولاية تكساس كمركز مهيمن للتعدين، في حين شهدت أميركا اللاتينية والشرق الأوسط اهتماما متزايدا ومشاركة في قطاع التعدين.
في المستقبل، سيستمر ارتفاع معدل التجزئة في جميع أنحاء الشرق الأوسط وأفريقيا، وبناءً على الإعلانات الصادرة عن الشركات المدرجة في الولايات المتحدة، من المرجح أن يكون هناك زيادة في معدل التجزئة في جميع أنحاء أمريكا الشمالية. سيتبع عمال المناجم أرخص أشكال الطاقة في الولايات القضائية الاقتصادية والتعاونية.
وربما نشهد مرة أخرى موسمية معدل التجزئة - هذه الجولة تتكشف في أسواق ERCOT مقابل مواسم الأمطار في الصين.
كان الاتجاه الرئيسي الآخر خلال الدورة الماضية هو زيادة التبني المؤسسي. ولعبت الموافقة التي طال انتظارها على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة دورًا مهمًا في إضفاء الشرعية على البيتكوين كفئة أصول داخل الأسواق المالية السائدة. وفرت صناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين المؤسسيين وسيلة منظمة وسهلة الوصول للاستثمار في البيتكوين، وبالتالي أجبرت السلطات التنظيمية والمؤسسات المالية التقليدية على إلقاء نظرة جادة على البيتكوين. وبينما كان صندوق الاستثمار المتداول في البورصة يمر بلحظته، لا يمكننا أن ننسى أن شركات التعدين العامة كانت موجودة ليستثمر فيها المستثمرون المؤسسيون كبديل للاحتفاظ بالبيتكوين.
على مدى السنوات الأربع الماضية، كان انتشار عمال المناجم العموميين هائلاً.
في عام 2020، كان هناك اثنان فقط من شركات التعدين العامة المدرجة في بورصة ناسداك. وبحلول عام 2024، من الصعب تتبع عدد شركات التعدين العامة عبر العديد من البورصات في جميع أنحاء العالم، حيث تعد بورصة ناسداك هي المهيمنة التي تضم ما لا يقل عن 25 شركة تعدين عامة.
إن الزيادة في عدد عمال المناجم الذين يقدمون تقارير علنية عن مقاييس عملياتهم إلى الأسواق تسلط الضوء على قضايا مثل تكاليف ASIC وتوسيع معدل التجزئة والتحديات التشغيلية وتكلفة التعدين. بالإضافة إلى ذلك، فقد سهّل فهم الاتجاهات الكلية مثل توزيع معدل التجزئة العالمي، مع توفير القدرة للمحللين على فهم أكثر منهجية لمنحنى التكلفة الإجمالية للتعدين. ضع في اعتبارك أن عمال المناجم العموميين لا يزالون يمثلون حوالي ثلث الشبكة الإجمالية.
ولكن من المؤسف أن الشركات العامة، في حين مكنت المحللين من تقديم تغطية أفضل، أدخلت هذه الشفافية أيضاً تعقيداً أكبر على المحللين العاملين في هذا المجال، وذلك نظراً لعدم وجود مقاييس موحدة. على سبيل المثال، بين عينة من ثماني شركات تعدين عامة، تم الكشف عن عشرين مقياساً مختلفاً، بعضها لا تتطابق فيه المدخلات.
إن غياب المقاييس الأساسية الموحدة يجعل من الصعب مقارنة منجم بآخر وتوفير تغطية شاملة. فالمنجمون لديهم استراتيجيات مختلفة للغاية: فبعضهم يستضيف، وبعضهم يمتلك البنية الأساسية ويوفر الخدمات، وبعضهم لديه اتفاقية شراء الطاقة التي تسمح بإيرادات طاقة هائلة ولكن إنتاج أقل من البيتكوين، وبعضهم يعمل على أشكال مختلفة من الحوسبة. كيف نصنف الجميع باعتبارهم منجمين للبيتكوين مع استبعاد استراتيجياتهم؟
2. هل نجاح البيتكوين سيؤدي إلى نهايته؟
مرة كل أربع سنوات، يتم خفض مكافأة الكتلة لعمال تعدين البيتكوين إلى النصف لمساعدة الأصول على الحفاظ على ندرتها. يُطلق على هذا الحدث اسم "التقسيم إلى النصف". تاريخيًا، ظل عمال التعدين يعملون بكامل طاقتهم بل ونما عددهم على مدار آخر ثلاث تخفيضات للتعويضات بفضل ارتفاع أسعار الفائدة. BTC السعر.
ومع ذلك، يتساءل الكثيرون عما إذا كان BTC السعر مرتفع بما يكفي ليظل عمال المناجم قادرين على العمل أو إذا كانوا سيواجهون مخاطر مركزية وحتى وجودية بعد حدث النصف الرابع.
وفي حديثه مع crypto.news، قال لاني ديزون، المؤسس المشارك لـ Ryo Coin، إن ديناميكيات السوق يمكن أن تتغير، ويمكن أن يكون للأحداث غير المتوقعة تأثيرات كبيرة.
"إن محاولة التنبؤ بالتأثير الدقيق لانخفاض سعر البيتكوين إلى النصف يمثل تحديًا. يمكن أن تؤثر العديد من العوامل على السوق، بما في ذلك الطلب الإجمالي على بيتكوين، ومعنويات المستثمرين، واتجاهات السوق، والظروف الاقتصادية العالمية، والتغيرات التنظيمية، والتقدم التكنولوجي داخل نظام بلوكتشين البيئي، والمزيد."
يعتقد ديزون أنه في حين أن بعض القائمين بالتعدين قد يجدون أن مكافأة الكتلة المخفضة "صعبة"، خاصة إذا لم يرتفع السعر على الفور أو بما يكفي لتعويض الانخفاض في المكافآت، فإن "شبكة بيتكوين مصممة للتكيف". هي اضافت:
"ومع ذلك، من منظور منطقي، عندما تكون تكاليف التعدين أقل من القيمة السوقية للبيتكوين، سيبقى عدد أكبر من القائمين بالتعدين في الشبكة. عندما تزيد تكاليف التعدين عن إيرادات القائم بالتعدين، سيغادر بعض عمال المناجم.
مخاوف التعويض
أحد المخاوف الرئيسية حول مركزية البيتكوين هو تعويض القائمين بالتعدين الذين يساعدون الشبكة على الاستمرار في العمل.
مع انخفاض مكافأة الكتلة بنسبة 50% في النصف القادم - من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC - قد يؤدي التقلب الشديد في أسعار البيتكوين إلى صعوبة حصول عمال المناجم الأفراد على تعويض جيد لتشغيل عقدهم في ظل ظروف صعبة.
تاريخيا، BTC وصل السعر إلى أعلى مستوياته على الإطلاق بعد عام أو 18 شهرًا من كل حدث تقسيم إلى نصفين. وإليك كيف تفاعل سعر البيتكوين بعد كل حدث تقسيم إلى نصفين:
-التقسيم الأول إلى النصف في 28 نوفمبر 2012: تم تداول البيتكوين بسعر 12.35 دولارًا وارتفع إلى 964 دولارًا بعد عام.
-التقسيم الثاني في 9 يوليو 2016: ارتفع سعر البيتكوين من 663 دولارًا إلى 2,500 دولارًا في حوالي عام واحد.
-النصف الثالث في 11 مايو 2020: BTC كان سعر السهم يتداول عند حوالي 8,500 دولار ووصل إلى ما يقرب من 69,000 دولار في 17 شهرًا فقط.
وفقًا للوسيان كالين، فني مركز البيانات في Argo Blockchain، قد لا يتمكن بعض القائمين بالتعدين ذوي الاستدانة المفرطة من اجتياز عملية التنصيف إلى النصف بسبب ارتفاع التكاليف العامة أو الديون الضخمة، ولكن كل ذلك سينتهي في النهاية. أضاف:
"إنها مثل لعبة الاحتكار، حيث يستمر الأغنياء في زيادة ثراءهم، وفي هذه الحالة، سيشتري عمال المناجم الآخرون عمال المناجم الأصغر حجمًا ويستولون على أنشطتهم. سيظل التعدين موجودًا دائمًا على البيتكوين حتى يتم تعدين آخر عملة بيتكوين وحتى بعد ذلك للتأكد من تأكيد المعاملات.
خفض المكافآت إلى النصف وزيادة مخاطر المركزية
يمكن أن يؤدي خفض مكافأة كتلة البيتكوين إلى النصف إلى إجهاد القائمين بالتعدين على نطاق صغير والأفراد بسبب التكاليف المرتفعة التي ينطوي عليها التعدين. قد يخرج عمال المناجم الصغار من السوق إذا كانوا يفتقرون إلى الموارد الكافية. وقد يؤدي هذا الوضع إلى تفضيل شركات التعدين الكبرى، مما قد يؤدي إلى تحكم أكثر مركزية في الشبكة.
قد تشكل مركزية البيتكوين تهديدًا أكبر بكثير للنظام المالي العالمي مما يبدو، مع BTC صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) تسجل أكثر من 11.2 مليار دولار من إجمالي التدفقات الصافية.
من المحتمل أن تعرض المركزية شبكة Bitcoin لهجوم بنسبة 51٪ وقد تؤدي حتى إلى سيطرة كيان واحد بشكل كامل على blockchain.
لا يبدو هذا مستحيلاً، نظرًا لأن Foundry USA Pool يتحكم في 27% من إجمالي معدل تجزئة البيتكوين. BTC يبلغ متوسط قوة التجزئة في تجمع التعدين 160.43 EH/s، يليه 141.46 EH/s في AntPool - وهو ما يمثل 23.8% من إجمالي معدل تجزئة الشبكة.
3. تعد عمليات التعدين المؤسسية لعملة البيتكوين تهديدًا لمستقبل BTC
ارتفاع الاستثمار المؤسسي ومشاركة الشركات في البيتكوين (BTC) تشكل عمليات التعدين تهديدًا للطبيعة اللامركزية للعملات المشفرة. يلقي تقرير حديث صادر عن Bitfinex، وهي بورصة عملات مشفرة معروفة، الضوء على كيفية تحول صناعة التعدين على مر السنين.
يكشف التقرير كيف أثر تمويل وول ستريت لشركات التعدين العامة للبيتكوين على هيكل الحوافز وراء أنشطة التعدين، مشيرًا إلى أن الشركات المدرجة علنًا BTC أصبحت شركات التعدين الآن أكثر تركيزًا على تحقيق الأرباح وتلبية توقعات المستثمرين بدلاً من الحفاظ على القيم الأصلية لمجتمع العملة المعدنية.
في البداية، كان الأفراد يهيمنون على قطاع تعدين العملات المشفرة، حيث تمت مكافأتهم بمكافآت الكتلة ورسوم المعاملات. ومع ذلك، أصبحت العملية صعبة ومليئة بالتحديات على نحو متزايد مع ظهور تدفق الاستثمار المؤسسي وشركات التعدين واسعة النطاق ذات الموارد الهائلة، مما منحها ميزة كبيرة على عمال المناجم الأفراد والصغيرين. وجاء في التقرير:
"لقد تطورت عملية تعدين بيتكوين من مجموعة صغيرة من الهواة الغامضين الذين لديهم اهتمامات مشتركة فريدة إلى صناعة ضخمة كاملة مع عمليات تعدين بيتكوين على نطاق صناعي يتم تداولها علنًا في جميع أنحاء العالم."
وأشار المحلل إلى أن الأموال والكفاءة المهنية التي توفرها الصناديق المتداولة العامة قد زادت من قوة التجزئة والأمن والاستقرار لشبكة بيتكوين، نتيجة لتغيير الوصول المتساوي الأولي لجميع المشاركين. ومع ذلك، فإن هذا يشكل خطر الرقابة والمركزية، وهو أمر ليس جيدًا لشبكة البيتكوين التي تم إنشاؤها في البداية لتكون نظامًا لا مركزيًا.
التفاوت في الموارد وميزة العمليات واسعة النطاق
وبينما تعمل شركات التعدين هذه على ترسيخ موقفها، تظهر أسئلة حول مستقبل القائمين بالتعدين المستقلين والهواة وتوزيع قوة الحوسبة عبر الشبكة. ويعطي التفاوت في الموارد بين القائمين بالتعدين من الشركات والأفراد ميزة واضحة للعمليات واسعة النطاق من حيث الكفاءة والربحية وتأمين عقود الطاقة بأسعار معقولة والاستثمار في التقنيات الناشئة.
ومع ذلك، فإن هذا يشكل خطراً أيضاً على الشبكة، حيث أن التفاوت والدوافع التي تحركها الربحية لهذه الشركات من الممكن أن تقوض الطبيعة العادلة والمتساوية للشبكة. BTCلذلك، ومع تطور العملية، يرى المحللون أنه من الأهمية بمكان بالنسبة لمجتمع البيتكوين حماية مبادئ اللامركزية والوصول المتساوي وإيجاد التوازن بين فوائد التعدين المؤسسي والحفاظ على القيم الأساسية للشبكة. وبهذه الطريقة، فإنهم يحمون عمدًا مستقبل هذه التكنولوجيا الرائدة.
لكي يظل القائمون بالتعدين المستقلون قادرين على البقاء في مشهد التعدين التنافسي، يشير التقرير إلى أنه يجب عليهم الابتكار والتعاون. يمكن أن تكون مجمعات التعدين، التي تسمح لعمال المناجم الصغار بدمج قوتهم الحسابية وتقاسم المكافآت، أداة قوية للحفاظ على القدرة التنافسية. ومع ذلك، فإن الاستدامة طويلة المدى لهواية التعدين تتوقف على التقدم المستمر في تكنولوجيا التعدين، وكفاءة الطاقة، واعتماد مصادر الطاقة المتجددة.
وشددت Bitfinex أيضًا على أهمية وجود عمليات تعدين في مواقع مختلفة للحفاظ على اللامركزية. يمكن للأسواق الناشئة التي تتمتع بإمكانية الوصول إلى الطاقة المتجددة أو الموارد غير المستغلة أن توفر فرصًا وتوازن هيمنة التعدين للشركات في الأسواق القائمة.
وأكد التقرير على أهمية توخي الحذر والاستباقية في حماية الطبيعة اللامركزية للعملة، وخاصة مع زيادة الاستثمار المؤسسي في التعدين. ويتعين على مجتمع البيتكوين أن يوازن بعناية بين مزايا مشاركة الشركات والحفاظ على المبادئ الأساسية للامركزية والوصول المتساوي.
